什么是WBETH？Wrapped Beacon ETH的用途是什么？
作者 Noah最后更新时间: 
以太坊质押的短期权衡变得显而易见。虽然您可以质押并获得奖励，但普通质押的可转让性不如可以自由转移或在DeFi中使用的代币。Wrapped Beacon ETH（WBETH）正是为解决币安ETH质押系统中的这一难题而开发的。它为用户提供了一种与质押ETH及其所获质押奖励相关联的可转让代币。
令人困惑的通常是名称。WBETH与ETH、WETH和BETH非常相似，但每种资产都有不同的功能。WBETH不是稳定币，也不仅仅是包装过的ETH。它不仅是一种让存入合约的ETH保持流动性的工具，还能在奖励累积时补充所存入的资本。
什么是Wrapped Beacon ETH？
让我们深入了解一下什么是Wrapped Beacon ETH。Wrapped Beacon ETH（WBETH）是一种与币安ETH质押挂钩的流动性质押代币。它相当于ETH加上所有质押者奖励的权益凭证，持有者可以将其转移到其他钱包或交易所，并在支持的DeFi服务中使用。
核心要点
- WBETH是一种以太坊质押者代币，包含了币安质押生态中的ETH以及质押奖励。
- 它是一种流动性质押代币，因此能使与质押相关的价值保持可转让性。
- WBETH不等于ETH、WETH或BETH。
- 奖励可以提升WBETH的ETH价值，而不仅仅是增加WBETH代币的数量。
- 支持的DeFi市场、流动性池（LP）、借贷协议和其他区块链应用都可以使用WBETH。
- WBETH还承担着持有ETH之外的风险，包括质押风险、智能合约风险、流动性风险和DeFi协议被接管的风险。
什么是Wrapped Beacon ETH？
Wrapped Beacon ETH是币安的ETH流动性质押产品。据币安介绍，WBETH由质押的ETH加上该质押仓位累积的奖励组成。
这很容易解释。质押是用ETH进行的，从质押资产中转换出来的ETH以WBETH的形式可转让。这比将全部仓位放在一个普通质押账户中更具灵活性。
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用1 ETH的简单示例解读WBETH
在本节中，我们将通过一个使用1 ETH的简单易懂的例子来了解WBETH的运作方式。如果用户将ETH存入币安ETH质押服务，他们将按当时的转换率获得WBETH。ETH进入质押仓位，而WBETH代表用户的质押份额。
随着以太坊质押奖励的增加，每个WBETH的价值可能会上升。由于以太坊质押带来的奖励累积增多，每个WBETH的价值可能会增长。用户在获得奖励时并不总是会收到额外的WBETH代币。
这个区别很重要。代币余额和每个代币所代表的价值是两个不同的概念。
Wrapped Beacon ETH中的Beacon是什么意思？
在Wrapped Beacon ETH中，“Beacon”一词由多个因素定义。Beacon部分源自以太坊早期的Beacon Chain（信标链）概念。在以太坊主共识层采用权益证明机制之前，Beacon Chain在以太坊主网上对其进行了测试。Beacon Chain在权益证明机制被整合到以太坊主共识层之前对其进行了测试。
以太坊现在已采用权益证明。验证者确认ETH、验证区块并核实网络活动。如果他们不遵守网络规则，其质押的ETH可能会受到惩罚。
因此，Wrapped Beacon ETH指的是以太坊质押。这不应与基于Beacon Ethereum推出的新以太坊加密货币混淆。
WBETH为何存在？
WBETH让您能够将质押仓位转换为更具流动性的形式。用户可以质押ETH获得奖励，但其他用途可能更适合他们。
用户会收到一种代表质押ETH的代币，称为流动性质押代币。正如ethereum.org所解释的，流动性质押允许用户在底层ETH保持质押状态的同时，将其质押资本用于DeFi。
什么是流动性质押？
流动性质押是指质押ETH并以代币形式获得凭证的做法。通常，该代币可以兑换、转让或用于兼容的智能合约应用。
WBETH采用了类似的模式。用户在保持获取ETH质押奖励的同时，还能保留一个可以以其他方式使用的代币。
为什么会有人想要流动性质押的ETH？
这类用户可能既想要质押奖励，又想使用DeFi。如果这些目标不包含流动代币，它们可能会产生冲突，因为质押的价值在其他地方更难加以利用。
WBETH填补了这一空白。它将质押所附带的价值转换为一种在关联的区块链应用和市场中仍然有价值的代币。
WBETH如何运作？
这个过程可以分为几个明确的步骤。
- ETH支持进入币安ETH质押。
- 质押仓位是以太坊权益证明的一部分。
- 显示的ETH价值反映了质押代币或合约（WBETH）的价值。
- 质押嵌入在WBETH/ETH关系中并累积奖励。
- WBETH可以随时在支持的市场或去中心化金融（DeFi）项目中使用。
- 之后，用户可以通过支持的途径转换或兑换WBETH。
当您获得WBETH时，您的ETH会发生什么？
您的ETH不仅仅是改名为WBETH。ETH与系统的质押端相关联，而WBETH是关联的代币。
我认为这有两层。底层是质押的ETH，另一层是用户可以持有并使用的代币：WBETH。它们在经济上相互关联，但在技术上是分开的。
WBETH如何赚取质押奖励？
WBETH有一个在价值增加时带来奖励的奖励机制。根据币安的说法，WBETH将基于其质押奖励的价值相对于ETH升值。
用户不应只看钱包中存入的代币数量来判断质押奖励，还应考虑收益率。奖励不应仅凭钱包中出现更多代币来判断，还应看质押奖励的收益率。奖励将体现为每个WBETH所对应的ETH数量。
您的WBETH余额会增加吗？
不一定。如果ETH价值发生变化但代币数量没有变化，您持有的WBETH代币数量可能保持不变。
例如，一个钱包在一段时间后可能拥有相同数量的WBETH代币。然而，由于质押奖励的引入，WBETH对ETH的转换率可能会发生变化。
为什么WBETH对ETH的转换率会变化？
转换率会上升是因为它包含了已质押单位的奖励。根据币安的说法，WBETH是BETH与ETH质押奖励的结合。
这实际上意味着，随着时间推移，1个WBETH所代表的ETH质押价值会越来越高。
为什么1 WBETH的价值可以超过1 ETH？
这是最常见的误解之一。如果一个代币包含了质押收益累积的价值，那么一个代币可能包含比单个ETH更多的ETH价值。
您需要区分三个数字：
- 您WBETH钱包中当前的代币余额。
- WBETH转换为ETH的比率。
- 当前来自公开市场的价格。
供需关系以及流动性也决定市场价格。它不一定总是与质押转换价值一致。
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Wrapped Beacon ETH的用途是什么？
WBETH的主要用途是以流动形式持有与币安相关的ETH质押仓位。持有者可以持有与质押挂钩的代币，并在支持的区块链现有网络中的服务中使用它，而不必在质押和在其他网络上使用代币之间做出选择。
持有与质押挂钩的ETH价值
用户可以将WBETH作为质押ETH的代理，并在提取时收回其资产。用户可以购买代表质押ETH加累积奖励的WBETH，并在需要时赎回底层资产。它始终处于以太坊质押状态，但不必像普通以太坊质押余额那样被锁定。
在DeFi中使用WBETH
WBETH在主流DeFi服务中得到支持。这使流动性质押变得有用，允许在质押者仓位保持质押状态的同时与智能合约互动。
交易或兑换WBETH
如果有杠杆可用，WBETH可以用于对其他资产进行杠杆操作。例如，币安目前上架了WBETH/ETH交易市场。
持有WBETH让持有者能够与质押代币互动，而不必完全依赖逐步的质押转换路径，因为他们还可以参与交易等其他市场活动。
将WBETH用作抵押品
某些DeFi服务可以为质押代币提供流动性。一些DeFi服务可以将流动性质押代币作为抵押品。这可以让用户以WBETH的价值进行借贷。
这里的代价是额外的风险。在应用中持有WBETH的贷方承担WBETH份额的风险，加上任何外部协议应用的风险。
提供流动性
WBETH也可以在支持的流动性池中提供。用户向池中提供资产，并根据协议获得奖励或其他激励。
但不能保证本金返还。智能合约风险、市场风险和定价风险是流动性池的潜在风险。
WBETH vs ETH vs WETH vs BETH
相似的名称使这个主题难以研究。
| 资产 | 是什么 | 主要用途 | 质押奖励 |
| ETH | 以太坊原生资产 | Gas、转账、质押 | 仅在质押时 |
| WETH | 包装ETH | 代币兼容性 | 无内置质押奖励 |
| BETH | 币安质押代币 | 作为币安ETH质押的组成部分。 | 与质押相关 |
| WBETH | Wrapped Beacon ETH | 流动性质押+更高的代币利用率。 | 体现在转换价值中 |
币安学院将BETH和WBETH定义为与ETH质押相关的流动性质押代币，而WBETH具有价值累积机制。
WBETH vs WETH
WETH存在的主要原因在于其技术格式与原生ETH和ERC-20代币不同。许多基于代币的智能合约使用更易于操作的包装ETH。
WBETH具有其他功能。它是一种与质押及奖励挂钩的ETH价值。
一个方便的经验法则是：
- WETH= 包装以太坊；与ETH代币兼容。
- WBETH= 结合了液体质押ETH价值和奖励。
BETH vs WBETH
BETH和WBETH都与币安ETH质押相关。两者都是币安目前上架的流动性质押代币（LST），但WBETH在累积价值的同时，在支持的DeFi场景中拥有更多用例。
它们不应被视为同一代币的同义词。
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WBETH是稳定币吗？
不是。WBETH不是稳定币。
稳定币通常试图将其价值维持在一个稳定的参考值附近，如美元。WBETH与ETH挂钩，这意味着其美元或加元价值可能随以太坊市场价格上下波动。
“包装”一词并不等同于“稳定”。它指的是代币的结构及其使用方式。
WBETH安全吗？
WBETH在使用时可能有益，但并非没有风险。持有原生ETH的用户承担着多层风险。
ETH价格风险
以太坊的市场价格仍然对WBETH构成风险。当然，如果ETH表现强劲，WBETH以法币计价的价值也可能走强！
市场大幅下跌可能显著降低仓位在ETH中的价值。
质押与验证者风险
ETH验证者可以通过正确参与获得奖励，但权益证明机制对不良行为和验证失败设有惩罚。在严重情况下，以太坊甚至可能没收验证者质押的部分资金。WBETH无法消除质押本身固有的风险。
币安与对手方风险
WBETH在币安上质押。这意味着用户在一定程度上依赖币安的产品、结构和托管。
故障尚未发生并不意味着不会发生。这只是意味着该风险不同于在个人钱包中持有原生ETH的风险。
智能合约风险
WBETH与智能合约互动。即使以太坊的所有部分都按预期运行，如果智能合约存在漏洞或缺陷，仍然可能发生损失。
在另一个DeFi应用中使用WBETH的唯一额外风险是您所使用的应用本身的风险。
流动性风险
用户流动性取决于能否卖出或兑换WBETH。在市场承压时，交易价格可能与个人基于质押转换率预期的价格有所不同。
这就是为什么市场价格和转换价值不能被视为同一个数字。
WBETH与其他流动性质押代币
WBETH与其他流动性质押代币进行比较。
生态系统中包含多种流动性质押代币，包括WBETH。经常被提及的选项包括stETH、rETH和cbETH。这些不同质押模型和提供商的创建者产生了流动性质押ETH，ethereum.org对这些内容有详细介绍。
| 代币 | 关联模型 | 要点 |
| WBETH | 币安 | 币安相关流动性质押 |
| stETH | Lido | Lido ETH流动性质押 |
| rETH | Rocket Pool | 该质押模型利用Rocket Pool。 |
| cbETH | Coinbase | 与Coinbase关联的质押ETH代币。 |
这不仅仅关乎所报的质押奖励。您还应该比较流动性、提供商依赖度、转换规则、智能合约结构以及DeFi接受度。
如何将WBETH转换回ETH？
目前，币安设有WBETH/ETH交易市场，允许用户在WBETH和ETH之间进行充值和提取。
此外，根据币安的规则和特定地区的产品可用性，用户也可能有资格使用与质押相关的转换或赎回选项。
市场兑换不等同于质押产品的转换。在操作前请确认转换率、交易价格、手续费或最终收到的ETH数量。
谁可能使用WBETH？
它可能适合那些已经对ETH质押感兴趣但也重视流动性的用户。
如果用户希望，这可能有用：
- 通过质押保持对ETH相关代币的敞口。
- 使用可信的DeFi服务；
- 将代币作为与质押挂钩的代币进行质押或转让给另一方
- 在可用的情况下支持将WBETH用作抵押品
- 在适当且可能的情况下帮助维持流动性。
重要的是，如果您有相关用途，流动性质押才是合适的。
谁可能不需要WBETH？
对于那些只想获得以太坊敞口而不涉及质押或DeFi的人来说，原生ETH可能更简单。
对于尚未确定是否需要流动性质押代币的人来说，WBETH可能不合适。如果没有充分理由就增加一层额外资产，可能会带来不必要的风险和工作量。
WBETH与加拿大加密货币税务
加拿大参与者应做好记录并跟踪其质押和加密货币持仓。对于通过中心化加密货币交易所获得基于活动的奖励并计入其账户的纳税人，加拿大税务局（CRA）表示该收入将被视为奖励收入。
根据CRA的规定，加密货币活动可能适用营业收入或资本利得，具体取决于实际情况。记录应反映其他输入的信息，如交易日期、价值、手续费以及税务申报所需的其他信息。
质押、包装、转换和/或出售WBETH仓位的税务性质可能因交易而异，因为WBETH具有增值结构。如果仓位具有专业性质，寻求加拿大税务建议可能会有帮助。
常见的WBETH误解
- WBETH与WETH具有相同的价值。并非如此。WBETH代表流动性质押ETH价值，而WETH是代币兼容性。
- WBETH是一种稳定币。并非如此。虽然对大多数加密货币交易者来说这不是主要问题，但WBETH的价格确实会上下波动。
- 奖励只能以额外WBETH代币的形式呈现。并非如此。WBETH与ETH之间的转换价值变化也可以体现奖励。
- 1 WBETH的价值始终等于1 ETH。并非如此。随着1 WBETH累积质押奖励，其ETH价值会随时间增加。
- 流动性质押消除了质押风险。并非如此。WBETH还承担着对手方风险、合约风险、流动性风险和DeFi风险，以及ETH质押风险。
结语
Wrapped Beacon ETH将以太坊质押的价值与可转让代币结合在一起。WBETH结合了ETH和质押奖励，其流动版本允许质押者参与更多市场和DeFi应用，而非仅仅维持一个普通质押。
这种额外的灵活性伴随着额外的风险。WBETH引入了币安依赖、质押风险、智能合约敞口、流动性风险以及币安所使用的底层DeFi协议的风险。然而，对于需要流动性质押功能的用户来说，WBETH可能是合适的选择。不过，如果您只是想持有ETH，原生以太坊可能仍然是更直接的选择。
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