台灣記憶體廠暴跌全因長鑫存儲砍價？大摩報告打臉台媒，華邦電仍為首選
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近日台灣多家媒體密集轉載「中國長鑫存儲（CXMT）大砍 DDR4 價格、舊世代記憶體恐崩盤」的說法，引發市場恐慌，台系記憶體族群股價重挫。不過，外資圈隨即出現反轉聲音。Morgan Stanley（摩根士丹利）最新研究報告，直接點名相關報導不正確（Incorrect），為市場迅速澄清關鍵事實。
長鑫存儲大客戶財報：DRAM 採購價不降反升
大摩指出，媒體所稱的「DDR4 低價拋售」在邏輯與事實上皆站不住腳。最關鍵的資訊差在於：長鑫存儲（CXMT）目前已不再銷售任何自有品牌的 DDR4 產品。CXMT 的營運模式已轉向晶圓代工定位，主要是替 IC 設計公司代工生產 DRAM，而非以品牌成品在市場上競價。
報告進一步揭露，CXMT 目前的核心客戶為兆易創新（GigaDevice）。而兆易創新近期公布的初步財務數據顯示，2026 年上半年其向 CXMT 採購 DRAM 的價格不降反升。換言之，若連中國本土客戶的拿貨成本都在上漲，市場盛傳的「殺價傾銷」說法自然難以成立。
大摩打臉 CXMT 砍價說，重申華邦電為首選
在先進製程設備受限的現實下，中國 DRAM 產能本就高度稀缺，「自用都不夠，何來價格戰空間」。即便存在政策性資源配置，也更可能是供應特定體系，而非對全球市場全面拋售。基於上述判斷，大摩維持對舊世代記憶體產業的審慎樂觀立場，並在台系標的中重申將華邦電（2344）列為首選（Top Pick）。
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