香港啟動穩定幣牌照制度，著眼於全球樞紐

香港正式推出期待已久香港特區政府週四宣布，將對與法定貨幣掛鉤的穩定幣實施許可製度，加強對數字資產的監管，力求成為全球加密貨幣中心。

根據 8 月 1 日生效的新法律，任何希望向散戶投資者發行或銷售穩定幣的公司必須首先獲得香港金融管理局的許可。

許可要求涵蓋一系列合規領域，包括儲備資產管理、票面價值贖回、客戶資金隔離、反洗錢協議、信息披露以及運營商適當性測試。

穩定幣制度的推出標誌著香港更廣泛的加密貨幣政策改革的最新篇章。 過去幾年，香港實施了交易所牌照框架，並出台了新的虛擬資產規則，力求重塑其作為中國與世界之間金融門戶的地位。

這也是繼美國之後。 已通過《GENIUS法案》是其第一部聯邦穩定幣立法。

兩種體制的對比顯而易見。 “關鍵的區別在於監管政府的架構，”Animoca Brands 聯合創始人兼執行主席 Yat Siu 告訴解密“在香港，金管局是唯一的監管機構，這大大簡化了事情，而在美國，由於聯邦和州體系，監管是分層的。”

雖然這兩個框架都要求 100% 的儲備支持以確保贖回穩定性，但香港的規則已經生效，並提供多種貨幣範圍，有可能使香港成為具有全球抱負的穩定幣項目的更靈活的目的地。

正在崛起

儘管香港國內市場相對較小，但人們對穩定幣的興趣正在上升。

戴維·卡梅倫律師事務所合夥人 Andy K.T. Lau 表示，客戶越來越多地將穩定幣視為投機工具，而不是潛在的支付渠道。

他說：“客戶有興趣探索穩定幣如何促進線上和線下交易，而不僅僅是交易目的。”

他補充道：“我注意到客戶對與穩定幣發行商和支付平台建立合作關係的興趣日益濃厚。我預計金融、零售和本地企業等各個領域都會出現新的應用。”

“我的許多客戶都渴望抓住這些機會，我相信傳統金融機構和數字資產平台之間的合作對於推動穩定幣的採用至關重要。”

話雖如此，香港的消費支付格局已經飽和。 走進任何一家商店，你都會看到Visa和MastercARd等卡的終端機、支付寶和微信支付等基於二維碼的系統、八達通卡的機器，以及現金。 考慮到這樣的用戶群體，穩定幣預計短期內不會成為主流支付系統——至少不會作為未集成到現有系統中的獨立產品。

相反，本地企業表示，真正的機會可能在於國際應用。 香港的全球貿易地位使其在跨境匯款和商業支付方面具有優勢，尤其是對於那些受困於緩慢的銀行業務的公司而言。

其中，Gate Dubai 首席執行官、前 Gate HK 業務發展主管 EdWin Cheung 告訴解密中國大陸的企業對香港政權“充滿熱情”。

“他們希望通過自己的穩定幣來利用這種穩定幣制度，或者可以使用這種穩定幣技術或區塊鏈技術在其業務中使用自己的支付網絡。”

儘管中國嚴格的加密貨幣法規不允許使用穩定幣，但京東和支付寶等大型電子商務公司已經確認的他們正在探索在國際業務中使用穩定幣。

更廣泛的用例

張先生表示，他曾與一家旅遊公司洽談，該公司有意使用穩定幣，以便更輕鬆地從其業務覆蓋的不同國家/地區收取款項。 他表示，在某些情況下，從世界各地的多家酒店和公司收取費用可能需要長達三十天的時間。

“時機是一方面（用途）。另一方面是他們沒有當地銀行賬戶，也沒有鐵路銀行賬戶，無法向（例如）阿根廷或巴西的酒店收款，”他說。

他補充說，與幾年前支付寶進入香港相比，大公司的採用可能會引起零售層面的更大興趣。

他補充道：“大規模採用必須來自一家已經擁有生態系統、內置穩定幣的大公司，並鼓勵用戶開始使用它——這將推動增長。”

儘管發展勢頭強勁，但成本和可及性方面的擔憂依然存在。 一些公司，例如支付公司AirWALlex，已經完全拒絕了穩定幣，稱他們不認為這項技術能夠解決國際轉賬的痛點。

香港的規則也有利於大型企業。 根據現行規定，穩定幣發行人必須擁有至少2500萬港元的實繳股本，這一門檻可能會阻礙規模較小的創新者。

Chavanette Advisors 戰略儲備解決方案主管 TiENA Sekharan 表示：“為了鼓勵創新，我們應該制定分級資本要求。”解密“以低於當前要求的資本金，應該可以實現較低的發行量。”

她還呼籲建立一種通行證機制，允許在美國、新加坡或歐盟等合規司法管轄區獲得牌照的公司在香港運營，並減少繁瑣的手續。 “這將降低合規發行人的牌照成本，”她補充道。