比特幣 80K 或已見底！Arthur Hayes：Fed 政策轉向有望回補行情

比特幣上週一度跌至約 80K，引發市場一片恐慌。對此 Arthur Hayes 表示，這波回檔底部應該就在 80K 附近，並強調美國聯準會 (Fed) 即將結束量化緊縮 (QT)，有望推升美元流動性，而這將對比特幣與加密市場帶來有力支撐。他也提到，未來市場仍受到美國利率決策波動影響，行情短線可能震盪，但整體流向對多方有利。

Hayes 認為回檔告一段落，80K 是關鍵支撐

比特幣近期自歷史高點大幅回跌超過 35%，上週最低一度跌到近 80K。而 ARthur Hayes 認為比特幣在上週的 80K 附近已經形成本輪回檔的底部。

他直言，比特幣應該能守住 80K 大關，即使後續再回測，頂多再戳一下 80K 附近的價位。Hayes 在整段修正期間都維持偏多觀點，也多次提醒：

流動性有望改善，Fed 預計下週結束 QT

Hayes 判斷比特幣觸底的主要原因，來自美國整體資金環境正在轉向。他指出，Fed 的資產負債表預計將在下週 (12/1) 停止縮減，意味著當前的量化緊縮循環即將結束。他形容這是小幅改善美元流動性，並補充 11 月銀行放貸量明顯上升，顯示市場資金開始變得寬鬆。

Hayes 認為，當流動性回流時，加密貨幣通常會優先受惠，加密市場所謂「流動性回流帶動反彈」的經典走勢可能再次上演。他甚至坦言，若要看到更大幅度的資金寬鬆，AI 科技股也得先跌一波，才會推動資金真正流向整體市場。

市場對 Fed 降息預期大洗牌，政府停擺造成資訊斷層

除了比特幣行情，近期金融市場也因美國政府停擺，陷入政策預期劇烈震盪。由於官方經濟數據中斷，市場無法精準掌握 Fed 的下一步，使得 12 月是否降息變成高度不確定。

根據 CME FedWatch 工具顯示，截至本週一，市場押注 Fed 12 月降息一碼的機率，已從一週前的 42% 急升到約 79%，呈現劇烈跳動。這種大幅度的預期轉向，也反映市場缺乏足夠資訊，只能靠情緒與猜測快速調整預期。

專家批政策預期失序，波動極不尋常

這一連串劇烈變化引起經濟學界注意。根據安聯集團首席經濟顧問 Mohamed A. El-Erian 說法，市場對 Fed 政策的這種大幅震盪相當驚人，完全與 Fed 一向追求的可預測性與穩定性背道而馳。

他指出，這種失序的預期波動，來自多重因素交疊，包括政府停擺導致的重要數據缺失、Fed 同時面臨雙重政策目標的壓力、現任主席處於過渡期等影響，以及 Fed 長期以來過度依賴短期數據、缺乏明確長期策略所造成的結果。他認為，這正是目前政策訊號混亂、金融市場頻頻震盪的關鍵原因。