Los depósitos de Aave V4 alcanzan un récord de 806 millones de dólares tras un aumento semanal del 30%

Los depósitos de Aave V4 superan los 800 millones de dólares

El panel de control en cadena de Aave muestra que los depósitos de V4 alcanzaron los 806 millones de dólares el 27 de agosto, prolongando un rápido aumento que comenzó a principios de mes. Los depósitos superaron los 500 millones de dólares el 19 de agosto y excedieron los 600 millones dos días después, antes de sumar más de 200 millones en los seis días siguientes.

Dentro del total, los depósitos de V4 en Ethereum superaron los 500 millones de dólares el 25 de agosto. El panel divide el capital entre varios mercados con reglas de garantía, límites de préstamo y configuraciones de riesgo separadas, en lugar de colocar todos los activos en un fondo común de préstamos único.

Ethereum Core es el mercado más grande, con 378 millones de dólares, aproximadamente el 47% de todos los depósitos de V4. EtherFi Cash en Optimism le sigue con 257 millones, lo que da a los dos mercados un total combinado de 635 millones y casi el 79% de los depósitos de la versión, según las cifras del panel.

Entre los mercados restantes, Ethereum Global Dollar tiene 75 millones y Ethereum Prime representa 63 millones. Avalanche Core ha atraído 18 millones, mientras que Ethereum Plus tiene otros 15 millones. En conjunto, los seis mercados listados suman los 806 millones reportados en el panel.

Las últimas cifras sitúan a V4 muy por encima del nivel de 400 millones reportado a mediados de agosto. Los depósitos rondaban los 350 millones a principios de mes, lo que significa que el valor suministrado al sistema se ha más que duplicado en menos de cuatro semanas.

Los préstamos activos alcanzan los 206 millones de dólares

El endeudamiento ha aumentado junto con los depósitos, y los préstamos activos de V4 alcanzan los 206 millones de dólares. EtherFi representa 62 millones del total, ya que los usuarios depositan Ether apostado envuelto de EtherFi, conocido como weETH, como garantía para pedir prestado Ether envuelto.

Según el panel, el mercado de EtherFi ha alcanzado una tasa de utilización del 92%. La utilización mide la porción de activos depositados que se está prestando actualmente, lo que hace que la cifra sea importante tanto para prestamistas como para prestatarios. Una alta utilización puede aumentar los rendimientos para los proveedores, pero también puede elevar los costos de endeudamiento y dejar menos liquidez disponible de inmediato para retiros.

Un informe reciente sobre la concentración de deuda de Aave encontró que los tokens de apuesta y reapuesta de Ether, incluidos weETH, rsETH y wstETH, representaban aproximadamente el 66,2% de la garantía entre las posiciones apalancadas más grandes del protocolo. Solo weETH representaba aproximadamente el 42%, mientras que WETH representaba alrededor del 73% de la deuda mantenida por ese grupo.

El informe también encontró que el 9% de las posiciones concentraba aproximadamente la mitad de la deuda total de Aave. Los factores de salud promedio del grupo se situaban cerca de 1,06, mientras que las ratios deuda-capital estaban cerca de 10,7 veces, según el análisis. Un factor de salud inferior a 1 puede desencadenar una liquidación automática según las reglas de Aave.

Estas cifras cubren el sistema de préstamos de Aave más allá de los nuevos mercados V4 y, por lo tanto, no deben tratarse como una medida directa del riesgo de V4. Aun así, proporcionan contexto para la utilización del 92% registrada en el mercado de EtherFi, donde la garantía weETH respalda el endeudamiento en el activo WETH estrechamente relacionado.

WeETH lidera la composición de depósitos de Aave V4

WeETH es también el mayor activo individual suministrado a V4, con depósitos de 97 millones de dólares. La stablecoin Global Dollar, o USDG, ocupa el segundo lugar con 90 millones, seguida de WETH y USDC con 81 millones cada una.

Los activos de apuesta líquida y con rendimiento representan varias otras posiciones grandes. LiquidETH tiene 77 millones, mientras que liquidUSD representa 58 millones. Los depósitos de Wrapped Bitcoin han alcanzado los 54 millones, dando a los usuarios otro criptoactivo que puede desplegarse bajo las configuraciones de garantía específicas del mercado de V4.

Los siete activos nombrados juntos representan 538 millones, o aproximadamente dos tercios de todos los depósitos de V4. Otros tokens admitidos constituyen el resto del total de 806 millones.

La estructura de V4 separa sus mercados en centros de liquidez y radios especializados. Los centros gestionan el capital suministrado y la contabilidad, mientras que los radios establecen los términos para los mercados de préstamo individuales, incluida la garantía que se puede utilizar y cuánto pueden pedir prestado los usuarios.

El diseño difiere de Aave V3, donde cada mercado generalmente opera como su propio fondo. V3 todavía mantiene aproximadamente 31 mil millones de dólares en depósitos, casi 38 veces la cantidad registrada en V4. La comparación muestra que la mayor parte del capital de Aave permanece en el sistema más antiguo incluso cuando los depósitos se trasladan a la nueva versión.

Durante el lanzamiento de Aave V4 en abril, el protocolo presentó el modelo de centro y radio como una forma de crear mercados de préstamo con controles de riesgo personalizados sin dividir la liquidez en fondos completamente separados. Los usos admitidos incluían préstamos a tasa fija, garantía tokenizada de activos del mundo real y crédito estructurado.

La DAO de Aave había aprobado previamente 25 millones de dólares en financiación de stablecoins y 75.000 tokens AAVE para el desarrollo del protocolo. El marco de financiación estableció a V4 como la base técnica a largo plazo del sistema, al tiempo que dirigía los ingresos de productos específicos de Aave Labs a la tesorería de la DAO.

Avalanche añade una vía de préstamo respaldada por bonos del Tesoro de EE. UU.

Fuera de Ethereum y Optimism, Avalanche Core representa 18 millones de dólares de los depósitos actuales de V4. Aave lanzó V4 en Avalanche en julio, convirtiendo a la red en su primer despliegue de V4 más allá de Ethereum.

Como se informó en julio, Aave dijo que el despliegue de Avalanche admitiría mercados de préstamo respaldados por activos tokenizados del mundo real. La garantía planificada incluía bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, fondos del mercado monetario, crédito privado y bonos corporativos.

Los mercados planificados respaldados por bonos del Tesoro proporcionan una conexión directa con los activos financieros de EE. UU., aunque el acceso en cadena no determina por sí solo si un producto puede ofrecerse legalmente a inversores estadounidenses. Cualquier regla de acceso dependería del emisor, la estructura del instrumento tokenizado y las regulaciones aplicables a su distribución.

El despliegue de Avalanche también se suma a un esfuerzo por reducir el soporte a mercados con poca actividad. En julio, una propuesta de gobernanza de Aave apuntó a seis despliegues y docenas de reservas de bajo uso que cubrían aproximadamente 98,1 millones de dólares en activos suministrados y 15,6 millones en deuda.

La propuesta pedía retirar los despliegues en Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos, al tiempo que se eliminaban 50 reservas de baja adopción y 21 tokens principales de Pendle vencidos de otros mercados. Según el proceso propuesto, Aave primero congelaría las reservas afectadas y reduciría sus límites de suministro y endeudamiento antes de reducir gradualmente las posiciones restantes.