CPI dos EUA e tensões com o Irã: o que esperar do mercado de criptomoedas?

Em 12 de agosto, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA referente a julho será divulgado.

Para os mercados financeiros, este relatório do CPI pode ter mais peso do que uma leitura rotineira de inflação. Nas últimas semanas, sinais de arrefecimento no mercado de trabalho dos EUA reacenderam a atenção sobre os próximos passos da política do Federal Reserve. Ao mesmo tempo, a situação entre EUA e Irã teve outra reviravolta, com incerteza contínua sobre quando o Estreito de Ormuz poderá voltar a operar normalmente. Como resultado, os preços do petróleo também se recuperaram.

À primeira vista, podem parecer dois desenvolvimentos separados. Na realidade, ambos influenciam os mercados por meio de canais interconectados:

CPI → expectativas de política do Fed → dólar americano e liquidez → ativos de risco

O outro canal passa por:

Tensões EUA-Irã → Estreito de Ormuz → preços do petróleo → expectativas de inflação → política do Fed

Em última análise, ambos os caminhos podem ter um impacto significativo no mercado de criptomoedas.

À medida que a divulgação do CPI se aproxima, a pergunta-chave para os investidores, portanto, não é simplesmente “Qual será o número do CPI?”, mas sim “Como os dados do CPI, os preços do petróleo e as expectativas para a política do Fed vão interagir para moldar a próxima fase do mercado?”

A divulgação do CPI se aproxima: o que o mercado está esperando?

Com investidores globais acompanhando de perto, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgará o relatório do CPI de julho nesta quarta-feira. Os dados de inflação serão um importante ponto de referência para os mercados enquanto avaliam a direção da política do Federal Reserve em setembro.

O relatório de folhas de pagamento não agrícolas (payroll) de julho veio significativamente mais fraco do que o esperado, sinalizando um mercado de trabalho em arrefecimento e elevando as preocupações com as perspectivas econômicas dos EUA. Isso também levou os investidores a reavaliar o espaço que o Fed pode ter para cortar juros daqui em diante.

No entanto, um mercado de trabalho mais fraco não significa necessariamente que o Fed possa adotar imediatamente uma postura de política mais acomodatícia.

O Bank of America Global Research observou anteriormente que as pressões inflacionárias nos EUA podem persistir, deixando o Fed com incerteza considerável sobre suas escolhas de política. Enquanto isso, o Deutsche Bank notou que a precificação do mercado para um movimento de política monetária em setembro perdeu força após o relatório fraco de payroll, com probabilidade implícita estimada em cerca de 44%.

Isso torna o relatório do CPI mais do que apenas mais uma leitura de inflação. Ele pode ser a chave para determinar para onde vão as expectativas do mercado em relação à política do Fed.

Tensões EUA-Irã adicionam uma nova variável: preços do petróleo entram em cena

Enquanto o CPI reflete as condições atuais de inflação, os preços do petróleo podem se tornar uma nova variável nas expectativas para a inflação futura.

Os mercados haviam precificado a possibilidade de um acordo provisório entre EUA e Irã, o que derrubou os futuros do Brent em mais de 8% na semana passada. No entanto, nenhum acordo foi alcançado até agora, e as diferenças sobre compensações e a reabertura do Estreito de Ormuz tornaram o cenário das negociações cada vez mais incerto.

Nesse contexto, o Brent chegou a se aproximar de US$ 88 o barril na terça-feira, ante cerca de US$ 83 anteriormente. Ainda assim, os preços atuais não refletem totalmente os riscos potenciais de oferta associados a uma interrupção prolongada no Estreito de Ormuz.

Se as negociações continuarem em impasse, os mercados podem passar a precificar um risco maior de interrupções prolongadas na oferta, elevando ainda mais os preços do petróleo.

Mais importante, uma alta sustentada dos preços do petróleo pode elevar as expectativas de inflação e tornar o caminho do Fed para cortes de juros mais complicado.

Isso cria um novo elo entre o CPI e a situação entre EUA e Irã: de um lado, um mercado de trabalho em arrefecimento sustenta as expectativas de cortes de juros; de outro, a alta do petróleo pode adicionar pressões inflacionárias. Como essas duas forças se equilibram pode se tornar um fator-chave para o próximo movimento do mercado.

Mercado de criptomoedas: expectativas macroeconômicas voltam a ser um fator-chave

O CPI e a situação entre EUA e Irã podem parecer dois desenvolvimentos separados, mas ambos podem, em última análise, afetar o mercado de criptomoedas por meio das expectativas de política do Fed, do dólar americano e da liquidez do mercado.

Se o CPI vier abaixo das expectativas e os preços do petróleo caírem, os mercados podem aumentar as apostas em cortes de juros do Fed, pressionando o dólar americano e os rendimentos dos Treasuries, ao mesmo tempo que dão suporte aos ativos de risco.

Por outro lado, se o CPI superar as expectativas e os preços do petróleo continuarem subindo por causa da situação entre EUA e Irã, os mercados podem começar a precificar um ambiente de “juros mais altos por mais tempo”, potencialmente exercendo maior pressão sobre o mercado de criptomoedas.

Como resultado, os mercados não negociam mais o CPI de forma isolada. Em vez disso, os investidores estão cada vez mais focados na interação entre CPI, preços do petróleo e expectativas para a política do Fed.

Para o mercado de criptomoedas, isso significa que os fatores macroeconômicos voltam a ser um importante impulsionador dos movimentos de preço de curto prazo. Após a divulgação do CPI, os investidores vão observar não apenas os números da inflação em si, mas também os movimentos do dólar americano, dos rendimentos dos Treasuries e do apetite geral por risco.

Três cenários: como o mercado de criptomoedas poderia reagir?

Cenário 1: CPI vem abaixo das expectativas e preços do petróleo caem

Se o CPI geral e o núcleo do CPI vierem abaixo das expectativas, enquanto o progresso nas negociações entre EUA e Irã reforçar as esperanças de reabertura do Estreito de Ormuz, os preços do petróleo podem cair.

Nessa combinação, as preocupações com a inflação podem diminuir, as expectativas de cortes de juros do Fed podem se fortalecer e os ativos de risco podem receber suporte adicional.

Para o mercado de criptomoedas, esse seria um cenário relativamente altista.

No entanto, se os mercados já precificaram uma leitura mais suave do CPI, qualquer rali inicial após a divulgação pode enfrentar realização de lucros de curto prazo. Portanto, os investidores precisarão observar se o movimento de preço consegue se sustentar.

Cenário 2: CPI em linha com as expectativas, enquanto tensões entre EUA e Irã persistem

Se o CPI vier amplamente em linha com as expectativas, mas as negociações entre EUA e Irã continuarem em impasse, os mercados podem continuar equilibrando as expectativas de cortes de juros com as preocupações com os preços do petróleo.

Nesse cenário, o mercado de criptomoedas pode seguir em intervalo (range), com a direção dependendo mais dos próximos movimentos do dólar americano, dos rendimentos dos Treasuries e dos preços do petróleo.

Para os traders, a reação do mercado após a divulgação do CPI pode importar mais do que o próprio número do CPI.

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Cenário 3: CPI vem acima das expectativas e preços do petróleo continuam subindo

Se o CPI vier acima das expectativas, com as tensões entre EUA e Irã se intensificando e os preços do petróleo em alta, os mercados podem voltar a se preocupar com uma inflação persistente, enfraquecendo as expectativas de cortes de juros do Fed.

Se o dólar americano e os rendimentos dos Treasuries também subirem, os ativos de risco podem enfrentar pressão maior, e a volatilidade de curto prazo no mercado de criptomoedas pode aumentar.

Dos três cenários, essa seria a combinação mais baixista para as criptomoedas.

No entanto, é igualmente importante considerar o quanto desse risco já foi precificado. Se as expectativas de inflação mais alta já estiverem amplamente refletidas nos preços dos ativos, o mercado ainda pode ver uma reversão depois que a “má notícia” inicial for divulgada.

Em última análise, independentemente de o CPI vir acima ou abaixo das expectativas, o fator-chave para o mercado de criptomoedas será como os investidores vão reprecificar as perspectivas após a divulgação dos dados.

Incerteza crescente no mercado: a BTCC oferece opções flexíveis de negociação

Com a divulgação do CPI se aproximando e a situação entre EUA e Irã seguindo em evolução, a incerteza de curto prazo no mercado pode aumentar. Para os traders, a chave não é simplesmente prever se os preços vão subir ou cair, mas também escolher a abordagem de negociação certa para diferentes condições de mercado.

Nesse ambiente, a BTCC oferece uma série de opções, incluindo negociação à vista, negociação de futuros e produtos de rendimento mais estáveis. Usuários que priorizam a estabilidade do capital e a alocação de longo prazo podem explorar os produtos de rendimento da plataforma, enquanto traders que buscam capturar movimentos de curto prazo podem usar futuros para oportunidades mais flexíveis de compra (long) e venda (short).

Em grandes divulgações de dados, como o CPI, os mercados podem se mover bruscamente em qualquer direção em um curto período. Os traders podem escolher entre diferentes produtos com base na sua tolerância ao risco e nas suas estratégias de negociação, em vez de depender de uma única abordagem.

Independentemente de para onde o mercado eventualmente vá, ferramentas de negociação flexíveis e gestão de risco disciplinada são mais importantes do que simplesmente apostar em uma direção.