แอปเปิล บริษัทเทคโนโลยีที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลก ทำรายได้ทะลุ 100 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในไตรมาสเดือนมิถุนายน

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม แอปเปิลได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการไตรมาสล่าสุด โดยรายได้ของบริษัทแตะระดับ 109.4 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก ซึ่งแอปเปิลระบุว่าเป็นไตรมาสเดือนมิถุนายนที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา จากข่าวประชาสัมพันธ์ของบริษัทระบุว่า ธุรกิจไอโฟน แมค และบริการต่าง ๆ ต่างก็ทำสถิติสูงสุดในรอบไตรมาสเดียวกัน

สิ่งที่ควรค่าแก่การวิเคราะห์อย่างแท้จริงคือเส้นกราฟสองเส้นที่แสดงอัตราการเติบโตที่แตกต่างกัน รายได้เพิ่มขึ้น 16.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น 28.7% ตัวเลขแรกบ่งชี้ว่า Apple ขายสินค้าได้มากขึ้น ในขณะที่ตัวเลขหลังรวมถึงการคืนภาษีนำเข้าด้วย ตามข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการของ Apple ที่เผยแพร่ในวันเดียวกัน การคืนภาษีนี้ถูกกล่าวถึงแยกต่างหากในคำอธิบายเกี่ยวกับอัตรากำไรขั้นต้นและกำไรต่อหุ้น

พวกเขาทำได้อย่างไรถึงทะลุ 100 พันล้าน?

แท่งสีน้ำเงินสุดท้ายในแผนภูมิแสดงให้เห็นถึงช่องว่างที่เห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับไตรมาสเดือนมิถุนายนสี่ไตรมาสก่อนหน้า แอปเปิลไม่ได้เริ่มต้นจากเส้นทางขาขึ้นอย่างต่อเนื่องจนมาถึงจุดนี้ รายได้ลดลงเล็กน้อยในปีงบประมาณ 2023 ก่อนที่จะเร่งตัวขึ้นทุกปี ตามงบการเงินรวมของแอปเปิล อัตราการเติบโตในไตรมาสนี้เร็วที่สุดในบรรดาห้าไตรมาส

จากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2026 ของ Apple ความสำคัญของตัวเลข 109.4 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้อยู่ที่เพียงแค่ตัวเลขกลมๆ เท่านั้น แต่ยังผลักดันให้ไตรมาสนี้ของ Apple ซึ่งโดยปกติแล้วมักถูกเรียกว่า "ช่วงที่ผลิตภัณฑ์ใหม่เริ่มขายไม่ค่อยดี" ไปสู่ระดับที่ใกล้เคียงกับช่วงพีคของฤดูกาลขายตามปกติ ระดับนี้เองที่เปลี่ยนความเข้าใจของผู้คนเกี่ยวกับตำแหน่งของไตรมาสเดือนมิถุนายนในรอบปีงบประมาณของ Apple

การเพิ่มขึ้นของรายได้ไม่ได้กระจุกตัวอยู่แค่ในตลาดเดียว ข้อมูลระดับภูมิภาคของ Apple แสดงให้เห็นว่า 5 ภูมิภาคมีการเติบโตเป็นเลขสองหลัก โดยยุโรปมีส่วนช่วยในการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในเชิงปริมาณ ขณะที่จีนแผ่นดินใหญ่มีอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าสูงที่สุดเท่ากับยุโรป เมื่อพิจารณาภูมิภาคเหล่านี้ร่วมกัน การเติบโตของ Apple ในไตรมาสนี้จึงครอบคลุมมากกว่าการพึ่งพาตลาดอเมริกาเพียงอย่างเดียว

ใครเป็นผู้ผลักดันให้ iPhone มีการเติบโตแบบค่อยเป็นค่อยไป?

จากงบการเงินรวมของแอปเปิลในไตรมาสนี้ บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 15.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยไอโฟนเพียงอย่างเดียวคิดเป็นเกือบสองในสามของรายได้ทั้งหมด ซึ่งแสดงด้วยแท่งสีน้ำเงินที่ยาวที่สุดในกราฟ นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมรายงานผลประกอบการในไตรมาสนี้จึงถูกเผยแพร่เร็วกว่าในไตรมาสเดือนมิถุนายนปีก่อนๆ

บริการและผลิตภัณฑ์ Mac ก็ไม่ได้จางหายไปเช่นกัน บริการทำรายได้เพิ่มขึ้นมากเป็นอันดับสอง รองลงมาคือ Mac ส่วน iPad เป็นหมวดหมู่เดียวที่มีรายได้ลดลง กราฟแท่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า Apple ไม่ได้พึ่งพาหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์เพียงอย่างเดียวในการเพิ่มตัวเลขในไตรมาสนี้ เพียงแต่ว่า iPhone มีส่วนช่วยอย่างมากเป็นพิเศษ

ความแตกต่างนี้สำคัญมาก หากธุรกิจบริการเพียงอย่างเดียวเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต ผู้อ่านจะได้เห็นบริษัทค่อยๆ ลดความผันผวนของธุรกิจฮาร์ดแวร์ลง แต่การผสมผสานในปัจจุบันนั้นเหมือนกับเครื่องยนต์สองเครื่องที่เร่งความเร็วไปพร้อมๆ กัน: ฮาร์ดแวร์ช่วยให้มีระยะเวลาในการเติบโตที่ยาวนานขึ้น ในขณะที่บริการยังคงเติมเต็มส่วนที่มีกำไรสูง ตามรายงานผลประกอบการของ Apple ทั้ง iPhone, Mac และบริการต่างทำลายสถิติรายไตรมาสในเดือนมิถุนายนของตนเองในไตรมาสนี้

นอกเหนือจากการแบ่งกลุ่มตามผลิตภัณฑ์แล้ว การแบ่งกลุ่มตามภูมิภาคยังให้คำอธิบายเพิ่มเติมอีกชั้นหนึ่ง จากการแบ่งกลุ่มตามภูมิภาคของ Apple ในไตรมาสนี้ ยุโรปมีรายได้เพิ่มขึ้นมากที่สุด ในขณะที่รายได้ของจีนแผ่นดินใหญ่เติบโตขึ้น 22.4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การเปลี่ยนแปลงในสองตลาดนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงข้อเท็จจริงที่ว่า iPhone ยังคงเป็นแหล่งที่มาของการเติบโตที่ใหญ่ที่สุด แต่หมายความว่าคำตอบของคำถามที่ว่า "การเติบโตมาจากไหน" ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ภูมิภาคเดียวอีกต่อไป

การให้บริการทำให้เงินทุกบาททุกสตางค์ที่หามาได้มีความหมายมากขึ้น

งบการเงินรวมของแอปเปิลมีรายละเอียดที่หาได้ยากในข่าวทั่วไป นั่นคือ การแยกต้นทุนสินค้าที่ขายได้สำหรับสินค้าและบริการ ซึ่งช่วยให้สามารถวิเคราะห์กำไรขั้นต้นได้อย่างละเอียดกว่าแค่รายได้

จากรายงานทางการเงินรายไตรมาสของแอปเปิล พบว่า รายได้จากบริการคิดเป็นเพียง 28.1% ของรายได้ทั้งหมดของบริษัท แต่กลับมีส่วนแบ่งกำไรขั้นต้นถึง 42.4% กล่าวคือ สำหรับทุกๆ 100 หยวนของรายได้ที่แอปเปิลขายได้ รายได้จากบริการคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 30% แต่กลับได้กำไรขั้นต้นเกือบครึ่งหนึ่ง

อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับบริการอยู่ที่ 75.6% ในขณะที่สำหรับผลิตภัณฑ์อยู่ที่ 40.1% อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับบริการนั้นเปรียบเสมือนรากฐานที่มั่นคง ช่วยค้ำจุนบริษัทโดยรวมแม้ว่าจะมีการขายอุปกรณ์เพิ่มมากขึ้นก็ตาม โครงสร้างนี้ยังอธิบายได้ว่าทำไมรายได้จากบริการ แม้จะไม่ใช่ส่วนสำคัญที่สุดของรายได้ใหม่ แต่ก็ยังคงเป็นส่วนสำคัญของงบการเงิน ตามงบการเงินรวมของ Apple อัตราส่วนทั้งสองได้มาจากการหักรายได้ของแต่ละประเภทออกจากต้นทุนสินค้าที่ขายไป

กำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ในไตรมาสนี้ยังคงมาจากธุรกิจผลิตภัณฑ์ จากงบการเงินรวมของแอปเปิล พบว่ามีส่วนสนับสนุนถึง 77.2% ของกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับการฟื้นตัวของ iPhone และ Mac ดังที่แสดงในแผนภูมิก่อนหน้านี้ บริการไม่ได้เข้ามาแทนที่บทบาทของฮาร์ดแวร์ ทำให้มีอัตรากำไรที่สูงขึ้นเมื่อปริมาณการขายฮาร์ดแวร์เพิ่มขึ้น

การคืนเงินครั้งนั้นเปลี่ยนแปลงอะไรในกราฟกำไรบ้าง?

ในข่าวประชาสัมพันธ์ แอปเปิลเปิดเผยว่า การคืนภาษีนำเข้าส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสนี้ และทำให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 0.11 ดอลลาร์ แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้อาจดูไม่เด่นชัดในงบการเงินหลัก แต่ก็มากพอที่จะเปลี่ยนแปลงการรับรู้ถึงการเติบโตของกำไรได้

เมื่อหักผลกระทบที่ Apple เปิดเผยไปแล้ว อัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสนี้อยู่ที่ประมาณ 21.7% ตัวเลขที่รายงานแตกต่างจากตัวเลขโดยประมาณนี้ประมาณ 7 เปอร์เซ็นต์ แท่งสีฟ้าอ่อนในแผนภูมิไม่ใช่ตัวเลขที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ของ Apple แต่เป็นการหักผลกระทบของการคืนเงินที่ได้แจ้งไว้ในข่าวประชาสัมพันธ์แล้วออกจากตัวเลขที่รายงาน

การแยกบริษัทครั้งนี้ไม่ได้ลบล้างผลการดำเนินงานของ Apple แม้หลังจากหักเงินคืนแล้ว กำไรต่อหุ้นก็ยังคงสูงกว่ารายได้ การแยกบริษัทเป็นเพียงการแยกสองส่วนออกจากกัน คือ การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยธุรกิจ iPhone, Mac และบริการต่างๆ และส่วนเพิ่มจากเงินคืนครั้งเดียวที่ส่งผลต่อเส้นกราฟกำไร

เค้าโครงรายงานทางการเงินของแอปเปิลเริ่มชัดเจนแล้ว: การฟื้นตัวของฮาร์ดแวร์กำลังเร่งการเติบโตอีกครั้ง บริการต่างๆ ทำให้รายได้ทุกบาททุกสตางค์มีค่ามากขึ้น และการคืนเงินทำให้ผู้คนตระหนักว่าจำเป็นต้องวิเคราะห์แนวโน้มกำไรอย่างละเอียดก่อนที่จะอ่านรายงานฉบับเต็ม