Willy Woo：比特幣價格反映量子風險，400 萬枚潛在拋壓打破 12 年上升趨勢
鏈上分析師 Willy Woo 近日指出，比特幣價格正開始為「量子電腦突破」的潛在風險提前定價，導致其相對黃金長達 12 年的升值趨勢出現動搖。他認為，約 400 萬枚被視為遺失的比特幣若在未來遭拋售流通，將考驗市場承接力，並在未來 5 至 15 年內持續對估值構成挑戰。
分析師擔憂比特幣量子威脅：12 年對黃金升值趨勢已跌破
Willy 發文表示，比特幣過去 12 年相對黃金長期走強的估值趨勢已遭打破，而轉折點剛好與市場陷入「Q-Day」討論的時機相符。所謂 Q-Day，是指量子電腦具備足夠算力以破解現行公鑰密碼學的那一天，將對全球金融、國家安全及網路資訊安全造成顛覆性影響。
12 YR TREND BROKEN.
btc should be a valued a LOT HIGHER relative to gold.
Should be. IT’S NOT.
The valuation trend broke down once QUANTUM came into awAReness.
Don’t read this PoSt if you want to stay high on hopium instead of seeing things as they are. pic.twitter.com/Qa2YKDlRMp
— Willy Woo (@willywoo) February 16, 2026
在此敘事下，比特幣作為數位黃金的優勢，可能面臨重新定價。Willy 認為，BTC 當前價格已開始反映這項長期不確定性，使 BTC 相對黃金出現結構性折價。
Willy：400 萬枚 BTC 成首當其衝
他估算，約 400 萬枚比特幣屬於已曝光公鑰的地址 (包括早期 P2PK 與部分舊式地址)，這將讓它們在量子風險下首當其衝。這些被視為遺失的代幣數量，約佔總供應量的 25% 至 30%。
Willy 以企業買盤作為對比指出，自微策略 (Strategy) 於 2020 年啟動大規模買幣以來，所有公司與現貨 ETF 總計僅累積約 280 萬枚 BTC。換言之，若 400 萬枚重返流通，幾乎等同於這些企業與機構 8 年的購買量，市場勢必得提前消化這個供給風險。
技術與共識的拉扯：「凍結與否」成治理難題
Willy 認為，透過硬分叉凍結這批幣的成功機率僅約 25%，其中「凍結與否」也牽涉到比特幣社群長年對不可竄改性與個人財產權的長期共識。
不過，加密基礎設施公司 Blockstream 前執行長 ADAm Back 認為，量子電腦至少仍需 20 至 40 年，才可能對比特幣形成實質威脅。同時表示能夠透過軟分叉、多階段升級或地址遷移方式，引導網路過渡至量子抗性簽名。
另一方面，美國人權基金會策略長 Alex Gladstein 則指出，即使部分代幣能被動用，也未必會立即流入市場拋售，更可能被國家級主體視為戰略資產而吸收。
量子風險走入市場：比特幣與黃金再次交鋒？
隨著量子電腦對比特幣構成威脅的討論在近年來爭論不休，包括以太坊創辦人 Vitalik Buterin、Dragonfly 合夥人 Haseeb Qureshi 和 Castle Island Ventures 合夥人 Nic Carter 都曾對此表達擔憂。
同時，以貝萊德 (Blackrock) 與富瑞集團 (Jefferies) 為首的部分金融機構也在資產配置中反映出疑慮，將「與密碼學有關的量子技術突破」列為比特幣的長期風險因子。
在全球債務循環與宏觀避險需求升溫之際，Willy 認為，本應受益的比特幣卻因量子不確定性而承壓，使黃金走勢相對強勁。未來 5 至 15 年內，BTC 價格可能持續反映這種技術尾端風險，直到市場對量子威脅有更明確的解答為止。
