Pourquoi le cours de HYPE bondit-il ? Que signifie le soutien de Trump à Hyperliquid ?

Points clés à retenir

• Trump soutient publiquement les efforts d’Hyperliquid pour entrer sur le marché américain en toute conformité, attirant une nouvelle attention sur HYPE et la réglementation DeFi américaine.
• Hyperliquid est toujours confronté à d’importants défis de conformité pour entrer aux États-Unis. Les voies possibles incluent des partenariats avec des institutions agréées, une version conforme aux États-Unis, ou un nouveau cadre de la CFTC pour les dérivés on-chain.
• La proposition de la SEC, « Regulation Crypto Assets », pourrait abaisser les barrières de financement pour certains projets d’actifs numériques, signalant une évolution vers un développement crypto conforme.
• Le GENIUS Act, le CLARITY Act, les initiatives DeFi de la CFTC et les nouvelles règles de la SEC montrent que les États-Unis construisent un cadre réglementaire plus complet pour les actifs numériques.
• L’élargissement par le Trésor américain des rachats d’obligations du Trésor à long terme pourrait améliorer la liquidité du segment long du marché obligataire, mais cela ne signifie pas que la Réserve fédérale a relancé le QE.
• BTCC propose déjà des services de trading pour HYPE, offrant une option CEX plus directe aux utilisateurs qui souhaitent suivre et trader HYPE.
• Les investisseurs en HYPE devraient suivre de près les plans de conformité de la CFTC, ainsi que le volume de transactions d’Hyperliquid, sa TVL et sa part de marché.

Réunion crypto à la Maison-Blanche : quels signaux Trump a-t-il envoyés ?

La réunion n’était pas centrée sur un actif crypto unique. La discussion portait plutôt surla législation crypto, la conformité DeFi, le financement des actifs numériques et le développement à long terme du marché crypto américain.

1. Législation crypto : GENIUS Act et CLARITY Act

Trump a d’abord mis en avant les politiques crypto que son administration a fait progresser au cours des deux dernières années, avec leGENIUS Actet leCLARITY Actcomme deux des textes législatifs les plus importants.

Trump a noté que leGENIUS Act, qu’il avait précédemment signé, a établi des bases réglementaires plus claires pour les stablecoins adossés au dollar américain. À mesure que les stablecoins conformes gagnent en adoption, la demande pour les bons du Trésor américain détenus comme actifs de réserve pourrait également augmenter, renforçant potentiellement la position du dollar dans le système financier numérique.

LeCLARITY Act, quant à lui, aborde la structure réglementaire globale du marché crypto. Le projet de loi vise à clarifier quels actifs numériques doivent être classés comme valeurs mobilières et lesquels doivent être traités comme des matières premières, tout en définissant les responsabilités réglementaires respectives de la SEC et de la CFTC.

Trump a appelé le Congrès à accélérer l’adoption du CLARITY Act et à établir un cadre juridique plus clair pour les actifs numériques. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que le Congrès prévoit de voter sur le projet de loi le 15 septembre. S’il est adopté, il pourrait transformer les progrès réglementaires réalisés au cours de l’année écoulée en un cadre juridique plus permanent pour l’industrie crypto.

2. Hyperliquid pourrait devenir un cas test pour la conformité DeFi

Les déclarations des régulateurs américains étaient tout aussi dignes d’intérêt.

Le président de la CFTC, Mike Selig, a évoqué les derniers développements du marché américain des dérivés sur actifs numériques, notamment le lancement du premier produit conforme de contrats à terme perpétuels sur Bitcoin aux États-Unis et les efforts visant à développer un cadre réglementaire pour les infrastructures financières on-chain.

Le plus grand centre d’attention, cependant, était sans aucun doute Hyperliquid.

Selig a indiqué que la CFTC explore la manière dont Hyperliquid pourrait entrer sur le marché américain de façon « pleinement conforme et légale ». Trump a ensuite mis en avant ce développement publiquement.

C’était également une raison clé pour laquelleHYPE a fortement bondi après la réunion.

3. SEC : de nouvelles règles pourraient ouvrir la porte au financement des actifs numériques

Le président de la SEC, Paul Atkins, a mis en avant la nouvelle proposition « Regulation Crypto Assets ».

Ce cadre est conçu pour offrir une voie réglementaire plus claire pour l’émission et le financement des actifs numériques, permettant à certaines startups crypto de lever des capitaux dans le cadre de la législation sur les valeurs mobilières avec des coûts de conformité réduits.

La proposition comprend des exemptions de financement pour les petits projets, des mécanismes d’exemption pour les offres d’actifs numériques plus importantes, ainsi qu’un cadre de « safe harbor » potentiel.

Cela signale que la réglementation crypto américaine va au-delà de la simple question decomment les actifs numériques existants doivent être réglementéset se concentre de plus en plus surcomment les projets d’actifs numériques peuvent légalement émettre des jetons, lever des capitaux et se développer aux États-Unis.

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4. Réserves de Bitcoin : une nouvelle expansion reste possible

Lors de la séance de questions-réponses, Trump a également été interrogé sur la question de savoir si le gouvernement américain élargirait encore ses réserves de Bitcoin.

Trump n’a pas fourni de plan précis, mais a déclaré qu’il restait ouvert à l’idée et qu’il écouterait les recommandations de son équipe réglementaire.

Dans l’ensemble, la réunion de la Maison-Blanche a envoyé un signal clair :la politique crypto américaine évolue progressivement d’un accent mis sur la réglementation et l’application des règles vers la construction d’un cadre de marché complet capable d’accueillir les stablecoins, le financement des actifs numériques, les dérivés on-chain et la DeFi.

Hyperliquid se situe directement à l’intersection de ce changement politique. Il représente le côté innovant de la DeFi tout en devenant potentiellement un cas test important pour la manière dont les régulateurs américains abordent une nouvelle génération d’infrastructures financières on-chain.

HYPE bondit : pourquoi Trump veut-il qu’Hyperliquid entre sur le marché américain ?

Trader HYPE maintenant

À l’heure actuelle,HYPE se négocie à 71,93 $, en hausse de 23,7 % sur les dernières 24 heures, avec un volume de transactions sur 24 heures atteignant1,513 milliard de dollars, soit une fortehausse de 490,40 %par rapport à la veille.

La volatilité du marché des dérivés a également été significative. Au cours des dernières 24 heures, les marchés liés à HYPE ont enregistré environ 54,41 millions de dollars de liquidations, dont environ 6,25 millions de dollars de liquidations longues et 48,16 millions de dollars de liquidations courtes. Le niveau nettement plus élevé des liquidations courtes suggère un short squeeze notable alors que le jeton bondissait.

Source : coinglass

Avec le prix, le volume de transactions et les liquidations qui grimpent tous simultanément, le marché réagit clairement au catalyseur politique majeur entourant HYPE.

Mais pourquoi Trump s’intéresse-t-il spécifiquement à Hyperliquid ? Une raison importante est qu’Hyperliquid n’est plus simplement un autre projet crypto. Il est devenu un exemple majeur du développement des dérivés on-chain et des infrastructures financières DeFi.

À l’heure actuelle, Hyperliquid a environ 6,25 milliards de dollars de TVL, environ 15,2 milliards de dollars de volume de transactions sur contrats à terme perpétuels sur 24 heures, et plus de 41 milliards de dollars de volume de transactions sur sept jours. Son intérêt ouvert est également resté au niveau de plus de 10 milliards de dollars.

Plus important encore, Hyperliquid a établi une position solide sur le marché des contrats à terme perpétuels on-chain.Au premier trimestre 2026, son volume de transactions a atteint 633 milliards de dollars, représentant environ 26 % du volume mondial des contrats à terme perpétuels on-chain. Son chiffre d’affaires annualisé a atteint 616,9 millions de dollars, se classant premier parmi les protocoles crypto.(Source : vaneck)

Hyperliquid s’étend également au-delà des dérivés crypto traditionnels. Ses marchés HIP-3 ont commencé à couvrir des actifs tels que les actions, l’or et le pétrole brut, l’intérêt ouvert sur ces marchés atteignant 1,43 milliard de dollars à un moment donné. Cela montre qu’Hyperliquid tente d’étendre son modèle de trading on-chain 24h/24 et 7j/7 aux actifs financiers traditionnels.

En d’autres termes, Hyperliquid compte pour les États-Unis parce qu’il dispose déjà d’un volume de transactions, d’une liquidité et d’une demande utilisateur importants.Si une plateforme de dérivés on-chain avec des milliards de dollars de TVL et un volume de transactions quotidien de plusieurs dizaines de milliards peut établir une présence conforme aux États-Unis, son impact sur les bourses traditionnelles et sur l’ensemble de l’industrie DeFi pourrait être significatif.

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Comment Hyperliquid entrera-t-il aux États-Unis ? 3 voies de conformité possibles

Les commentaires de Trump répondent à la question de savoir si lesÉtats-Unis sont prêts à laisser Hyperliquid entrer sur le marché, mais la question la plus difficile est de savoircomment Hyperliquid pourrait réellement entrer. La CFTC n’a pas encore annoncé de cadre réglementaire spécifique. Il est donc plus utile d’examiner trois voies potentielles sur la base du système réglementaire existant et du modèle de produit d’Hyperliquid.

Voie 1 : s’associer à une bourse ou à une institution financière agréée aux États-Unis

Hyperliquid pourrait éviter de devenir lui-même une plateforme de trading réglementée aux États-Unis. Il pourrait plutôt s’associer à une bourse, un courtier ou une institution financière agréée. Le partenaire détiendrait déjà les licences nécessaires de la CFTC ou d’autres régulateurs.

Dans ce modèle, Hyperliquid pourrait principalement fournir latechnologie et l’infrastructure. Le partenaire agréé gérerait l’intégration des clients, le KYC, la gestion des fonds et les rapports réglementaires.

Cette approche permettrait à Hyperliquid d’utiliser l’infrastructure de conformité du système financier existant. Elle pourrait également réduire la difficulté d’obtenir et de maintenir ses propres licences.

Cependant, il existe un arbitrage évident.Hyperliquid devrait s’appuyer sur des intermédiaires financiers traditionnels.Cela pourrait affaiblir certains de ses avantages essentiels en tant que plateforme décentralisée.

Voie 2 : lancer une version conforme pour les utilisateurs américains

Hyperliquid pourrait éviter de devenir lui-même une plateforme de trading réglementée aux États-Unis, en s’associant plutôt à une bourse, un courtier ou une institution financière agréée qui détient déjà les licences nécessaires de la CFTC ou d’autres régulateurs.

Dans ce modèle, Hyperliquid pourrait principalement fournir la technologie et l’infrastructure, tandis que le partenaire agréé gère l’intégration des clients, le KYC, la gestion des fonds et les rapports réglementaires.

Cette approche permettrait à Hyperliquid d’utiliser l’infrastructure de conformité du système financier existant, tout en réduisant la difficulté d’obtenir et de maintenir ses propres licences.

Cependant, il existe un arbitrage évident : Hyperliquid devrait s’appuyer sur des intermédiaires financiers traditionnels, ce qui pourrait affaiblir certains de ses avantages essentiels en tant que plateforme décentralisée.

Voie 3 : la CFTC crée un nouveau cadre réglementaire pour les dérivés on-chain

La troisième option, et sans doute celle ayant la plus grande portée à long terme, serait que laCFTC établisse un cadre réglementaire spécifiquement adapté aux contrats à terme perpétuels on-chain et aux infrastructures DeFi.

La réglementation traditionnelle des dérivés a été largement conçue autour des bourses, des courtiers et des organismes de compensation. Hyperliquid, en revanche, gère une grande partie de son infrastructure de trading, de gestion des marges et de liquidation on-chain.

Plutôt que d’exiger d’Hyperliquid qu’il reproduise simplement la structure d’une bourse traditionnelle, les régulateurs pourraient plutôt définirquelles activités devraient être soumises à réglementation et si ces obligations devraient incomber aux développeurs de protocoles, aux opérateurs de front-end ou aux entités enregistrées utilisant le protocole.

Si la CFTC adopte finalement cette approche, Hyperliquid pourrait devenir l’un des premiers protocoles de dérivés on-chain à établir un modèle opérationnel conforme aux États-Unis. Plus important encore, cela pourrait fournir un précédent réglementaire pour d’autres projets DeFi cherchant à accéder au marché américain.

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Quel signal cela envoie-t-il au marché crypto ?

Les récentes évolutions politiques américaines suggèrent plus qu’un simple « Trump est haussier sur la crypto ». Un changement politique plus large est en train de prendre forme. Les États-Unis abaissent les barrières réglementaires pour les actifs numériques tout en utilisant des outils budgétaires et financiers pour améliorer la liquidité des marchés traditionnels.

Le 19 août, le Trésor américain a annoncé une expansion de ses opérations de rachat visant à soutenir la liquidité sur les obligations du Trésor à plus longue échéance. La taille maximale des opérations individuelles de rachat pour les titres nominaux à coupon de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans passera de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars, la nouvelle échelle devant prendre effet le 9 septembre.

Dans le même temps, plusieurs développements récents sur le marché crypto américain ont envoyé des signaux politiques notables :

• Stablecoins :le GENIUS Act crée un cadre réglementaire plus clair pour les stablecoins adossés au dollar.
• Structure du marché :Trump continue de soutenir le CLARITY Act, qui clarifierait les responsabilités réglementaires de la SEC et de la CFTC.
• DeFi :La CFTC explore des moyens pour Hyperliquid d’entrer légalement sur le marché américain.
• Financement des actifs numériques :La SEC a proposé « Regulation Crypto Assets », créant des exemptions pour certaines offres et levées de fonds en actifs numériques.
• Finance traditionnelle :Le Trésor élargit les rachats d’obligations du Trésor à long terme pour améliorer la liquidité du marché obligataire et réduire la pression sur le marché.

À court terme, un relâchement de la pression sur le segment long du marché des bons du Trésor pourrait améliorer le sentiment général de risque. Si les taux d’intérêt à long terme baissent encore, la pression de valorisation sur les actifs de croissance et les autres actifs à risque pourrait également s’atténuer dans une certaine mesure.

La direction devient de plus en plus claire :les États-Unis ne cherchent pas seulement à établir un cadre réglementaire plus clair pour la crypto, mais tentent également d’améliorer le fonctionnement des marchés financiers traditionnels, créant ainsi les conditions d’une intégration plus profonde entre les actifs numériques et la finance traditionnelle.

Que doivent surveiller les investisseurs en HYPE ensuite ?

L’entrée d’Hyperliquid aux États-Unis dépend encore de la réglementation future et de sa voie de conformité finale. Pour la plupart des investisseurs, il peut être préférable de surveiller la performance de marché de HYPE et l’accès au trading via les CEX plutôt que de parier sur un résultat réglementaire précis.

Pour les utilisateurs intéressés par HYPE mais peu familiers avec les portefeuilles ou la DeFi, les CEX peuvent offrir une option plus directe. Trader HYPE sur une bourse centralisée peut réduire les connexions de portefeuille, les transferts on-chain et les interactions avec les contrats intelligents.BTCCpropose déjà des services de trading pour HYPE, permettant aux utilisateurs de suivre le prix de HYPE et les tendances du marché. Les utilisateurs peuvent ensuite choisir une méthode de trading en fonction de leur propre tolérance au risque.

Cependant, l’approbation potentielle d’Hyperliquid aux États-Unis ne garantit pas de nouvelles hausses pour HYPE. Le marché a déjà intégré certaines attentes réglementaires. Si la CFTC retarde une voie de conformité claire, HYPE pourrait connaître une volatilité significative.

Pour les investisseurs en HYPE, deux facteurs méritent d’être surveillés ensuite :

• Si la CFTC annonce une voie de conformité spécifique pour l’entrée d’Hyperliquid aux États-Unis.
• Si Hyperliquid peut maintenir sa croissance en termes de volume de transactions, de TVL et de part de marché.

Conclusion

Le soutien de Trump à Hyperliquid marque une nouvelle étape importante dans l’évolution de la politique crypto américaine. L’accent passe d’une simple réglementation de la crypto à la construction d’un cadre plus clair pour les stablecoins, la DeFi, le financement des actifs numériques et les marchés on-chain.

La forte hausse de HYPE montre à quel point le marché réagit à ce changement politique. Cependant, les commentaires de Trump ne signifient pas qu’Hyperliquid a déjà reçu l’approbation pour opérer aux États-Unis. La prochaine étape clé est de savoir si la CFTC peut établir une voie de conformité viable.

Plus largement, la combinaison d’une réglementation favorable à la crypto et d’une amélioration de la liquidité des marchés traditionnels pourrait créer un environnement plus favorable aux actifs numériques. Pour les investisseurs en HYPE, l’accent devrait désormais être mis sur les développements de la CFTC, les fondamentaux d’Hyperliquid et l’adoption plus large du marché.