Coinbase 盤點 2026 九大投資賽道：萬物永續合約化、無抵押借貸、AI 代理上榜

Coinbase Ventures 近日公開 2026 年最看好的九大領域，包括 RWA 永續合約、專用型交易所、預測市場聚合器、可組合式 DeFi、無抵押信用借貸、隱私資產，到 AI 代理、機器人數據收集與 Proof of Humanity。這份清單不僅是 Coinbase 的投資指南，更揭示加密產業下一波敘事方向。

RWA perp 崛起？從代幣化邁向「萬物永續合約化」

Coinbase 認為，永續合約將成為 RWA 上鏈的最快途徑，還比傳統資產代幣化更具彈性：

RWA 永續合約能在無需持有實體資產的情況下，提供對石油、通膨、信用利差、私人企業估值等各種現實資產的曝險。

隨著交易基礎設施成熟，2026 年可能迎來「全球市場永續合約化」的新階段，讓加密交易者能在鏈上進行更多策略，包括信用風險利差與波動性相關的避險操作。

專業化的交易所與交易終端

Solana 的 Prop-AMM 革命：創新機制保護 LP 不再被割

去中心化永續合約交易所 (perp DEX) 與專用鏈的崛起，使市場結構設計成為關鍵。

Coinbase 特別點名 Solana 上的新型「專有自動做市商 (Prop-AMM)」模式，藉由讓 LP 的流動性透過聚合器 (aggregator) 成交，而非直接與 AMM 互動，避免被機器人三明治攻擊套利。

這類專用型 AMM 被視為可擴展到多鏈的創新結構，有望成為新一代去中心化交易所的基礎。

預測市場百家爭鳴：「交易終端」整合數十億美元流動性

POLymarket、Kalshi 與各式預測市場快速成長，但面臨平台眾多與流動性碎片化等問題。

Coinbase 預測，預測市場聚合器也是重點需求，需具備跨平台賠率視圖、專業訂單串接工具、跨交易所套利路徑、倉位追蹤等進階功能，成為類似 GMGN 這種專屬於預測市場的「彭博終端機」。

下一代 DeFi 蛻變

可組合式永續合約與借貸：資本效率再升級

Hyperliquid 與 Lighter 等平台正將永續合約與借貸協議整合，讓交易者能在維持槓桿部位的同時，利用抵押品賺取閒置收益，確保流動性不受影響。

Coinbase 認為，2026 年將看到可組合性 DeFi 的趨勢加速，其中永續合約將不再是單一市場，而是 DeFi 生態中的一塊零件。

無抵押借貸：兆級美元信用資產等待上鏈

Coinbase 明確指出：無抵押信用借貸會是 defi 的下一個百億級市場。

新的模式將結合「鏈上信用 (onchain reputation)」與「鏈下財務資料 (offchain data)」，讓加密借貸更接近 Web2 信用卡或銀行個人信貸：

僅美國市場就有 1.3 兆美元的循環信用額度，加密貨幣可以透過卓越的資本效率和全球可及性來捕捉這些資金。

隱私：主流金融進場的最後一塊拼圖

無論是機構或專業交易者，都無法在完全透明的鏈上交易，這都會成為競爭對手的把柄。

因此，Coinbase 指出，隱私資產、隱藏訂單簿、私有借貸協議，以及 zkp、FHE、MPC、TEE 等密碼技術的結合，將成為下一波基礎設施機會。

AI 代理與加密貨幣的交會

機器人與 DePIN：AI 時代的「物理互動資料」商機

AI 模型的下一瓶頸不是算力，而是真實世界的動作與觸覺資料。

Coinbase 認為 DePIN 可以激勵用戶上傳機器人互動內容，也能大規模收集抓握、壓力與材質等高難度資料，從而加速先進機器人系統的開發和部署。

人類證明 Proof of Humanity 成 AI 時代標配

隨著 AI 生成內容充斥網路，Coinbase 強調，生物辨識、加密簽名、開放協議將是辨別真實人類身份的核心：「Worldcoin 雖是該領域的先行者，但我們樂於看到更多不同解決方案出現。」

AI 代理重塑鏈上創業，兼顧高效與安全

Coinbase 認為，明年的 AI 代理已能讓非技術創辦人在幾個小時內就能建立鏈上業務、參與編寫智能合約、自動審計風險漏洞、甚至是監控協議運作，有望帶來新一波鏈上創業爆發潮。

Coinbase 公開尋找下一隻「加密獨角獸」

不難看出，這份清單不只是趨勢預測，更是 Coinbase Ventures 的公開喊話，只要有團隊正著手上述相關專案，Coinbase 都有興趣參與其中。放眼 2026 年，將是加密與 AI 全面交匯的一年。