Индекс CPI в США и напряженность вокруг Ирана: что ждет криптовалютный рынок?

12 августа в США будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) за июль.

Для финансовых рынков этот отчет может оказаться важнее обычного инфляционного показателя. За последние недели признаки охлаждения американского рынка труда вновь привлекли внимание к будущему курсу политики Федеральной резервной системы. Одновременно с этим обстановка вокруг США и Ирана снова обострилась: сохраняется неопределенность относительно того, когда Ормузский пролив сможет вернуться к нормальной работе. Как следствие, нефтяные цены восстановились.

На первый взгляд эти события могут казаться независимыми. На самом деле они влияют на рынки через взаимосвязанные каналы:

CPI → ожидания по политике ФРС → доллар США и ликвидность → рисковые активы

Второй канал выглядит так:

Напряженность между США и Ираном → Ормузский пролив → цены на нефть → инфляционные ожидания → политика ФРС

В конечном счете оба пути способны заметно повлиять на криптовалютный рынок.

По мере приближения публикации CPI ключевой вопрос для инвесторов — не просто «Каким будет показатель CPI?», а «Как данные по CPI, цены на нефть и ожидания по политике ФРС будут взаимодействовать, формируя следующий этап развития рынка?»

Приближается публикация CPI: чего ждет рынок?

Мировые инвесторы пристально следят за событием: в эту среду Бюро статистики труда США опубликует июльский отчет по CPI. Данные по инфляции станут важным ориентиром для рынков при оценке направления политики Федеральной резервной системы в сентябре.

Июльский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе оказался значительно слабее ожиданий, что указывает на охлаждение рынка труда и усиливает опасения относительно перспектив американской экономики. Это также побудило инвесторов пересмотреть, насколько большим запасом для снижения процентных ставок может располагать ФРС.

Однако более слабый рынок труда не обязательно означает, что ФРС немедленно перейдет к более мягкой денежно-кредитной политике.

Аналитики Bank of America Global Research ранее отмечали, что инфляционное давление в США может сохраниться, и это оставляет ФРС перед значительной неопределенностью в выборе политики. Аналитики Deutsche Bank, в свою очередь, отметили, что после слабого отчета по занятости рыночные ожидания сентябрьского шага ФРС смягчились, а расчетная подразумеваемая вероятность такого шага составила около 44%.

Поэтому отчет CPI — это не просто очередной показатель инфляции. Возможно, именно он определит, куда дальше пойдут рыночные ожидания по политике ФРС.

Напряженность между США и Ираном — новая переменная: на первый план выходят цены на нефть

Если CPI отражает текущие инфляционные условия, то цены на нефть могут стать новой переменной, формирующей ожидания в отношении будущей инфляции.

Ранее рынки закладывали в цены возможность промежуточного соглашения между США и Ираном, что привело к снижению фьючерсов на нефть Brent более чем на 8% на прошлой неделе. Однако соглашения до сих пор нет, а разногласия по вопросам компенсаций и возобновления работы Ормузского пролива делают перспективы переговоров все более неопределенными.

На этом фоне во вторник нефть Brent в какой-то момент приближалась к $88 за баррель после роста с уровня около $83. Впрочем, текущие цены все еще не в полной мере учитывают потенциальные риски для предложения, связанные с длительным нарушением судоходства в Ормузском проливе.

Если переговоры зайдут в тупик, рынки начнут закладывать в цены более высокий риск продолжительных перебоев с поставками, что окажет дополнительное повышательное давление на нефтяные котировки.

Что еще важнее, устойчивый рост цен на нефть может подтолкнуть инфляционные ожидания вверх и усложнить путь ФРС к снижению ставок.

Так формируется новая связка между CPI и ситуацией вокруг США и Ирана: с одной стороны, охлаждение рынка труда поддерживает ожидания снижения ставок, с другой — рост цен на нефть способен усилить инфляционное давление. То, как уравновесятся эти две силы, может стать ключевым фактором следующего движения рынка.

Криптовалютный рынок: макроэкономические ожидания снова становятся ключевым драйвером

CPI и напряженность между США и Ираном могут выглядеть как два отдельных события, но в конечном счете оба фактора способны повлиять на криптовалютный рынок через ожидания по политике ФРС, доллар США и рыночную ликвидность.

Если CPI окажется ниже ожиданий, а цены на нефть пойдут вниз, рынки могут усилить ожидания будущего снижения ставки ФРС. Это окажет давление на доллар США и доходность казначейских облигаций, одновременно поддерживая рисковые активы.

И наоборот, если CPI превысит ожидания, а цены на нефть продолжат расти из-за напряженности между США и Ираном, рынки начнут закладывать в котировки сценарий длительного сохранения высоких ставок, что потенциально усилит давление на криптовалютный рынок.

В результате рынки больше не оценивают CPI в отрыве от других факторов. Инвесторы все сильнее концентрируются на взаимодействии CPI, цен на нефть и ожиданий по политике ФРС.

Для криптовалютного рынка это означает, что макроэкономические факторы снова становятся важным драйвером краткосрочной динамики цен. После публикации CPI инвесторы будут следить не только за самими инфляционными цифрами, но и за движением доллара США, доходностью казначейских облигаций и общим аппетитом к риску.

Три сценария: как может отреагировать криптовалютный рынок?

Сценарий 1: CPI ниже ожиданий, цены на нефть падают

Если и общий, и базовый CPI окажутся ниже прогнозов, а прогресс в переговорах между США и Ираном усилит надежды на возобновление работы Ормузского пролива, цены на нефть могут пойти вниз.

При таком сочетании опасения по поводу инфляции могут ослабнуть, ожидания снижения ставки ФРС — укрепиться, а рисковые активы — получить дополнительную поддержку.

Для криптовалютного рынка это относительно бычий сценарий.

Впрочем, если рынки уже заложили в цены слабый CPI, первая волна роста после публикации может смениться краткосрочной фиксацией прибыли. Поэтому инвесторам стоит следить, сможет ли цена удержать завоеванные позиции.

Сценарий 2: CPI совпадает с ожиданиями, напряженность между США и Ираном сохраняется

Если CPI в целом совпадет с ожиданиями, но переговоры между США и Ираном останутся в тупике, рынки продолжат балансировать между ожиданиями снижения ставки и опасениями по поводу нефтяных цен.

В этом сценарии криптовалютный рынок, вероятно, останется в диапазоне, а направление дальнейшего движения будет сильнее зависеть от последующих изменений доллара США, доходности казначейских облигаций и цен на нефть.

Для трейдеров реакция рынка после публикации CPI может оказаться важнее, чем само значение CPI.

👉 Ловите тренд сейчас!

Сценарий 3: CPI выше ожиданий, цены на нефть продолжают расти

Если CPI окажется выше ожиданий, напряженность между США и Ираном усилится, а цены на нефть продолжат рост, рынки вновь начнут опасаться устойчивой инфляции, что, вероятно, ослабит ожидания снижения ставки ФРС.

Если вдобавок вырастут доллар США и доходность казначейских облигаций, рисковые активы окажутся под более сильным давлением, а краткосрочная волатильность на криптовалютном рынке может повыситься.

Из трех сценариев это самое медвежье сочетание для криптовалют.

Однако не менее важно оценить, какая доля риска уже учтена в ценах. Если повышенные инфляционные ожидания уже в значительной степени отражены в стоимости активов, рынок вполне может развернуться и после выхода «плохих» новостей.

В конечном счете, независимо от того, окажется ли CPI выше или ниже ожиданий, ключевым для криптовалютного рынка станет то, как инвесторы переоценят перспективы после публикации данных.

Рыночная неопределенность растет: BTCC предлагает гибкие торговые решения

С приближением публикации CPI и дальнейшим развитием ситуации вокруг США и Ирана краткосрочная неопределенность на рынке может усилиться. Трейдерам важно не просто предугадать, вырастут цены или упадут, но и выбрать правильный подход к торговле в разных рыночных условиях.

В такой среде BTCC предлагает широкий выбор инструментов: спот-торговлю, фьючерсную торговлю и более стабильные доходные продукты. Пользователи, для которых важны сохранность капитала и долгосрочное распределение активов, могут использовать доходные продукты платформы, а трейдеры, ориентированные на краткосрочные движения рынка, — фьючерсы для гибкой торговли как в лонг, так и в шорт.

В периоды выхода важных данных, таких как CPI, рынок способен резко двигаться в любом направлении за короткое время. Трейдеры могут выбирать продукты исходя из своей толерантности к риску и торговой стратегии, а не полагаться на один универсальный подход.

Независимо от того, куда в итоге пойдет рынок, гибкие торговые инструменты и дисциплинированное управление рисками важнее, чем простая ставка на направление.