拒絕悲觀主義、擁抱成功案例的指數成長：為何加密貨幣總有「末日感」？

面對市場低迷與信心衰退，越來越多悲觀聲音在產業中浮現。然而，DeFi 研究員 Monk 在最新文章中對這股風潮表達斥責。他認為加密產業的現況與 1990 年代網路泡沫相似，真正的創新仍在混亂中持續萌芽。他呼籲加密社群拋開短視的悲觀主義，擁抱長期的加密樂觀主義。

悲觀主義氾濫：為何加密市場低迷總是帶來「末日感」？

Monk 指出，近一年來加密社群充斥著對產業未來的質疑與抱怨。許多人認為代幣經濟崩壞、專案品質下滑、詐騙氾濫且價值一再被稀釋，導致信心崩潰。但他認為：

真正讓悲觀情緒蔓延的原因是「市場參與者越來越難獲得超額報酬」，這導致了一種讓人沮喪和不耐煩的感覺。

當散戶體驗到如風險投資般的高失敗率時，就誤以為是創新枯竭。然而這並非創新停滯，而是資產結構使然：「加密市場讓所有人都成了『早期投資人』。」

產業亂象：開放新創的成長陣痛

Monk 承認，加密領域在現階段確實存在結構性問題，包括：

• 代幣模型大多設計失衡或投機導向

• 開發者素質參差不齊

• 治理效率與透明度不足

• 投機與短視交易氾濫

他把這些情況歸因於三大根源：「監管不確定性、資產發行門檻過低，以及長期獎勵投機行為的歷史。」

但他認為，這些問題都是開放且年輕的新創產業必經的磨合過程，並且都是能夠被解決的。

歷史軌跡：加密貨幣正走在網際網路的舊道路上

為了說明悲觀其實是多餘的，Monk 將加密產業的現況與 1990 年代的網路泡沫做對比：「當時有超過九成的網路公司倒閉，有成千上萬的公司沒有上市，並讓他們的投資人損失慘重。」

他強調，亞馬遜 (Amazon) 股價也在當時兩年內下跌超過 90%，隨後仍催生了 Google、PayPal 和 Facebook 等巨頭。

如今的 AI 產業也正重演著歷史：「千百家公司在炒作過後消失，少數倖存者將主導未來。」

為何加密貨幣的失敗特別讓人痛苦？

那如果在所有新創科技產業中，有 99.9% 的投機者都失敗了，為什麼加密領域的失敗卻特別讓人痛苦呢？

Monk 解釋道：「因為我們將公開交易的股票代號，附加到每個創業專案上，基本上將每個人都變成了創投投資者。」

可想而知，我們的投資組合將會是一個充滿地雷的領域，許多代幣隨時可能下跌 90%。

從泡沫到基礎設施：加密貨幣的真實突破

Monk 同時列舉了加密產業在過去十年中達成的關鍵成就，具體包括：

• 比特幣作為一個能抵禦第三次世界大戰的點對點網路，保護著數千億美元的價值

• 智能合約網路建立了抗審查的全球金融基礎

• 穩定幣實現即時且低成本的跨境匯款

• DeFi 帶來透明的借貸與全新市場結構

• DEX 交易量與 Robinhood 相當，更把收益回饋給用戶

• NFT、迷因幣與社群文化催生新型態的資本形成模式，如 ICO 與 Bonding curves

他強調：「我們為所有能上網的人提供了一個新興的替代方案，取代了他們因公民身份而被迫接受的金融體系。」

我們每年都給市場許多機會，在雜音中以極低的估值買入世代相傳的科技新星，這些具有強大競爭力的挑戰者每隔一兩年就會出現。

從短期失望到長期信念：選擇加密樂觀主義

文末，Monk 引用了未來學家 Ray KurzWeil 的名言：「科技進步是指數而非線性的。」

他認為加密的成長軌跡亦然，並預期未來三年內，將有二十個以上具產品市場契合 (PMF) 的協議出現。

Monk 表示：「當華爾街與各國政府終於開始正視這個產業時，早期信仰者卻陷入懷疑，我們是時候該拒絕這種悲觀並擁抱樂觀主義了。」