マレリホールディングス(株)の破産理由は？競合他社との比較も解説

マレリホールディングス株式会社が2024年6月11日、米国破産法第11条（チャプター11）の適用を正式に申請したことが明らかになり、業界内外で大きな注目を集めています。

本記事では、マレリの破産申請の背景やその原因、競合他社との比較について詳しく紹介します。

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マレリホールディングス株式会社とは？

マレリホールディングス株式会社は、日本・埼玉県に本拠を置く大手自動車部品メーカーです。

2019年に、旧カルソニックカンセイとイタリアのマニエッティ・マレリが合併して誕生し、現在では世界有数の自動車部品サプライヤーの一つとされています。

同社は主に、自動車用照明システム、内装部品、電子機器、パワートレインなどの中核部品を製造しており、日産やステランティス（Stellantis）をはじめとする世界的な自動車メーカーを顧客としています。

従業員数は約5万人にのぼり、世界20か国以上に研究開発拠点や製造拠点を持ち、年間売上高は1兆円を超える規模を誇ります。

世界の自動車産業、電動化が加速

近年、世界の自動車産業では電動化の流れが急速に進んでおり、多くの自動車メーカーが内燃機関車の生産終了時期を設定し、電動モデルの開発に積極的に取り組んでいます。

各国政府も補助金制度やガソリン車販売禁止政策などを通じて転換を後押ししており、これにより動力用電池や電動駆動システムといった主要部品の需要が急増しています。

この急激な転換により、従来型の部品サプライヤーは技術路線の迅速な見直しを迫られていますが、対応の遅れた企業は市場からの淘汰リスクに直面しています。

マレリと競合他社（ボッシュ／デンソー）の比較

マレリと競合他社（ボッシュ／デンソー）の比較は下記の通りです。

※マレリの最大の弱点は、電動化への転換の遅れと顧客集中度の高さにあります。一方、ボッシュやデンソーは技術的な蓄積と健全な財務体質を武器に、次世代車市場において優位なポジションを築いています。

マレリ、米連邦破産法第11条の適用を正式申請

日本の自動車部品大手、マレリホールディングス株式会社は、2024年6月11日付で米連邦破産法第11条の適用を正式に申請しました。これは、2022年の日本国内における民事再生手続きの失敗に続く、2度目の再建への試みとなります。

主力顧客である日産自動車およびステランティスの業績不振を背景に、同社のキャッシュフローは継続的に悪化し、総負債額は7,272億円にまで膨らみました。現在は、運転資金を確保するために11億ドルのDIP（破産手続下の事業継続融資）を調達しています。

また、米国の投資ファンド「SVP Global」が主導するファンドが、現株主であるKKRに代わり新たな筆頭株主となる計画が進められています。同社は、裁判所の監督下での再建プロセスを通じて債務問題の解消を目指すとともに、グローバル事業の継続を図る方針です。

マレリが破産に至った主な原因

主力顧客の不振による受注減と資金回収難

マレリホールディングスが破産に至った最大の要因は、主要取引先である日産とステランティスの販売不振により、受注が大幅に減少し、売掛金の回収も困難になったことです。

EVシフトの遅れと成長戦略の行き詰まり

同社は近年、電気自動車（EV）関連部品への事業転換を進めてきました。従来の内燃機関（ICE）車向け部品に依存するビジネスモデルから、次世代モビリティ向けのソリューションプロバイダーへの脱却を目指していました。

しかし、研究開発（R&D）への投資不足とグローバル市場での展開の遅れにより、EV関連事業は期待された収益源には育たず、業績の立て直しには至りませんでした。加えて、日産とステランティスのEV分野における業績が予想を下回ったことが、同社の再編計画に大きな支障をきたし、経営環境はさらに悪化しました。

業績の長期低迷と財務危機

マレリホールディングスは、ここ数年にわたり業績不振が継続しています。2023年度末時点での総負債は7,272億円に達し、2022年の民事再生手続きで一部債務免除を受けたものの、再建は進みませんでした。

電動車向け事業の停滞と受注の減少が重なり、キャッシュフローは慢性的にひっ迫。返済期日のたびに資金繰りに苦しむ状況が続いていました。

2024年6月の米国での破産法申請時には、負債規模はピーク時の1.1兆円から約6,500億円に減少したものの、依然として11億ドルのDIP融資が必要な財務状態でした。

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