Ethena幣暴漲：ENA漲勢還有餘力嗎？
作者：Noah最後更新時間： 2026年9月7日，以BTCC為基準，ENA價格為229.657145韓元。最近24小時內雖然下跌3.08%，但目前價格仍高於8月底暴漲前的水準。
現在更明顯的變化在於交易量。8月底時，每日交易量一度大幅超過10億美元，但目前已比當時明顯萎縮。價格雖然維持在高檔，但實際買賣的交易規模已比暴漲當時縮小。
未來需要觀察ENA價格再次上漲時，交易量是否也一併增加。此外，若ENA漲幅持續高於加密貨幣市場平均，就成為近期買盤需求仍持續的依據。若價格上漲但交易量減少，或相對於市場的漲幅差距縮小，則可視為買盤參與度比暴漲當時有所下降。
ENA
漲幅明顯高於市場平均的ENA
以CoinGecko為基準，最近7天ENA上漲13.3%。同期全球加密貨幣市場漲幅為2.3%。
ENA漲幅比市場平均高出約11個百分點。這個差距顯示，近期價格上漲並非只是跟隨整體加密貨幣市場的漲勢。
在市場整體僅上漲約2%的期間，ENA卻創下兩位數漲幅。這也是近期價格上漲難以僅用比特幣或其他山寨幣的上漲來解釋的原因。
同時也能看到ENA交易熱度的增幅高於市場平均。由於整體市場與ENA的漲幅差距相當大，可看出近期選擇買進ENA的交易相對較多。
未來若ENA漲幅持續維持在高於市場平均的水準，則可判斷ENA的買盤參與仍在持續。但若市場持續上漲，ENA漲幅卻快速下滑，則意味著近期集中於ENA的交易正在減少。
到目前為止，ENA漲幅仍大幅高於市場平均。未來這個差距能否持續維持，需要一併觀察後續價格與交易量。
ENA暴漲的同時，交易量也明顯放大
8月中旬以前，ENA的每日交易量還在6,000萬美元左右；到了價格開始急漲的8月底，交易量已擴大到15億至18億美元水準。
等於在短時間內交易規模擴大了數十倍。不只是價格上漲，實際買賣ENA的交易也大幅增加。由此可見，這次暴漲吸引了相當多的市場參與。
進入9月後交易量再度減少。以CoinGecko為基準，9月6日交易量約為5.12億美元；以BTCC為基準，9月7日ENA的24小時交易量約為6,888.78億韓元。與8月底暴漲區間相比，目前交易規模已大幅縮減。
現在需要確認的是，下一次價格上漲時交易量是否再次增加。若價格上漲的同時交易量也擴大，可視為即使在高價位仍有買盤持續進場的訊號。
＼ 🚀 新用戶迎新優惠！新註冊最高可領30,000 USDT？／
但若價格下跌時交易量大幅增加，則可視為賣方交易增多。暴漲後想實現獲利的賣壓增加，也屬於這種情況。
目前交易量已比暴漲當時縮減。因此在下一次價格變化中，重點是觀察價格上漲的同時交易量是否也再度擴大。
如何看待流入交易所的ENA？
9月7日，Lookonchain報導，有ENA從推測與Ethena相關的兩個地址被轉移至中心化交易所。9月3日以後轉移的規模總計約675萬美元，最近則有1,900萬枚ENA存入Bybit。
這些地址約在2年前從Ethena多重簽名地址收到代幣後，長時間沒有明顯變動。在ENA價格大幅上漲的時點，這些代幣開始流入交易所，這一點值得留意。
進入交易所的ENA，會成為可立即用於賣出的籌碼。但目前確認的僅止於存入交易所，實際賣出多少尚未得到確認。
實際賣出多少尚未確認，也不能斷定該地址就是Ethena團隊直接賣出的地址。
目前為止，尚未確認實際賣出，正確的解讀是：交易所內可立即賣出的ENA數量有所增加。
之後若類似存入持續出現，價格卻未大幅下跌，可視為市場正在吸收這些籌碼。反之，若交易所存入持續增加且價格也走低，就需要觀察賣壓是否正在影響價格。
就目前而言，與其說是能助漲的利多因素，不如說是需要確認價格上漲後賣壓是否增加的變數。
交易量減少，為什麼價格還能維持？
目前ENA交易量已比8月底暴漲當時大幅減少，但價格並未回落至暴漲前水準。
交易量減少但價格沒有大幅下跌，這一點值得關注。雖然買賣交易比暴漲當時減少，但到目前為止，ENA賣壓也沒有出現一次性大量湧出的情況。
這裡需要把價格維持與進一步上漲分開來看。僅憑目前價格維持，不能認為新的買盤交易已足夠。
目前ENA的交易量比暴漲當時減少，但價格維持在高檔。要從這裡再漲一波，需要價格上漲的同時交易量也再度放大。
價格與交易量同步增加，代表高價位的買盤交易仍持續增加。然而，若價格下跌期間交易量大幅增加，則可視為賣出與獲利了結交易正在升溫。
目前比起價格能否守住，更重要的是下一次上漲時交易量是否也一併增加。
Ethena TVL 43.5億美元，與ENA價格有何關係？
以CoinGecko為基準，Ethena的TVL約為43.5億美元，ENA市值則約為17億美元水準。
TVL是存入Ethena的資產規模，代表目前有數十億美元規模的資產正在Ethena內被使用。
TVL大於ENA市值這一點也很引人注目，但並不能因此認為ENA被低估了兩者差距的程度。這兩個數值從計算對象本身就不同：TVL是進入協議的資產，市值則是目前流通中ENA的市場價值總和。
重點在於進入Ethena的資產是否能轉化為ENA需求。若Ethena使用者增加，同時直接購買或想持有ENA的人也一併增加，就對代幣價格有幫助。
但若只有存入Ethena的資產增加，而想買ENA的人數維持不變，TVL增加就不會直接帶動價格上漲。目前TVL顯示的是Ethena內部資產規模相當大。ENA價格要進一步上漲，關鍵在於這些使用規模是否能轉化為實際的ENA買盤。
＼ 🚀 新用戶迎新優惠！新註冊最高可領30,000 USDT？／
若要進一步上漲，需要交易量再度增加
最近7天ENA漲幅高於全球加密貨幣市場。暴漲當時交易量也大幅增加；之後交易量雖然減少，價格仍未回落至暴漲前水準。
與8月底相比，目前交易規模確實已經縮小。此外，也確認了從推測與Ethena相關的地址向交易所轉移ENA的事實。
價格若要再上漲一波，交易量最好也再度增加。即使在高價位，也必須持續有願意買進ENA的交易進場，才更容易維持近期漲幅。
若價格上漲的同時交易量也增加，且ENA漲幅持續高於市場平均，就可視為買盤交易再度增加。即使確認有更多ENA進入交易所，只要價格沒有大幅下跌，就代表市場仍在吸收這些籌碼。
但若交易量持續減少，ENA漲幅也趨近市場平均，就難以認為買盤交易仍像暴漲當時一樣大量進場。若再加上交易所存入量增加，價格下跌的可能性也會隨之提高。
目前ENA價格維持在高於暴漲前的水準，但交易量已比8月底減少。下一次價格上漲時交易量是否也一併增加，是判斷能否進一步上漲時最重要的關鍵。
＼ 🚀 新用戶迎新優惠！新註冊最高可領30,000 USDT？／
FAQ
Ethena幣暴漲只是因為市場整體上漲嗎？
難以僅用市場整體上漲來解釋。以CoinGecko為基準，最近7天ENA上漲13.3%，而全球加密貨幣市場僅上漲2.3%。由於ENA漲幅遠大於市場，可看出近期集中於ENA本身的交易需求也一併發揮作用。
ENA交易量減少是不利訊號嗎？
就目前而言，可視為上漲力道比暴漲當時減弱的訊號，因為實際交易量確實大幅減少。但也不能僅憑交易量減少就斷定價格會下跌；重要的是下一次價格上漲時，交易量是否也一併增加。
流入交易所的ENA就是賣壓嗎？
不能斷定就是實際賣壓。目前已確認的事實僅止於ENA被轉移到交易所。而進入交易所的數量會處於可賣出的狀態，因此在短期供需中可視為壓力因素。
