Gemini 據傳進軍預測市場，與 Kalshi、Polymarket 同台較勁

由 Winklevoss 兄弟所創辦的加密貨幣交易所 Gemini，據傳正準備進軍預測市場領域，同時計劃推出針對體育賽事、選舉或各類事件下注的事件合約。

Gemini 申請 CFTC 許可，進軍預測市場

Gemini 早在今年 5 月，就向美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 申請成立一個新的衍生品交易所，名為指定合約市場 (Designated Contract MARket)。據知情人士指出，公司高層當時就打算透過這個平台，讓用戶能交易事件合約。不過，目前這份申請仍在審核中。

由於核准程序可能需要幾個月、甚至幾年的時間，再加上近期美國政府的部分機構關門，整個審批進度可能會延後，CFTC 對此則拒絕評論。不過根據知情人士透露，Gemini 內部已經在討論推出相關產品的可行性，但 Gemini 官方尚未對外回應。

監管挑戰與市場現況：Kalshi、Polymarket 先行一步

目前，美國預測市場仍存有不少監管爭議。雖然 CFTC 已允許 Kalshi 開設新市場，但部分州政府的「賭博監管機構」仍質疑這類合約是否屬於「博彩」行為，甚至提起法律訴訟。其他業者則採取不同策略，像是：

• Robinhood：選擇與 Kalshi 合作，讓用戶能在現有的合法平台上交易事件合約。

• Polymarket：計畫重返美國市場，近期交易量更創下新高。

• 洲際交易所 (ICE)、芝商所 (CME Group)：也開始布局預測市場。

• Coinbase：近期宣布要將事件合約納入萬能交易所 (Everything Exchange) 的藍圖中。

Gemini IPO 後股價跌四成，預測市場能否逆轉頹勢

在 9 月上市前，Gemini 曾在監管文件中明確表示，未來會推出針對「經濟、金融、政治與體育」的事件合約產品。然而，自從 IPO 以來股價已下跌超過 60%，而根據公開說明書，公司目前仍屬虧損狀態，且在美國整體加密交易市占率僅占一小部分。

分析師認為，預測市場可能是 Gemini 擴張業務的一個吸引方向，也有分析師認為，這項新業務有助於 Gemini 擴展產品線，改善獲利結構。

截稿前，Gemini 股價來到 16.29 美元，而從下圖可看到，Gemini IPO 時股價一度飆漲到 45.89 美元，但到目前跌至最低價來到 16.25 美元，進軍預測市場能否逆轉頹勢，仍待後續觀察。

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