打破科技巨頭對 AI 訓練的壟斷： 探討去中心化強化學習的驗證與執行機制

《 本文轉載自 0xjacobzhao，原文章標題：強化學習：去中心化 AI 網路的典範變革 》

本獨立研究報告由 IOSG Ventures 支持，研究與寫作過程受 Sam Lehman（Pantera Capital）  強化學習研究報告的啟發，感謝  Ben Fielding (Gensyn.ai), Gao Yuan(Gradient), Samuel Dare & Erfan Miahi (Covenant AI), Shashank YADAv (Fraction AI), Chao Wang  對本文提出的寶貴建議。本文力求內容客觀準確，部分觀點涉及主觀判斷，難免存在偏差，敬請讀者予以理解。

人工智慧正從以「 」為主的統計學習，邁向以「 」為核心的能力體系，  的重要性快速上升。的出現標誌著在大模型時代的範式級翻身，產業共識形成： 建構模型的通用能力基座， 不再只是價值對齊工具，而被證明能夠系統提升推理鏈品質與複雜決策能力，正逐步演化為持續提升智慧水準的技術路徑。

與此同時，Web3 正透過去中心化算力網路與加密激勵體系重構 AI 的生產關係，而強化學習對 rollout 採樣、獎勵訊號與可驗證訓練的結構性需求，恰與區塊鏈的算力協作、激勵分配與可驗證執行天然契合。本研究報告將系統拆解 AI 訓練範式與強化學習技術原理，論證強化學習 × Web3 的結構優勢，並對 Prime Intellect、Gensyn、Nous Research、Gradient、Grail 和 Fraction AI 等專案進行分析。

一、AI 訓練的三階段：預訓練、指令微調與後訓練對齊

現代大型語言模型（LLM）訓練的完整生命週期通常分為三個核心階段：預訓練（Pre-training）、監督式微調（SFT）和後訓練（PoSt-training/RL）。這三個階段分別承擔「建構世界模型—注入任務能力—塑造推理與價值觀」的功能，其計算結構、資料要求與驗證難度決定了去中心化的匹配程度。

• 預訓練（Pre-training） 透過大規模自監督學習（Self-supervised Learning） 建構模型的語言統計結構與跨模態世界模型，是 LLM 能力的根基。此階段需在兆級語料上以全域同步方式訓練，依賴數千至數萬張 H100 的同構叢集，成本佔比高達 80–95%，對頻寬與資料版權極度敏感，因此必須在高度集中式環境中完成。
• 微調（Supervised Fine-tuning） 用於注入任務能力與指令格式，資料量小、成本佔比約 5–15%，微調既可以進行全參數訓練 ，也可以採用參數高效微調（PEFT） 方法，其中  LoRA、Q-LoRA 與 Adapter 是業界主流。但仍需同步梯度，使其去中心化潛力有限。
• 後訓練（Post-training） 由多個迭代子階段構成，決定模型的推理能力、價值觀與安全邊界，其方法既包括強化學習體系（RLHF、RLAIF、GRPO） 也包括無 RL 的偏好最佳化方法（DPO），以及過程獎勵模型（PRM）等 。該階段資料量與成本較低（5–10%），主要集中在 Rollout 與策略更新；其天然支援非同步與分散式執行，節點無需持有完整權重，結合可驗證計算與鏈上激勵可形成開放的去中心化訓練網路，是最適合 Web3 的訓練環節。

  二、強化學習技術全景：架構、框架與應用

  2.1 強化學習的系統架構與核心環節

 透過「  」驅動模型自主改進決策能力，其核心結構可視為由狀態、動作、獎勵與策略構成的回饋閉環。一個完整的 RL 系統通常包含三類元件：。策略與環境互動生成軌跡，LeARner 根據獎勵訊號更新策略，從而形成持續迭代、不斷最佳化的學習過程：

2.2 強化學習階段框架（RLHF → RLAIF → PRM → GRPO）

  強化學習通常可分為五個階段，整體流程如下所述：

a.透過多候選回答、人工偏好標註、訓練獎勵模型（RM）並用 PPO 優化策略，使模型輸出更符合人類價值觀，是 GPT-3.5 → GPT-4 的關鍵一環。

b.以 AI Judge 或憲法式規則取代人工標註，實現偏好獲取自動化，顯著降低成本並具備規模化特性，已成為 Anthropic、OpenAI、DEEPSeek 等的主流對齊範式。

a.用於評估最終答案的好壞，僅對輸出打分：

b.它不再只評估最終答案，而是為每一步推論、每個 token、每個邏輯段打分，也是 OpenAI o1 與 DeepSeek-R1 的關鍵技術，本質上是在「教模型如何思考」。

a.： RLHF 的傳統最佳化器，以穩定性見長，但在複雜推理任務中往往面臨收斂慢、穩定性不足等局限。

b.：是 Deepseek-R1 的核心創新，透過對候選答案組進行建模以估計期望價值，而非簡單排序。該方法保留了獎勵幅度資訊，更適合推理鏈最佳化，訓練過程更穩定，被視為繼 PPO 之後面向深度推理場景的重要強化學習最佳化框架。

c.：非強化學習的後訓練方法：不生成軌跡、不建立獎勵模型，而是直接在偏好對上進行最佳化，成本低、效果穩定，因此被廣泛用於 Llama、Gemma 等開源模型的對齊，但不提升推理能力。

  2.3 強化學習的產業應用五大分類

 已從早期的博弈智慧演進為跨產業的自主決策核心框架，其應用場景按照技術成熟度與產業落地程度，可歸納為五大類別，並在各自方向推動了關鍵突破。

• 博弈與策略系統（Game & Strategy）：是 RL 最早被驗證的方向，在 AlphaGo、AlphaZero、AlphaStar、OpenAI Five 等「完美資訊 + 明確獎勵」的環境中，RL 展示了可與人類專家比肩甚至超越的決策智慧，為現代 RL 演算法奠定基礎。
• 機器人與具身智慧（Embodied AI）：RL 透過連續控制、動力學建模與環境互動，使機器人學習操控、運動控制和跨模態任務（如 RT-2、RT-X），正快速邁向產業化，是現實世界機器人落地的關鍵技術路線。
• 數位推理（Digital Reasoning / LLM System-2）：RL + PRM 推動大型語言模型從「語言模仿」走向「結構化推理」，代表成果包括 DeepSeek-R1、OpenAI o1/o3、Anthropic Claude 及 AlphaGeometry，其本質是在推理鏈層面進行獎勵最佳化，而非僅評估最終答案。
• 自動化科學發現與數學最佳化（Scientific Discovery）：RL 在無標籤、複雜獎勵與巨大搜尋空間中尋找最佳結構或策略，已實現 AlphaTensor、AlphaDev、Fusion RL 等基礎突破，展現出超越人類直覺的探索能力。
• 經濟決策與交易系統（Economic Decision-making & Trading）：RL 被用於策略最佳化、高維風險控制與自適應交易系統生成，相較傳統量化模型更能在不確定環境中持續學習，是智慧金融的重要構成部分。

  三、強化學習與 Web3 的天然匹配

強化學習（RL）與 Web3 的高度契合，源於兩者本質上都是「 」。RL 依賴獎勵訊號優化策略，區塊鏈依靠經濟激勵協調參與者行為，使兩者在機制層面天然一致。RL 的核心需求——大規模異質 Rollout、獎勵分配與真實性驗證——正是 Web3 的結構優勢所在。

• Rollout (探索取樣)：模型基於目前策略生成大量資料， 計算密集型但通訊稀疏型的任務。它不需要節點間頻繁通訊，適合在全球分佈的消費級 GPU 上並行生成。
• Update (參數更新)：基於收集到的資料更新模型權重，需高頻寬中心化節點完成。

「推論—訓練解耦」天然契合去中心化的異質算力結構：Rollout 可外包給開放網路，透過代幣機制按貢獻結算，而模型更新保持集中化以確保穩定性。

四、經典 Web3 + 強化學習專案解析

基於上述理論框架，我們將對當前生態中最具代表性的專案進行簡要分析：

Prime Intellect: 非同步強化學習範式 prime-rl

Prime Intellect 致力於建構全球開放算力市場，降低訓練門檻、推動協作式去中心化訓練，並發展完整的開源超級智慧技術堆疊。其體系包括：Prime COMPute（統一雲/分散式算力環境）、INTELLECT 模型家族（10B–100B+）、開放強化學習環境中心（Environments Hub）、以及大規模合成資料引擎（SYNTHETIC-1/2）。

Prime InTELlect 核心基礎設施元件 專為非同步分散式環境設計與強化學習高度相關，其餘包括突破頻寬瓶頸的   、保障計算完整性的 等。

是 Prime Intellect 的核心訓練引擎，專為大規模非同步去中心化環境設計，透過 完全解耦實現高吞吐量推論與穩定更新。 與  不再同步阻塞，節點可隨時加入或退出，只需持續拉取最新策略並上傳生成資料即可：

• 執行者 Actor (Rollout Workers)：負責模型推論和資料生成。Prime Intellect 創新性地在 Actor 端整合了 vLLM 推論引擎。vLLM 的 PagedAttention 技術和連續批次處理（Continuous Batching）能力，使得 Actor 能夠以極高的吞吐量生成推論軌跡。
• 學習者 Learner (Trainer)：負責策略最佳化。學習者從共享的經驗回放緩衝區（Experience Buffer）中非同步拉取資料進行梯度更新，無需等待所有執行者完成目前批次。
• 協調器 (Orchestrator)：負責調度模型權重與資料流。

• 完全非同步（True Asynchrony）：prime-rl 摒棄傳統 PPO 的同步範式，不等待慢節點、無需批次對齊，使任意數量與效能的 GPU 都能隨時接入，奠定去中心化 RL 的可行性。
• 深度整合 FSDP2 與 MoE：透過 FSDP2 參數切片與 MoE 稀疏啟動，prime-rl 讓百億級模型在分散式環境中高效訓練，Actor 僅執行活躍專家，大幅降低顯存與推論成本。
• GRPO+（Group Relative Policy Optimization）：GRPO 免除 Critic 網路，顯著減少計算與顯存開銷，天然適配非同步環境，prime-rl 的 GRPO+ 更透過穩定化機制確保高延遲條件下的可靠收斂。

• INTELLECT-1（10B，2024 年 10 月） 首次證明 OpenDiLoCo 能在跨三大洲的異質網路中高效訓練（通訊佔比
• INTELLECT-2（32B，2025 年 4 月） 作為首個 Permissionless RL 模型，驗證 prime-rl 與 GRPO+ 在多步延遲、非同步環境中的穩定收斂能力，實現全球開放算力參與的去中心化 RL；
• INTELLECT-3（106B MoE，2025 年 11 月） 採用僅啟用 12B 參數的稀疏架構，在 512×H200 上訓練並實現旗艦級推論效能（AIME 90.8%、GPQA 74.4%、MMLU-Pro 81.9% 等），整體表現已逼近甚至超越規模遠大於自身的中心化閉源模型。

Prime Intellect 此外還建構了數個支撐性基礎設施：透過時間稀疏通訊與量化權重差，將跨地域訓練的通訊量降低數百倍，使 INTELLECT-1 在跨三洲網路仍保持 98% 利用率；形成，以啟動指紋與沙盒驗證確保推論與獎勵資料的真實性；  則生產大規模高品質推論鏈，並透過管線並行讓 671B 模型在消費級 GPU 叢集上高效運行。這些元件為去中心化 RL 的資料生成、驗證與推論吞吐提供了關鍵的工程底座。證明了這一技術棧可產生成熟的世界級模型，標誌著去中心化訓練體系從概念階段進入實用階段。

Gensyn：強化學習核心堆疊 RL Swarm 與 SAPO

GENSyn 的目標是將全球閒置算力匯聚成一個開放、無需信任、可無限擴展的 AI 訓練基礎設施。其核心包括 、  ，並透過智慧合約自動分配任務與獎勵。圍繞強化學習的特點，Gensyn 引入  等核心機制，將三個環節解耦，利用全球異構 GPU 組成的「蜂群」實現集體進化。其最終交付的不是單純的算力，而是

展示了一種全新的協作模式。它不再是簡單的任務分發，而是一個模擬人類社會學習的去中心化的「生成—評估—更新」循環，類比協作式學習過程，無限循環 ：

• Solvers（執行者）： 負責本地模型推論與 Rollout 生成，節點異構無礙。Gensyn 在本地整合高吞吐推論引擎（如 CodeZero），可輸出完整軌跡而非僅答案。
• Proposers（出題者）： 動態生成任務（數學題、程式碼問題等），支援任務多樣性與類 Curriculum Learning 的難度自適應 。
• Evaluators（評估者）： 使用凍結的「裁判模型」或規則對本地 Rollout 進行評估， 生成本地獎勵訊號 。評估過程可被稽核，減少作惡空間。

三者共同組成一個 P2P 的 RL 組織結構，無需中心化調度即可完成大規模協作學習。

： SAPO（Swarm Sampling POLicy Optimization）以「  」為核心，透過大規模去中心化的 Rollout 取樣，並將接收的 Rollout 視為本地生成，從而在無中心協調、節點延遲差異顯著的環境中保持穩定收斂。相較於依賴 Critic 網路、計算成本較高的 PPO，或基於組內優勢估計的 GRPO，SAPO 以極低頻寬使消費級 GPU 也能有效參與大規模強化學習最佳化。

透過  與，Gensyn 證明了強化學習（ ）天然適配去中心化架構——因為其更依賴於大規模、多樣化的探索（Rollout），而非高頻參數同步。結合 PoL 與 Verde 的驗證體系，Gensyn 為萬億級參數模型的訓練提供了一條不再依賴單一科技巨頭的替代路徑： 、 。

Nous Research：可驗證強化學習環境 Atropos

Nous Research 正在建構一套其核心元件——Hermes、AtrOPos、DisTrO、Psyche 與 World Sim 被組織成一個持續閉環的智慧演化系統。不同於傳統「預訓練—後訓練—推論」的線性流程，Nous 採用 DPO、GRPO、拒絕取樣等強化學習技術，將資料生成、驗證、學習與推論統一為連續回饋迴路，打造持續自我改進的閉環 AI 生態。

Hermes 系列是 Nous Research 面向使用者的主要模型介面，其演進清晰展示了產業從傳統 SFT/DPO 對齊轉向推理強化學習（Reasoning RL）的路徑：

• Hermes 1–3：指令對齊與早期代理能力：Hermes 1–3 依靠低成本 DPO 完成穩健指令對齊，並在 Hermes 3 借助合成資料與首次引入的 Atropos 驗證機制。
• Hermes 4 / DeepHermes： 透過思維鏈將 System-2 式慢思考寫入權重，以 Test-Time Scaling 提升數學與程式碼效能，並依賴「拒絕取樣 + Atropos 驗證」建構高純度推理資料。
• DeepHermes 進一步採用 GRPO 替代難以分散式落地的 PPO，使推理 RL 能在 Psyche 去中心化 GPU 網路上執行，為開源推理 RL 的可擴展化奠定工程基礎。

Atropos 是 Nous RL 體系的真正樞紐。它將提示、工具呼叫、程式碼執行和多輪互動封裝成標準化 RL 環境，可直接驗證輸出是否正確，從而提供確定性獎勵訊號，取代昂貴且不可擴展的人類標註。更重要的是，在去中心化訓練網路 Psyche 中，Atropos 充當「裁判」，用於驗證節點是否真實提升策略，支援可稽核的 Proof-of-Learning，從根本上解決分散式 RL 中的獎勵可信性問題。

傳統的 RLF（RLHF/RLAIF）訓練依賴中心化的高頻寬叢集，這是開源無法複製的核心壁壘。DisTrO 透過動量解耦與梯度壓縮，將 RL 的通訊成本降低幾個數量級，使訓練能夠在網際網路頻寬上運行；Psyche 則將這一訓練機制部署在鏈上網路，使節點可以在本地完成推論、驗證、獎勵評估與權重更新，形成完整的 RL 閉環。

在 Nous 的體系中，Atropos 驗證思維鏈；DisTrO 壓縮訓練通訊；Psyche 運行 RL 循環；World Sim 提供複雜環境；Forge 採集真實推論；Hermes 將所有學習寫入權重。強化學習不僅是一個訓練階段，而是 Nous 架構中連接資料、環境、模型與基礎設施的核心協定，讓 Hermes 成為一個能在開源算力網路上持續自我改進的活體系統。

Gradient Network：強化學習架構 Echo

Gradient Network 的核心願景是透過「開放智慧協定堆疊」（OPEn Intelligence Stack）重構 AI 的運算範式。Gradient 的技術堆疊由一組可獨立演化、又異構協同的核心協定組成。其體系從底層通訊到上層智慧協作依次包括：Parallax（分散式推論）、Echo（去中心化 RL 訓練）、Lattica（P2P 網路）、SEDM / Massgen / Symphony / CUAHarm（記憶、協作、安全）、VeriLLM（可信驗證）、Mirage（高傳真模擬），共同構成持續演化的去中心化智慧基礎設施。

Echo 是 Gradient 的強化學習框架，其核心設計理念在於解耦強化學習中的訓練、推論與資料（獎勵）路徑，使 Rollout 生成、策略最佳化與獎勵評估能夠在異質環境中獨立擴展與調度。在由推論側與訓練側節點組成的異質網路中協同運行，以輕量同步機制在廣域異質環境中維持訓練穩定性，有效緩解傳統 DeepSpeed RLHF / VERL 中推論與訓練混跑導致的 SPMD 失效與 GPU 利用率瓶頸。

Echo 採用「推論－訓練雙群架構」實現算力利用最大化，雙群各自獨立運行，互不阻塞：

• 最大化取樣吞吐量：推論群 Inference Swarm 由消費級 GPU 與邊緣裝置組成，透過 Parallax 以 pipeline-parallel 建構高吞吐量取樣器，專注於軌跡生成；
• 最大化梯度算力：訓練群 Training Swarm 由可運行於中心化叢集或全球多地的消費級 GPU 網路，負責梯度更新、參數同步與 LoRA 微調，專注於學習過程。

為維持策略與資料的一致性，Echo 提供  與兩類輕量級同步協定，實現策略權重與軌跡的雙向一致性管理：

• 循序拉取（Pull）模式｜精準度優先  ：訓練側在拉取新軌跡前強制推論節點更新模型版本，從而確保軌跡新鮮度，適合對策略陳舊高度敏感的任務；
• 非同步推拉（Push–Pull）模式｜效率優先 ：推論端持續生成帶有版本標籤的軌跡，訓練端依自身節奏消耗，協調器監控版本偏差並觸發權重刷新，以最大化裝置利用率。

在底層，Echo 建構於 Parallax（低頻寬環境下的異構推論）與輕量化分散式訓練元件（如 VERL）之上，依賴 LoRA 降低跨節點同步成本，使強化學習可在全球異構網路上穩定運行。

Grail：Bittensor 生態系的強化學習

Bittensor 透過其獨特的 Yuma 共識機制，建構了一個巨大的、稀疏的、非平穩的獎勵函數網路。

Bittensor 生態系中的 Covenant AI 則透過 SN3 Templar、SN39 Basilica 與 SN81 Grail 建構了從預訓練到 RL 後訓練的垂直整合管線。其中，SN3 Templar 負責基礎模型的預訓練，SN39 Basilica 提供分散式算力市場，SN81 Grail 則作為面向 RL 後訓練的「可驗證推論層」，承載 RLHF / RLAIF 的核心流程，完成從基礎模型到對齊策略的閉環最佳化。

GRAIL 的目標是 ，確保 RLHF 能夠在無需信任的環境中被安全執行。協定透過三層機制建立可信鏈條：

在此機制上，Grail 子網路實現了 GRPO 風格的可驗證後訓練流程：礦工為同一題目生成多條推論路徑，驗證者依據正確性、推論鏈品質與 SAT 滿足度評分，並將歸一化結果寫入鏈上，作為 TAO 權重。公開實驗顯示，該框架已將 Qwen2.5-1.5B 的 MATH 準確率從 12.7% 提升至 47.6%，證明其既能防作弊，也能顯著強化模型能力。在 Covenant AI 的訓練堆疊中，Grail 是去中心化 RLVR/RLAIF 的信任與執行基石，目前尚未正式主網上線。

Fraction AI：基於競爭的強化學習 RLFC

Fraction AI 的架構明確圍繞  和遊戲化資料標註建構，將傳統 RLHF 的靜態獎勵與人工標註替換為開放、動態的競爭環境。代理在不同 Spaces 中對抗，其相對排名與 AI 法官評分共同構成即時獎勵，使對齊過程演變為持續在線的多智能體博弈系統。

傳統 RLHF 與 Fraction AI 的 RLFC 之間的核心差異：

在於獎勵不再來自單一模型，而是來自不斷演化的對手與評估者，避免獎勵模型被利用，並透過策略多樣性防止生態陷入局部最佳。Spaces 的結構決定博弈性質（零和或正和），在對抗與協作中推動複雜行為湧現。

在系統架構上，Fraction AI 將訓練過程拆解為四個關鍵元件：

• 代理（Agents）：基於開源 LLM 的輕量策略單元，透過 QLoRA 以差分權重擴展，低成本更新；
• 空間（Spaces）：隔離的任務領域環境，代理人付費進入並以勝負獲得獎勵；
• AI 評審 ：以 RLAIF 建構的即時獎勵層，提供可擴展、去中心化的評估；
• 學習證明 ：將策略更新綁定到具體競爭結果，確保訓練過程可驗證、防作弊。

Fraction AI 的本質是建構了一個人機協同的進化引擎」。使用者作為策略層的「元最佳化者」 (Meta-optimizer)，透過提示工程（PROMPT Engineering）和超參數配置引導探索方向；而代理在微觀的競爭中自動生成海量的高品質偏好資料對 (Preference Pairs)。這種模式讓資料標註透過 實現了商業閉環。

五 . 總結與展望：強化學習 × Web3 的路徑與機會

基於對上述前瞻專案的解構分析，我們觀察到：儘管各團隊的切入點（演算法、工程或市場）各異，但當強化學習（RL）與 Web3 結合時，其底層架構邏輯皆收斂為一個高度一致的「 解耦-驗證-激勵 」範式。這不僅是技術上的巧合，更是去中心化網路適配強化學習獨特屬性的必然結果。

：解決核心的物理限制與信任問題

儘管架構趨同，但各專案根據自身基因選擇了不同的技術護城河：

• 演算法突破派 (Nous Research)：試圖從數學底層解決分散式訓練的根本矛盾（頻寬瓶頸）。其 DisTrO 最佳化器旨在將梯度通訊量壓縮數千倍，目標是讓家庭寬頻也能跑得動大模型訓練，這是對物理限制的「降維打擊」。
• 系統工程派 (Prime Intellect, Gensyn, Gradient)：側重於建構下一代的「AI 執行時系統」。Prime Intellect 的 ShardCast 和 Gradient 的 Parallax 都是為了在現有的網路條件下，透過極致的工程手段壓榨出最高的異質叢集效率。
• 市場博弈派 (Bittensor, Fraction AI)：專注於獎勵函數（Reward Function）的設計。透過設計精妙的評分機制，引導礦工自發尋找最佳策略，以加速智慧湧現。

在強化學習與 Web3 結合的範式下，系統級優勢首先體現在與的重寫。

• 成本重塑 ：RL 後訓練（Post-training）對取樣（Rollout）的需求是無限的，Web3 能以極低成本調動全球長尾算力，這是中心化雲端廠商難以比擬的成本優勢。
• 主權對齊 (Sovereign Alignment)：打破大廠對 AI 價值觀（Alignment）的壟斷，社群可以透過 Token 投票決定模型「什麼是好的回答」，實現 AI 治理的民主化。

  與此同時，這套體系也面臨兩大結構性限制。

• 頻寬牆 (Bandwidth Wall)：儘管有 DisTrO 等創新，物理延遲仍限制了超大參數模型（70B+）的完整訓練，目前 Web3 AI 更多侷限於微調和推論。
• 古德哈特定律 (Reward Hacking)：在高度激勵的網路中，礦工極易「過度擬合」獎勵規則（刷分）而非提升真實智慧。設計防作弊的穩健獎勵函數是永恆的博弈。
• 惡意拜占庭式節點攻擊(BYZANTINE worker)：透過對訓練訊號的主動操縱與投毒破壞模型收斂。核心不在於持續設計防作弊的獎勵函數，而是在於建構具備對抗性魯棒性的機制。

強化學習與 Web3 的結合，本質上是在重寫「智慧是如何被生產、對齊並分配價值」的機制。其演進路徑可概括為三條互補方向：

總體來看，強化學習 × Web3 的真正機會不在於複製一個去中心化版 OpENAI，而是在於重寫「智慧生產關係」： ，讓智慧帶來的價值不再集中於平台，而是在

 本文在創作過程中借助了 Chatgpt-5 與 Gemini 3 的 AI 工具輔助完成，作者已盡力校對並確保資訊真實與準確，但仍難免存在疏漏，敬請諒解。需特別提示的是，加密資產市場普遍存在專案基本面與二級市場價格表現背離的情況。本文內容僅用於資訊整合與學術/研究交流，不構成任何投資建議，亦不應視為任何代幣的買賣推薦。