比特币持续承压：本周ETF资金流出超过10亿美元，国债收益率飙升

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5月20日市场主题：美国国债收益率飙升、ETF资金持续流出、美元反弹，以及在FOMC会议纪要发布前谨慎的仓位调整。

宏观层面来看，美伊谈判前景依然黯淡。美国总统特朗普再次警告可能采取军事行动，与此同时，美国政府宣布对伊朗实施新一轮制裁，这些举措加剧了地缘政治风险，并令市场情绪承压。

周二美国股市表现涨跌互现。道琼斯指数上涨0.32%，纳斯达克指数下跌0.84%，标普500指数下跌0.67%，标普500指数和纳斯达克指数均连续第三个交易日下跌。科技股整体表现疲软，但存储芯片类股有所反弹，其中闪迪(SanDisk)上涨近4%，美光(Micron)上涨2.5%。与此同时，贵金属价格继续走弱，现货黄金价格跌至每盎司4460美元附近，白银价格跌至每盎司74美元。

美元和美国国债收益率同步走强，进一步加剧了风险资产的下行压力。美元指数上涨0.33%至99.35，创下一个多月以来的新高。与此同时，10年期美国国债收益率接近4.7%，30年期国债收益率一度逼近5.20%，创下2007年以来的最高水平。市场目前已将今年晚些时候加息的可能性从约1%重新定价至45%，这给比特币等资产带来了额外的压力。

市场正密切关注美联储于美国东部时间 5 月 20 日下午 2 点发布的货币政策会议纪要，同时也在关注美联储官员即将发表的评论。

随着RWA（风险加权资产）理论势头渐强，美国证券交易委员会的代币化股票政策引发关注。

美国证券交易委员会（SEC）最早可能在本周推出针对代币化股票的“创新豁免”政策，允许基于区块链的证券在受监管的平台上进行交易。该政策的核心重点包括全天候交易、即时或近乎即时的结算以及零碎股交易。此举有望加速华尔街资产向区块链的迁移，并使风险加权资产（RWA）、代币化证券和链上金融基础设施受益。

据 rwa.xyz 数据显示，链上真实世界资产 (RWA) 总额已达到创纪录的 337.8 亿美元。代币化股票的日交易量也攀升至 35.7 亿美元，表明该领域的需求已经开始升温。

在板块内部，风险加权资产（RWA）相关资产在近期回调后开始复苏。根据BTCC期货市场5月20日的数据，CFG盘中上涨6.45%，ONDO上涨4.3%，PENDLE上涨2.54%。

然而，该消息对比特币的短期影响有限。比特币价格仍然主要受宏观经济压力、ETF资金流出和国债收益率上升的影响。

比特币价格回落至 77,000 美元，市场等待方向指引。

5月20日，加密货币市场仍处于疲软的盘整阶段。根据BTCC市场数据，比特币目前交易价格接近77,200美元，在从82,000美元区域回落后尚未出现实质性反弹。在2小时图上，5日均线、10日均线和20日均线已在当前价格水平附近收敛，表明下跌动能有所减弱，短期价格走势仍维持区间震荡。

ETF资金流出压力持续加剧。现货比特币ETF昨日录得3.31亿美元的净流出，使得过去三个交易日的累计流出额超过10亿美元。仅周一一天，净流出额就高达6.49亿美元，创下1月底以来的单日最大纪录，表明机构投资者正在积极降低风险敞口。比特币此前突破8万美元大关主要依赖于ETF的持续资金流入，而资金流入的减弱削弱了现货市场的支撑。

衍生品市场方面，过去24小时内未平仓合约量(OI)下降了1%，而融资利率仍为正值。Glassnode数据显示，现货和永续期货的交易量delta均转为负值，表明卖方继续主导市场。与此同时，25-Delta偏斜度的上升表明交易员正在增加下行对冲活动。

从技术角度来看，比特币在 77,300 美元附近面临直接阻力，关键反弹区域在 78,000 美元至 78,500 美元之间。支撑位在 76,000 美元，而关键防御区域在 75,500 美元至 75,733 美元之间。跌破该区域可能引发更多清算，并将价格推向 74,000 美元至 75,000 美元区间。

分析师指出，75,733 美元区域仍然是一个重要的支撑位。CoinGlass 的清算数据显示，75,500 美元附近存在大量杠杆仓位，这意味着跌破该价位可能会引发更广泛的清算压力。

然而，一些分析师仍然认为比特币短期内有反弹空间。分析师Ted Pillows指出，比特币在测试了75,000美元至76,000美元的支撑区间后，已经出现了初步反弹迹象。如果市场恢复稳定，比特币可能会进一步走高，并填补79,200美元附近的芝加哥商品交易所（CME）缺口。

以太坊和热门代币

以太坊 (ETH) 与比特币 (BTC) 继续盘整，并反复测试 2100 美元附近的支撑位，短期动能依然疲弱。如果 2100 美元附近的支撑位能够守住，以太坊可能会反弹至 2160 美元至 2200 美元区间。否则，跌破该区间可能会打开下探 2000 美元的大门。

与此同时，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 公开支持 Lighter 的技术和发展方向后，市场对 LIT 的情绪有所改善。关注度的提升推动 LIT 重回 1 美元以上，目前交易价格约为 1.17 美元。

BTCC热门期货代币——5月20日

总体而言，在比特币重回 78,500 美元至 80,000 美元区间之前，山寨币仍难以吸引持续的资金流入。RWA（风险加权资产）、代币化股票和存储相关主题可能仍会提供一些机会，但这些更可能只是短期轮动交易。如果今日的 FOMC（联邦公开市场委员会）会议纪要比预期更为鹰派，比特币可能会继续测试 76,000 美元区域。然而，如果会议纪要基调较为温和，且 ETF 资金流出开始放缓，比特币则可能反弹至 79,000 美元至 80,000 美元区间。

风险提示：本文部分观点来源于公开媒体，仅供参考。这些观点不构成任何投资建议或交易推荐。市场存在风险，交易应谨慎进行。请确保您已采取适当的风险控制措施。

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