獲超1億美元融資的核融合新創公司盤點

核聚变赛道近几年明显升温。 TechCrunch援引 FusionX 数据称，多家核聚变初创公司已从私募投资者处获得超过 1 亿美元承诺资金。 推動這一輪熱度的因素，包括更強的運算晶片、更成熟的 AI 工具，以及高溫超導磁鐵進展。

美國能源部實驗室在 2022 年底宣布實現一次受控聚變反應，輸出能量超過雷射注入燃料靶丸的能量。 這一結果被視為跨越“科學盈虧平衡”，雖然距離商業化電站仍有距離，但強化了市場對底層技術可行性的判斷。

Commonwealth Fusion Systems 是目前融資規模最大的公司之一。 該公司 2021 年完成 18 億美元 B 輪融資，正在馬薩諸塞州建造 Sparc 反應堆，目標是在 2027 年實現科學盈虧平衡。 該公司還計劃在本十年稍晚啟動商業電廠 Arc 建設，設計發電能力為 400 兆瓦。 谷歌已同意购买其中一半电力。

Helion 的商业化时间表更激进。 該公司計劃在 2028 年透過其反應器發電，首個客戶為微軟。 FusionX 數據顯示，Helion 累計已獲得約 32 億美元承諾資金。 該公司最近一次融資發生在今年 6 月，金額為 4.65 億美元，估值達到 155 億美元。

• CFS 計劃於 2026 年底或 2027 年初啟動 Sparc
• Arc 商業電站擬建於弗吉尼亞州里士滿附近
• Helion 最新一輪融資後估值達> Fusion推進不同路線

  成立於 1998 年的 TAE Technologies 採用場反位形路線。 公司在 2025 年 12 月宣布，将与特朗普媒体科技集团合并。 這筆全股票交易對合併後公司的估值為 60 億美元。 按照披露，TAE 将获得 2 亿美元，并在向美国证交会提交文件后再获得 1 亿美元。

  Pacific Fusion 則以超過 10 億美元的 A 輪融資進入市場。 本公司採用慣性約束聚變方案，但並非使用雷射壓縮燃料，而是依賴協同電磁脈衝。 其融資採取分階段撥付方式，投資人在公司達到既定里程碑後持續出資，這種安排更接近生技產業常見做法。

  歐洲公司與謹慎商業化路徑

  Proxima Fusion 是歐洲核融合創業公司中的代表。 FusionX 數據顯示，該公司累計融資超過 6.829 億美元，最近一輪融資在今年 7 月公佈，估值為 27 億美元。 公司押注仿星器路線，計劃在 2030 年代初完成淨能量演示裝置 Alpha，並在同一十年晚些時候推進商業電站 Stellaris。

  Shine Technologies 的路径更谨慎。 由於聚變發電仍需較長時間，公司目前先銷售中子測試和醫用同位素，並開發放射性廢料回收方案。 PitchBook 數據顯示，Shine 累計融資約 10 億美元。

  整體來看，核融合產業仍處於高投入、長週期階段，但資本市場已不再將它視為單純的遠期概念。 随着 AI 建模、仿真能力和关键硬件进展加快，更多公司正尝试把实验室成果推向商业电站建设。