Tether Gold 藉黃金儲備公司超車 PAXG，XAU₮ 市值逾 22 億鎂

近期黃金不斷創歷史新高，代幣化黃金 PAXG 也因脫鉤事件引發爭議，但由 Tether 發行的 XAU₮ 卻在此時默默擴大市佔，總市值已超越 PAXG 來到 22 億美元。Tether 執行長 Paolo Ardoino 稱：無論是機構投資人還是散戶對 XAU₮ 的需求每天都在增加，比特幣和黃金正在對抗陷入黑暗的金融世界。

XAUT demand is increase daily. Both institutional and retail.
Bitcoin and Gold are the against financial world descending into darkness. https://t.co/0jIHHz7Gxk

— Paolo ARdoino(@paoloardoino) October 18, 2025

XAU₮ 進軍黃金儲備公司

此前報導，Tether 和與加密礦商比特大陸 (Bitmain) 密切合作的金融服務公司 Antalpha Platform Holding 正在為一家數位資產財務公司 (DAT) 籌集至少 2 億美元，來儲備 Tether 的黃金代幣 XAU₮。

(黃金不斷創新高，TETHer 準備進軍數位黃金儲備公司？)

在香港上市的德林控股集團 (DL Holdings Group Limited，港交所代碼 1709) 亦宣布與 Antalpha 建立全面策略合作夥伴關係，合作價值高達 2 億美元，涵蓋代幣化黃金資產和比特幣挖礦基礎設施，建立連接傳統金融和數位金融的雙軌策略。

DL Holdings 計劃以 Tether Gold (XAU₮) 的形式收購或發行價值高達 1 億美元的代幣化黃金資產，使機構投資者和散戶投資者能夠透過經紀帳戶和結構性產品等熟悉的管道便捷地投資鏈上黃金。 Antalpha 將為 XAU₮ 提供流動性、託管和抵押貸款服務。透過其 RWA Hub 平台，同時在全球主要金融中心建立實體金庫，以簡化黃金兌換流程。

黃金今年上漲 61%，代幣化黃金有機會搶攻更多市佔嗎？

黃金是這幾年表現最為亮眼的資產之一，今年迄今已上漲 61%，超越了多數股票的回報率。

隨著川普的貿易戰和失控的預算赤字動搖了人們對其他傳統避險資產 (即主權債務和貨幣，尤其是美元) 的信任，黃金的避險地位也得到了提升。投資者不僅蜂擁購買黃金，還湧向白銀、其他貴金屬，甚至比特幣，參與所謂的「貨幣貶值交易」。

過去 15 年來，各國央行一直是黃金的淨買家，尤其在俄羅斯入侵烏克蘭之後，購買速度更加速不少。隨著美國及其盟友凍結其持有的俄羅斯央行資金，凸顯了外幣資產如何容易受到制裁的影響。

不過，由於黃金是實物，持有者必須支付儲存、安全和保險費用。而代幣化黃金就爲投資者提供了另一種投資黃金的方式，既不需要支付 ETF 管理費，也不用承擔金條的儲存成本和攜帶風險。目前最大的代幣化黃金發行者為穩定幣發行商 Paxos 和 Tether，Tether 更在此時藉由與黃金儲備公司的合作，大舉超車 Paxos。

不過，鏈上資產價格的穩定性仍是投資者關切的問題，尤其是近期 PAXG 脫鉤引發清算事件。Tether Gold 在此次相較穩定的價格贏得了不少信任，未來是否能藉由黃金的上漲贏得更多市佔值得關注。

(RWA 不等於真實資產！由 PAXG 脫鉤看資產上鏈風險)