Société Générale : un rendement à 5,5 % sur le 10 ans américain est un point critique, son dépassement pèserait sur la valorisation des actions

Odaily News : Alain Bokobza, responsable de l'allocation d'actifs mondiale chez Société Générale, a déclaré qu'un rendement de 5,5 % sur les bons du Trésor américain à 10 ans est un point critique, car des coûts d'emprunt plus élevés dépasseraient la croissance des bénéfices et commenceraient à peser sur la valorisation des actions. Bokobza a souligné que les prévisions de bénéfices mondiales ont été fortement relevées cette année, ce qui explique pourquoi la prime de risque des actions ne s'est pas effondrée malgré la hausse des rendements. Il a déclaré : « Actuellement, les actions ne sont pas plus chères qu'en début d'année, mais un niveau de rendement de 5,5 % serait le point critique où la révision à la hausse des bénéfices ne suffira plus à soutenir la valorisation, c'est-à-dire le seuil à partir duquel les actions commenceraient à subir des chocs. »

Il prévoit que les hausses de taux à venir de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne seront modérées et peu susceptibles d'être assez agressives pour briser le cycle économique actuel ou apaiser les inquiétudes concernant l'inflation. La semaine dernière, Grace Peters de JPMorgan a déclaré qu'un rendement de 5 % sur le 10 ans américain aurait une importance psychologique majeure et pourrait déclencher une réaction de stress sur les marchés actions. Emmanuel Cau de Barclays estime également qu'une hausse à 5 % rendrait les investisseurs plus inquiets de l'impact sur les actions. (Jin Shi)