HSBC: หุ้นสหรัฐฯ ยังไม่แพง มูลค่ายังไม่สะท้อนศักยภาพ AI อย่างเต็มที่

Odaily News: Willem Sels ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนทั่วโลกของธนาคาร HSBC กล่าวว่า หุ้นสหรัฐฯ ไม่ได้แพงอย่างที่เห็น และการประเมินมูลค่ายังไม่สะท้อนขนาดของผลผลิตและความเจริญรุ่งเรืองของกำไรที่ขับเคลื่อนโดย AI อย่างเต็มที่ Sels ชี้ให้เห็นว่า ช่องว่างของอัตราส่วนราคาต่อกำไรระหว่างหุ้นสหรัฐฯ และยุโรปได้แคบลงแล้ว แต่ตัวคูณการประเมินมูลค่ายังไม่ได้สะท้อนวัฏจักรการลงทุนเชิงโครงสร้างของ AI ที่เขากล่าวถึงอย่างเต็มที่ Sels กล่าวเสริมว่า นักลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ผลิตชิป ยังคงได้รับส่วนลด แม้ว่าการคาดการณ์การเติบโตของกำไรในปี 2027 จะถูกตั้งคำถาม แต่เขาเชื่อว่าความสงสัยนี้จะเปลี่ยนไปเมื่อบริษัทต่างๆ ให้หลักฐานที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นผ่านคำสั่งซื้อและแนวโน้ม

Sels มีมุมมองเชิงบวกโดยรวมต่อตลาดหุ้น โดยกล่าวว่าตลาดหุ้นได้หลุดพ้นจากความผันผวนของอุปสรรคหลายครั้งแล้ว เนื่องจากความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจและบริษัทต่างๆ สูงเกินคาด และรัฐบาลและบริษัทต่างๆ ได้ตอบสนองต่อผลกระทบในเชิงรุกมากกว่าการรอคอยอย่างเฉยเมย เขาชี้ให้เห็นว่าบริษัทที่ใช้ AI มีการเติบโตของกำไร รายได้ และผลกำไรที่แข็งแกร่งกว่าบริษัทที่ไม่ใช้ โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ซึ่งพิสูจน์ว่าเทคโนโลยีนี้กำลังสร้างการปรับปรุงผลิตภาพอย่างแท้จริง ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับตลาดหุ้นคือการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร โดย他认为 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ประมาณ 5% เป็นจุดกระตุ้นที่อาจเกิดความผันผวน เขายอมรับว่าตลาด "ถูกตามใจด้วยความผันผวนของพันธบัตรที่ต่ำมาเป็นเวลานาน" แต่ยืนยันว่าลมส่งที่แข็งแกร่งของกำไรทำให้ตลาดหุ้นยากที่จะไม่ปรับตัวขึ้นต่อไป (Jin Shi)