預測市場新玩法？嘉信理財與盈透證券探索天氣與能源避險

隨著預測市場交易量與融資規模迅速成長，這款金融產品正逐步走入傳統金融機構視野。從提供事件機率資訊、對沖宏觀經濟風險，到結合天氣與能源避險，包括嘉信理財與盈透證券在內的各大券商，已開始測試預測市場在投資與風險管理中的實際用途。

嘉信理財：預測市場能提供投資訊號，但不該走向賭博

美國大型券商嘉信理財 (ChARles Schwab) 執行長 Rick Wurster 在週四接受 Yahoo Finance 採訪時，對預測市場採取審慎態度。他認為，僅有與「經濟與金融」結果相關的預測市場，才能為投資人提供事件發生機率的「資訊價值」，或許能作為宏觀風險的參考工具：

預測市場能讓你洞察不同事件發生的機率，作為一名投資者，了解這些資訊是有好處的。像是客戶對通膨報告數據過熱的擔憂，也能在事件上尋求避險。

然而，Wurster 對體育相關的事件合約則抱持強硬態度，認為他們本質上只是賭博，與該公司強調的長期財務規劃使命不符。

他暗示，嘉信未來即便涉足預測市場，也可能僅限於提供機率數據與研究資訊，而非直接營運交易平台。

盈透證券實驗場：預測市場成天氣與能源避險工具

相較嘉信的保守立場，知名線上券商盈透證券 (Interactive Brokers, IBKR) 則已將預測市場實際導入風險管理場景。該公司創辦人 Thomas PEterffy 在一月的財報會議上對此表達信心。

他表示，盈透旗下受美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管的 ForecastEx 平台，目前最活躍的交易標的是「氣溫合約」。

Peterffy 透露，盈透正嘗試將天氣預測合約與電力、天然氣市場結合，協助公用事業公司對沖用電需求與能源市場的價格風險。相關應用也被視為保險、再保險與保險連結證券 (ILS) 產業的潛在工具。

放眼 X 上也有許多預測市場的潛在應用案例，像是訂房與訂票網站整合 Polymarket，透過下注來規避度假時遇到惡劣天氣的風險。

監管態度分歧，預測市場能順利走入傳統金融嗎？

在監管層面，美國對預測市場的態度仍呈現分裂。CFTC 近期撤回過去限制政治事件合約的提案，轉向支持合規創新，但各州對體育相關合約的態度依舊強硬。

即便面臨監管不確定性、交易量灌水與開賭場兼坐莊等風波，包括 Kalshi 與 Polymarket 在內的主要平台仍在今年 1 月錄得 175 億美元的月交易量，其中體育相關合約仍占最大宗，也凸顯預測市場在金融應用與娛樂博弈之間的模糊地帶。

如今，預測市場正站在轉型的關鍵位置。體育與娛樂型合約推升交易量，也持續引發監管與裁決爭議；然而，金融機構則開始探索其作為資訊來源與風險轉移工具的機會。未來，能否釐清賭博與避險間的差異，也成了關鍵課題之一。