上线不到两个月，Robinhood Chain多项核心指标连创新高

作者：Nancy，PANews

上周末，上线不到两个月的Robinhood Chain再次迎来链上活跃高峰，交易量、活跃用户等多项核心指标均创下新高，协议收入也大幅增长，已超越不少早期L2。

对于一个仍处于早期阶段的网络而言，这样的增长速度和持续性并不常见。Robinhood Chain在短时间内快速聚集大量流量的背后，是资金、用户和资产正通过不同入口涌入同一条链。

Launchpad创造新资产，Pons成流量磁石

Robinhood Chain最早的流量入口是Launchpad，它通过不断发行新资产来持续制造交易需求，让资金和流动性留在生态内。目前，在持续进行的Launchpad争夺战中，Pons正成为最受关注的玩家。

一方面，Pons的链上数据持续创新高，成为Robinhood Chain主要的交易流量入口之一，不断抢占市场注意力。

Dune数据显示，Pons最新单日部署代币数超过2.2万个，创下上线以来新高，占Robinhood Chain单日部署代币数的67.8%；单日交易量超过3.08亿美元，同样打破历史纪录，占全链交易量的78.2%以上。同期，Pons的活跃钱包数达到11.5万个，是第二名Pools的六倍多。

此外，Pons还通过创作者激励进一步巩固生态地位。平台将70%的交易手续费分配给代币创建者，以提升发行方的收益预期，刺激更多发币活动。官方数据显示，过去47天，Pons已向代币创建者支付约2093万美元。

另一方面，随着交易流量持续涌向Pons，平台捕获的手续费也在不断增加，并通过回购销毁机制反哺PONS代币，形成增长飞轮。

根据Pons公开的经济机制，协议收入的80%将通过TWAP机制持续回购PONS并永久销毁。DeFillama数据显示，Pons累计收入已超过1014万美元，单日收入一度突破100万美元，目前是Robinhood Chain上收入第二高的协议。

随着协议收入持续增长，PONS的回购销毁规模也在扩大。截至目前，官方披露的累计销毁量约占总供应量的29%。

这一机制正在改变市场对平台代币PONS的定价逻辑。尤其是与Meme赛道头部Launchpad Pump.fun相比，Pons在协议收入回购比例、代币销毁以及近期收入增速上，都展现出更强的价值捕获能力。在PUMP市值已高企的情况下，PONS相对较低的估值留给市场更大的想象空间。

PONS代币近期开始持续上涨。GMGN数据显示，PONS市值从一周前不到3000万美元一路飙升，最高突破4亿美元，成为Robinhood Chain上市值最高的代币。

可以说，Pons已成为Robinhood Chain上持续产出新资产的主要入口。

交易终端打开增量，Fomo拓宽用户边界

如果说Launchpad负责创造资产和早期流动性，那么交易终端则承接这些资产产生的交易需求。

目前，Robinhood Chain上的交易终端贡献了全网近一半的交易量。Dune数据显示，交易终端单日交易量占全网的47%，单日交易额约2.8亿美元，日活跃钱包数超过11万个，均创下上线以来新高。

其中，Fomo是增长最快的产品之一。Robinhood Chain主网上线后，Fomo迅速成为链上重要交易入口。Fomo团队披露，在Robinhood Chain上，每两个活跃钱包中就有一个来自Fomo。一些热门代币的交易地址中，Fomo用户经常出现在盈利榜前列。

Fomo试图将复杂的链上交易改造成更接近社交应用的体验，用户可以在信息流中直接刷代币、看交易、跟单并完成买卖。这种设计降低了链上交易的参与门槛，也让交易本身具备了更强的社交属性。

此外，平台上更高的收益案例进一步增强了用户吸引力。据Fomo官方披露，截至目前，平台已有26名交易者实现超过100万美元的盈利，过去30天盈利榜上有25名用户盈利超过100万美元。同时，据@0xAvast分析，过去30天内，Pump应用中只有一个钱包实现了超过100万美元的PNL（未实现利润）；而在Fomo上，用户需要实现超过100万美元的PNL才能进入盈利榜前30。

从用户结构来看，Fomo的意义不仅在于贡献交易量，更在于拓宽了Robinhood Chain的用户边界。

从交易规模来看，Dune数据显示，GMGN在Robinhood Chain上的最新单日交易量达到11.15亿美元，占全网的41.2%，排名第一；Fomo的单日交易量约为1.01亿美元，占比约36%。

如果只看交易金额，GMGN明显更大。但进一步拆分地址数量可以发现，两者的用户画像差异很大。GMGN的日活跃地址约1.77万个，对应每个地址日均交易额约6.28万美元，主要由专业交易者、高频交易者以及资金量较大的用户构成。相比之下，Fomo的日活跃地址超过6.4万个，但每个地址的日均交易额仅约1565美元，不到GMGN的零头，覆盖了更广泛的普通用户。

不过，Fomo首席执行官Se Yong近日透露，现有链上数据可能低估了平台实际规模约20%至40%，原因是同时收集6到7条链的数据难度很大。而且，Fomo每天从App Store新增约4万名用户。他认为，这一规模不太可能完全来自现有加密用户，因此相当一部分可能是此前在加密市场并不活跃的新用户。

对于Robinhood Chain而言，Fomo带来的不只是交易量，更将链上交易从专业交易者进一步扩展到更广泛的普通用户群体。

财富效应扩散，上币预期放大资本博弈

对于一条早期公链来说，财富效应往往是最好的名片，更容易吸引资金和用户持续流入。

近几日，Robinhood Chain上的PONS、AI、NET等代币持续上涨，部分资产甚至创下历史新高。Dune数据显示，Robinhood Launchpad前100名代币的总市值已突破10亿美元，过去6天上涨了123%。

链上已经出现多个高收益案例。例如，据链上分析师@ai_9684xtpa监测，某地址在46天前低点买入PONS，仅投入11.5万美元，目前浮盈超过282万美元，回报率达2456.6%。清仓CASHCAT的地址获利约59.8万美元。

此外，KOL持仓进一步放大市场关注度。例如，加密KOL Bonkguy此前花费67,304枚USDG买入1096万枚PONS，至今未卖出，持仓价值接近380万美元；Ansem投入约5.76万美元买入DeFi协议NetNet Capital的NET，以及超过2.1万美元的Artificial In代币AI；him则接受了社区代币COPPERINU约40%的代币分配，并效仿ANSEM的代币策略，手动向社区空投，迅速推高市值。

市场对Robinhood上币的预期正在持续抬高链上代币的关注度。Robinhood上线CASHCAT后，该代币市值大幅飙升。对于市场而言，一旦代币获得Robinhood的关注甚至上线其交易平台，就可能吸引更大的用户流量、交易入口和品牌曝光，从而吸引资金提前押注。这与此前市场对BSC链上MEME上线币安的预期如出一辙。

股票Meme进入流动性池，RWA成为可编程积木

股票Meme正在成为Robinhood Chain新的差异化玩法，也为代币化股票打开了新的流动性入口。目前，Robinhood Chain上的CASHCAT、STONKBROKER、INDEX、microduck等相关代币已获得一定市场关注，部分龙头资产市值已不低。

与传统Meme币主要依赖叙事、社区情绪和资金博弈不同，一些股票Meme开始尝试将Meme资产与代币化股票结合，为原本缺乏用例的股票代币引入新的链上流量。

加密分析师Qinbafrank指出，Robinhood Chain上已经出现用股票代币和Meme币组成LP池的玩法。交易这些Meme会直接为股票代币创造交易量，同时将部分股票代币锁定在LP池中，这也是Robinhood Chain上代币化美股交易量后来超过Solana上部分竞品的原因之一。

值得注意的是，Robinhood并未将“用股票做Meme”设为官方产品。Robinhood首席执行官Vlad Tenev此前在播客中提到，开发者创建了团队最初没有预料到的流动性池，将Meme、加密资产和股票代币组合在一起，Meme成为引导用户接触真实股票代币的入口，这一发展甚至超出了公司的预期。

从这个角度看，这可以视为链上无许可部署的自然结果。Qinbafrank认为其意义主要体现在几个方面：

第一，RWA终于找到了可用的冷启动方式。此前股票上链的用例有限；现在Meme先吸引用户、手续费和注意力，再反哺股票代币的交易量。

第二，股票代币开始真正成为“可编程积木”。过去代币化股票大多停留在“能买卖、能查看”的层面，现在出现了更多链上组合，未来还可以与借贷、指数、Agent等产品结合。行业正在从“把股票搬上链做展示”转向“把股票当作DeFi原语”。这才是代币化真正应该走的方向：可组合，而不是再造一个链上券商页面。

第三，链上流动性的配对资产变得更加多元。未来Meme的计价资产可能不再只是ETH、SOL、BNB或稳定币；股票、国债、黄金等现实世界资产也可能成为新的流动性配对资产。

更重要的是，加密市场和股票市场的边界正在被模糊。它真正激发的可能不是TVL，而是用户心智。用户现在可以在同一个池子里，同时接触到加密原生资产的高波动投机和美股的传统定价锚，将投机流量与真实金融资产连接起来。这也将强化一个趋势：优质金融资产会不断被拆解成代币，在链上重新定价、重新分配、重新组合。

他指出，Robinhood Chain也为其他传统金融提供了一个参考样本：TradFi上链，不一定非要从严肃的金融特区开始。先让链活起来，再把资产嵌入已有的投机和DeFi行为中，可能比“先合规，再等人来”更快。

从这个角度看，就不难理解为什么Robinhood Chain近期热度持续攀升。持续发币创造新资产，交易持续带来流量，财富效应吸引更多资金，RWA提供新的资产组合方式。这些玩法让更多用户和资金进入Robinhood Chain，逐渐形成增长飞轮。