利率風暴又起、跌麻了、山寨又是跟跌不跟漲、現在散戶還能買什麼？

由於美國公債殖利率上升以及投資人調整對聯準會貨幣政策的預期，美元指數（DXY）破新高，加密貨幣市場連續第二天回檔。

過去24小時，BTC 一度跌至盤中低點 92,600 美元，截至發稿時回升至 94,400 美元附近，過去 24 小時內仍下跌 2.1%，以太坊下跌至 3,330 美元附近。

今日公佈的聯準會會議紀要進一步表明，在本月底即將召開的會議上，官員們普遍願意維持利率不變。 市場因此調整了對聯準會未來貨幣政策的預期，風險資產承壓下跌。

連續兩日回撤導致價值近10億美元的加密槓桿衍生性商品部位被爆倉，主要為押注上漲的多頭部位。

此次比特幣價格的回調，反映市場對比特幣前期樂觀預期的修正。 先前的樂觀情緒主要基於兩點假設：

一是聯準會將採取更寬鬆的貨幣政策，即積極降息；

二是若川普再次當選美國總統，可望為加密貨幣產業帶來更清晰的監管框架。

然而，目前的經濟數據和聯準會的表態，使得市場對上述兩點假設的實現程度產生了疑慮。

在缺乏新的市場敘事推動下，加密貨幣市場正逐漸回歸傳統金融市場的邏輯。 當利率處於低位時，投資者通常傾向於增加對風險資產（如加密貨幣和科技股）的配置，以尋求更高的回報。 但目前，由於川普政府的加密貨幣政策仍不明朗，市場情緒較為謹慎，這種不確定性預計將持續一段時間。

短期內，比特幣價格可能因此進入劇烈的震盪走勢。

前天文章《比特幣又十萬了，普漲行情什麼時候開始？ 何時進何時出？ 》也明確給大家說了暫時不要追漲，先看十萬是否能穩住在考慮後續，當然行情也是在預期內的開始了震盪走勢。

山寨怎麼看？ 散戶還能買什麼？

山寨幣本輪行情的持股量爆發性成長，且成長遠超過比特幣。 儘管12月的大規模爆倉導致未平倉合約規模下降近100億美元，但目前未平倉合約的規模仍比2024年3月小牛行情的峰值高出約40%。 這反映了山寨幣依舊是資金賽局的主要方向；

儘管山寨幣的規模已超過2024年3月，甚至達到了近3年來的最高水平，但山寨幣本輪行情的加權平均資金費率峰值仍遠低於2024年3月。 這顯示市場的多頭情緒依處於溫和發酵的狀態。

自比特幣市值佔比從60%見頂回落以來，山寨幣（剔除市值前十）的日成交佔比長期維持在40%以上，始終處於主導地位。 之所以覺得山寨幣行情低迷，是因為每日成交量從3000億美元驟降至1500億美元，這導致場內再次回到僧多粥少的局面。 在減量博弈的市況下，資金主要往兩個方向進行突圍：一是集中抱團強趨勢的幣種，如SUI、AAVE、XRP等；二是紮堆在熱門題材上進行博弈，如AI Agent、DeSci 、RWA等。

自12月20日行情見底以來，AI Agent無疑成為市場最炙手可熱的題材。 漲幅榜幾乎一半以上與AI Agent相關。 AI Agent的兩大明星項目ai16z和Virtual，也毫無懸念地成為了2024年12月吸金能力最強的代幣之一。 由於資金已深度介入這一領域，AI Agent的行情大機率會延續數月。 要博取可觀的超額收益，仍需緊跟市場熱點。

當然這裡追高Ai16z和Virtual明顯不是目前參與AI Agent的最佳選擇。 相反，對於穩健的來說，已經充分調整的第二梯隊項目，如ACT、GOAT等，更容易孕育出交易性機會。

在山寨幣的操作上，機會主要取決於個人的風險偏好和益預期。

對於穩健的小夥伴而言，頭部交易所的平台幣仍具有較高的安全邊際，畢竟目前的估值和成長性還是非常好。 同時，大部分細分領域的龍頭，回檔也提供了不錯的建倉機會，例如DeFi板塊的UNI、LINK、AAVE、SSV等。