貝萊德領軍收購 Aligned，400 億美元高估值或可帶動比特幣礦商上漲

由貝萊德 (BlackRock) 與輝達 (Nvidia) 領軍的 AI 投資聯盟 AI Infrastructure PartnershIP (AIP) 同意以 400 億美元收購 Aligned Data Centers，此收購案不僅刷新了資料中心的估值標竿，也凸顯了 AI 基礎設施與傳統礦商之間的估值落差。VanEck 的數位資產研究主管 Matthew Sigel 表示，如果礦商能夠獲得專案融資，則股權價值將上漲 150% 至 500%。

貝萊德以 400 億美元收購 Aligned Data Centers

根據彭博社報導，貝萊德與阿拉伯聯合大公國阿布達比的 MGX 共同簽署了 400 億美元合作協議，以 400 億美元收購 Aligned Data Centers，這是貝萊德有史以來最大的基礎設施投資之一，目前華爾街正競相在人工智慧熱潮中分一杯羹。

貝萊德、輝達領軍的 AIP 聯盟

貝萊德此次領頭的完整收購財團為 AIP，是由貝萊德、MGX、微軟和輝達於 2024 年 9 月創建，旨在加速對人工智慧基礎設施的投資。科威特投資局 (KIA)、馬斯克旗下的 xAI 和新加坡淡馬錫控股 (Temasek) 也已加入聯盟。

預計於 2026 年上半年完成 Aligned Data Centers 收購

Aligned 總部位於德克薩斯州，業務遍及美國和南美洲，目前管理或正在開發 50 個園區和 78 個資料中心，由麥格理資產管理公司 (Macquarie Asset MANAgement) 擁有。

此交易預計將於明年上半年完成。

VanEck：礦商估值被低估

Aligned Data Centers 的收購案不僅刷新了資料中心的估值標竿，也凸顯了 AI 基礎設施與傳統礦商之間的估值落差。

VanEck 的數位資產研究主管 Matthew Sigel 表示，Aligned 準備將其容量擴大到 5 GW以上，這意味著資料中心總容量 (營運+開發) 的估值約為每兆瓦 800 萬美元。 IREN、RIOT、CIFR、BTDR和 HUT 等上市比特幣礦商，以相同的「總容量」計算，交易價格約為每兆瓦 300 萬美元。如果礦商能夠獲得專案融資，則股權價值將上漲 150% 至 500%。

BLACKROCK & NVIDIA IN $40 B DATA CENTER TAKEOVER:

Macquarie is selling Aligned Data Centers for $40B, with press reports noting the platFORM is “poised to expand its capacity to over 5GW.”

>Implies a valuation of roughly $8M PEr MW of total data-center capacity (operating +… pic.twitter.com/hkwNjgVe8H

— mattheW sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) October 15, 2025

礦商轉型或可獲專案融資的青睞，股權將有 150% 上漲空間

AI 資料中心被視為「新基建」，吸引主權基金、科技巨頭資本大舉進場；而礦商則面臨 ESG 壓力與政策風險。部分礦商如 CORE Scientific 已開始轉型提供 HPC (高效能運算) 服務，試圖搭上 AI 基礎設施的順風車。

Matthew Sigel 將此與 IREN 和 RIOT 等公開交易的比特幣礦商進行了對比，這些礦商的總容量交易價格約為每兆瓦 300 萬美元，這意味著價值被嚴重低估。

這也代表著，如果能轉型受到專案融資的青睞，或許可以為礦工釋放 150-500% 的股權上漲空間，儘管比特幣價格和減半導致收入波動，但他們仍可以利用人工智慧驅動的資料中心需求。