Reflexión de un fundador: mismo punto de partida, ¿por qué fomo nos superó?

Original de Phil Jacobson

Recopilado por / Odaily News Golem (@web3_golem)

Hace unos años, creamos Vector, una aplicación móvil de trading social para activos on-chain. Nuestro crecimiento fue explosivo: de cero a un pico de más de 20 millones de dólares en volumen diario de trading, con un volumen acumulado del producto de alrededor de 1.000 millones de dólares. En los primeros meses tras el lanzamiento, a medida que el crecimiento se aceleraba, nuestra retención de usuarios se parecía más a la de una red social que a la de una aplicación de trading tradicional, que era exactamente lo que nos habíamos propuesto construir.

Pero a finales de 2025, vendimos la empresa a Coinbase.

Desde entonces, he estado observando cómo fomo ha tomado una idea similar en una dirección diferente y la ha ejecutado de manera brillante. Han salido de la burbuja de CT (Crypto Twitter), han incorporado a una ola de nuevos usuarios al mundo on-chain y recientemente han superado los 100 millones de dólares en volumen diario de trading.

Al ver su éxito, no siento que "debería haber sido nuestro". En cambio, creo que lo que han logrado es extraordinario. Tomaron una tesis de producto en la que creíamos profundamente, la enfocaron en un mercado que nunca perseguimos realmente y materializaron esa visión a una escala muy superior a la que alcanzamos.

Todo el recorrido me fascina, y no puedo evitar imaginar un universo paralelo en el que podríamos haber tomado un camino muy diferente...

Todos los productos interesantes empiezan pareciendo juguetes

Vector nació de Tensor, la plataforma de trading de NFT de Solana.

Antes de unirme a Tensor como vicepresidente de operaciones, había participado como inversor ángel en la única ronda de financiación de Tensor, en un momento en que el proyecto casi no tenía cuota de mercado. Cuando me incorporé oficialmente, Tensor se había convertido en la plataforma dominante de trading de NFT en Solana, con una cuota de mercado que superó el 80 % en algún momento y un volumen de trading de miles de millones de dólares.

Alrededor de mi segundo día en el puesto, Ilja vino a verme y me dijo algo así como: "No estamos seguros de hacia dónde van los NFT, pero creemos que la próxima ola serán las meme coins, así que queremos crear un producto para eso".

Nuestra intuición no era solo que las meme coins se convertirían en la próxima clase de activo de moda. Creíamos que la oportunidad más grande era el "trading social".

El trading ya es inherentemente social. La saga de GameStop y la comunidad de WallStreetBets son ejemplos obvios. Cada vez más personas invierten por su cuenta, y sus decisiones están cada vez más influenciadas por individuos de confianza en internet en lugar de asesores financieros tradicionales o instituciones.

Las criptomonedas hacen que este comportamiento sea aún más visible. En X, siempre hay personas que detectan grandes oportunidades de trading con antelación: Ansem es un gran ejemplo, ya que fue extremadamente alcista con Solana cuando rondaba los 8 dólares. Si confiabas en su criterio y actuabas en consecuencia, podías obtener rendimientos increíbles.

El problema es que descubrir una oportunidad y ejecutar una operación a menudo están completamente desconectados.

Puede que veas a alguien en quien confías publicar sobre un token en X o en un grupo de Telegram, decidas si entrar y luego busques la dirección de contrato correcta. En el móvil, la experiencia de ejecución real era terrible: abrías la wallet Phantom, abrías un navegador, encontrabas Jupiter, conectabas tu wallet, pegabas la dirección del contrato, verificabas el token, establecías el tamaño de tu operación y, finalmente, ejecutabas. Para las meme coins, el tiempo es dinero. Para cuando terminabas todo eso, la oportunidad a menudo había desaparecido.

Así que creíamos firmemente que las señales sociales y la ejecución de operaciones debían vivir en el mismo producto, con la distancia entre ambas reducida lo más cerca posible de cero.

Chris Dixon, fundador de a16z crypto, dijo la famosa frase de que todos los productos interesantes empiezan pareciendo juguetes. Así es exactamente como veíamos las meme coins: eran el "juguete" que podía impulsar una red de trading social.

Nuestra visión a largo plazo iba mucho más allá. A medida que más activos convencionales se trasladaran on-chain, la red se expandiría naturalmente a esas clases de activos. Una vez que tuvieras a los usuarios, el grafo social en torno al trading y al alpha, y una experiencia de ejecución de primer nivel, el salto de las meme coins a las acciones u otros activos no sería tan grande, especialmente a medida que esos propios activos se trasladaran cada vez más on-chain.

Claro, las acciones suelen tener negocios reales detrás, mientras que las meme coins a menudo no; pero hay señales crecientes de que la forma en que la gente realmente las opera es sorprendentemente similar.

GameStop fue un caso extremo temprano, pero este comportamiento se ha vuelto cada vez más común. Basta con mirar el trading de chips de memoria, el trading de servicios en la nube de próxima generación o el trading de hiperescaladores: estas operaciones son altamente sociales y están impulsadas por la narrativa y el momentum.

Leopold Aschenbrenner es un ejemplo reciente. Construyó una enorme credibilidad gracias a sus perspectivas únicas sobre hacia dónde se dirige la IA. Ahora los inversores siguen de cerca e imitan sus posiciones en empresas como Bloom Energy, CoreWeave y Micron. Su reputación y convicción se han convertido en parte de la información que la gente utiliza para evaluar y ejecutar esas operaciones.

Algunas de estas tesis de inversión resultarán ser correctas y otras no; solo el tiempo lo dirá. Pero lo que está claro es que la capa de información en torno a la inversión se ha vuelto social.

Creíamos que el patrón de comportamiento más extremo en las meme coins no era exclusivo de ellas: era una versión amplificada de una tendencia de mercado más amplia.

Qué se siente al encontrar un PMF real

La forma más sencilla de explicar Vector o fomo es como una combinación de Instagram y Robinhood. El elemento central de Instagram son las fotos, el de TikTok son los vídeos cortos y, para Vector, eran los gráficos.

Cuando abrías la aplicación, lo primero que veías era un feed social. Cuando alguien compartía una operación, veías el gráfico de precios en vivo del token, y los usuarios que operaban a través de Vector tenían sus compras o ventas mostradas directamente en el gráfico en los niveles de precio correspondientes.

El feed estaba impulsado por algoritmos, diseñado para mostrar las señales de trading más valiosas de la red. Después de ver una señal, podías ejecutar una operación casi al instante. Nuestro objetivo era comprimir el camino desde la señal social hasta la operación ejecutada de minutos a segundos, idealmente milisegundos, en marcado contraste con la terrible experiencia de trading móvil de la época.

Una idea que fuimos pioneros fue mostrar los avatares de los usuarios y su actividad de trading directamente en el gráfico. Nadie lo hacía en ese momento, y recuerdo ver el diseño internamente y pensar: "Esto es genial". Hoy, ese patrón de interfaz se ha convertido en estándar en las aplicaciones de trading, y es genial verlo.

Para el ajuste producto-mercado (PMF), nuestro equipo fundador tenía una definición simple: PMF significa que la demanda de los usuarios es tan intensa que no puedes satisfacerla lo suficientemente rápido; prácticamente te arrancan el producto de las manos. Sabíamos que Vector había tenido éxito antes del lanzamiento público porque ese frenesí apareció durante la beta. Los usuarios no dejaban de pedir códigos de invitación para poder traer a sus amigos.

Lanzamos a finales de noviembre de 2024 y rápidamente nos volvimos virales dentro de la comunidad de crypto Twitter (ahora X). Nuestro volumen diario de trading pronto alcanzó alrededor de 1 millón de dólares; a finales de enero, durante los lanzamientos de meme coins relacionados con Trump, el volumen diario alcanzó un pico de más de 20 millones de dólares.

La retención de usuarios fue igualmente impresionante. No recuerdo las cifras exactas, pero recuerdo que la retención al día 7 estaba entre el 60 % y el 70 %, y la retención al día 30 rondaba entre el 40 % y el 50 %. Los usuarios abrían Vector con frecuencia para operar, seguirse unos a otros, compartir ideas de inversión, invitar a amigos y copiar operaciones de personas a las que seguían.

En ese momento, nuestro equipo tenía menos de 25 personas, y el crecimiento explosivo creó presión en todas partes: los sistemas se caían con frecuencia, las operaciones a veces no se ejecutaban, el servicio de atención al cliente estaba desbordado y la lista de funciones por construir siempre superaba nuestro ancho de banda disponible.

Esa experiencia me enseñó de primera mano lo que se siente con un PMF real: fue una de las lecciones más profundas que he aprendido. La demanda crea presión en todas partes, empujando todo hacia adelante más rápido de lo que la empresa puede manejar.

También reforzó una fuerte creencia que tengo sobre la construcción de empresas: equipos pequeños de personas excepcionalmente talentosas pueden lograr cosas asombrosas, y nada importa más que mantenerse cerca de tus clientes. La centralidad en el cliente es una cultura que debe modelarse desde arriba. Si no estás en las trincheras hablando con los usuarios, brindando soporte y entendiendo dónde se queda corto el producto, pierdes fácilmente el contacto con lo que el producto realmente necesita.

El paso en falso: apostar por el mercado de trading profesional

Pero a medida que el mercado de meme coins se enfrió, un problema estructural se hizo cada vez más evidente.

Los usuarios promedio eventualmente perdieron la mayor parte de su capital, lo que llevó a una reducción del trading o a un abandono total. Los traders profesionales, por otro lado, ganaron dinero, siguieron operando y generaron un volumen enorme. La economía estaba extremadamente concentrada: aproximadamente el 5 % de los usuarios representaba alrededor del 95 % del volumen de trading.

Así que tomamos lo que parecía una decisión racional: ir tras el mercado de traders profesionales. Sus necesidades eran diferentes a las de los usuarios promedio. Normalmente tenían múltiples pantallas, monitoreaban varios gráficos simultáneamente y ejecutaban entradas y salidas frecuentes y rápidas. Vector era un producto móvil, y muchos profesionales lo usaban, pero para ellos, el móvil a menudo era un complemento de su configuración principal de trading en lugar del lugar principal.

Mientras tanto, la competencia se intensificaba. Axiom había creado un producto excelente, y Photon, BullX y otros luchaban por los mismos usuarios. Dado que los traders profesionales impulsaban la gran mayoría del volumen, comenzamos a construir una versión de escritorio de Vector. Convertirnos en la interfaz de trading de referencia para profesionales parecía la mejor manera de ganar el mercado en ese momento.

Hasta el día de hoy, sigo pensando que era una estrategia muy viable. Nuestro producto de escritorio era excelente, a los primeros usuarios de la beta les encantaba y teníamos un plan de salida al mercado seguro. Sin embargo, nunca llegamos a lanzarlo públicamente, por lo que nunca pudimos probar realmente esa estrategia.

Mirando hacia atrás, tengo otra perspectiva sobre nuestra elección. Estábamos enfocados en ganar el mercado existente en lugar de hacer crecer el mercado. Pasamos muy poco tiempo preguntándonos si podríamos expandir drásticamente el mercado atrayendo a nuevos usuarios que nunca antes habían realizado una operación on-chain.

Y ese es exactamente el camino que finalmente eligió fomo.

Qué hizo fomo de manera diferente para tener éxito

Lo que más me interesa de fomo es su enfoque estratégico. Cuando estábamos construyendo nuestro producto de escritorio, la oportunidad obvia en el mercado era atender a los traders profesionales. Axiom estaba creciendo rápido, los traders profesionales dominaban la economía del mercado y numerosos productos competían ferozmente por ese segmento: era el centro de atención de toda la industria.

fomo eligió un camino completamente diferente.

Miraron más allá de TikTok, Instagram y la burbuja de CT hacia una audiencia de personas, muchas de las cuales nunca habían realizado una operación on-chain. En lugar de luchar por traders experimentados, apuntaron a un mercado de consumo masivo que la mayor parte de la industria estaba ignorando.

El momento también importó. fomo surgió después de que la manía de las meme coins se hubiera enfriado, en un entorno de mercado menos frenético y especulativo que cuando operábamos nosotros. No estoy seguro de que la misma estrategia hubiera funcionado tan bien en el pico del frenesí, pero apuntaron a una base de usuarios diferente en el momento adecuado y ejecutaron excepcionalmente bien.

Descubrieron cómo llegar a usuarios fuera del mundo cripto tradicional, incorporarlos y lograr que hicieran su primera operación on-chain. Eso no es poca cosa: requiere una excelente distribución combinada con un gran producto, hacer que algo tan ajeno a la gente común como el "trading on-chain" parezca simple, convertirlos y darles razones para seguir volviendo.

fomo acertó en los detalles de la experiencia del producto que importaban a ese público objetivo. Si simplemente hubiéramos tomado nuestro Vector original y lo hubiéramos lanzado a esos canales de distribución sin adaptar el producto a esos usuarios, no habría funcionado de la misma manera.

Pero no creo que nuestra decisión de atender a los traders profesionales fuera incorrecta. Sigo creyendo que nuestra estrategia de escritorio podría haber tenido mucho éxito. La lección más valiosa es que, más allá del mercado en el que estábamos enfocados, había un mercado mucho más grande que no dedicamos suficiente tiempo a explorar, y fomo lo hizo, y lo abrió.

Resulta que el mercado que te lleva al PMF puede no ser el mercado que soporte una escala masiva.

El primer mercado objetivo que encuentra un fundador puede ser una cabeza de playa perfecta, pero puede representar solo una pequeña fracción de la oportunidad de mercado final. Una vez que has encontrado un producto que los usuarios realmente anhelan, vale la pena preguntarse: ¿en qué otro lugar podría brillar este producto?

La retrospectiva siempre es fácil, pero ver esto en tiempo real es mucho más difícil. Tus datos provienen del mercado al que estás sirviendo actualmente. Esos datos pueden guiarte poderosamente sobre cómo ganar tu mercado existente, pero no pueden decirte mucho sobre los usuarios que no has adquirido o los canales de distribución que no has probado.

En nuestro caso, los datos mostraron que los traders profesionales dominaban la economía del trading on-chain de meme coins. Lo que los datos no podían predecir era qué sucedería si pusieras un producto de trading social frente a un grupo completamente nuevo de personas que nunca habían realizado una operación on-chain.

fomo ha respondido a esa pregunta.

¿Es el trading social una oportunidad de un billón de dólares?

Lo que fomo ha reforzado para mí es que la tesis original sobre el trading social no solo era correcta en su dirección, sino que la oportunidad está creciendo más rápido y es más grande de lo que jamás imaginamos.

Vivimos en un mundo cada vez más financiarizado. Cada vez más personas invierten y operan por su cuenta, la dinámica del mercado es un tema de conversación pública, las ideas de inversión se difunden a través de las redes sociales, la gente construye confianza en traders, inversores y creadores específicos, y el capital fluye a lo largo de esas redes de información y consenso.

El trading y la inversión son inherentemente sociales. Esto se aplica a todas las clases de activos, ya sean meme coins, criptomonedas, mercados de predicción o el mercado de valores.

Creo que esta tendencia solo se acelerará. El mundo está cada vez más conectado, la información viaja más rápido y la IA mejorará drásticamente el descubrimiento y la síntesis de información. Al mismo tiempo, cada vez más activos se están trasladando on-chain. Las acciones, los mercados de predicción, las opciones, los activos del mundo real (RWA) y los productos financieros que ni siquiera hemos imaginado todavía están convergiendo en una infraestructura financiera cada vez más global y disponible 24/7.

Si puedes construir un grafo social de alta calidad en torno al trading y al alpha, combinado con una ejecución excelente, estarás en una posición extremadamente fuerte. Las meme coins pueden ser el punto de entrada, pero el producto puede evolucionar mucho más allá de eso. A medida que más del mundo financiero se traslade on-chain, las clases de activos se volverán cada vez más modulares.

Esto siempre fue parte de la visión de Vector, pero el recorrido de fomo me ha dado una sensación mucho más concreta de la escala y el momento. La gente está lista para operar on-chain, y está lista para una experiencia financiera social. fomo ha demostrado que esta experiencia puede llegar a una audiencia amplia mucho más allá del mercado nativo de criptomonedas.

Creo que están en una posición muy fuerte. Ya han comenzado a moverse hacia los perpetuos, yendo más allá de las meme coins, y si continúan ejecutando bien, la oportunidad es enorme. Una comparación natural es Robinhood, pero fomo ha tenido un grafo social y activos on-chain integrados en el producto desde el primer día.

Conclusión

Si hubiéramos seguido adelante, ¿podría Vector haberse convertido en una empresa multimillonaria?

Creo que es totalmente posible. Incluso podría haber sido mucho más que eso. Teníamos un gran producto, un equipo talentoso y una estrategia en la que creía que tenía un fuerte potencial. Tal vez habríamos comenzado allí y eventualmente nos habríamos expandido al mercado de consumo más amplio. Tal vez fomo nos habría ganado de todos modos. O tal vez habríamos crecido incluso más de lo que fomo es hoy.

Tal vez algún día la tecnología cuántica nos permita explorar ese universo paralelo. Por ahora, lo que más me interesa es ver a otro gran equipo, fomo, explorar un camino que nunca tomamos.

Lo estoy presenciando todo como observador. Han abierto un mercado que nunca perseguimos realmente y han llevado el modelo de trading social mucho más allá de lo que logramos, y tengo un profundo respeto por lo que han construido.

Más importante aún, ver cómo se desarrolla esto solo ha fortalecido mi convicción de que los mercados financieros son fundamentalmente sociales y, a medida que más activos del mundo se trasladen on-chain, esa naturaleza social solo se intensificará.

Intentamos construir una versión temprana de ese futuro con Vector, y la trayectoria de fomo nos está mostrando cuán grande puede llegar a ser este espacio.