El precio del hash repunta alrededor de un 20%: ¿ha terminado realmente la peor etapa para los mineros de Bitcoin?

Autor: Corazón del Hashrate

Muchos han notado recientemente que los mineros de Bitcoin, de quienes se decía que "no aguantarían mucho más", de repente empiezan a dar señales de alivio.

Para medir si los mineros pueden ganar dinero a diario, la industria utiliza un indicador clave llamado "precio del hash" (se puede entender como el salario diario del hashrate, es decir, cuántos dólares genera cada unidad de hashrate por día).

Tras el prolongado sufrimiento causado por el halving de 2024, a mediados y finales de agosto, impulsado por un aumento semanal del precio de Bitcoin de aproximadamente el 20%, este indicador subió rápidamente de unos 32 dólares a unos 38,33 dólares, un incremento de alrededor del 20%.

Los datos on-chain muestran que las mineras cotizadas han vendido este año unos 28.000 bitcoins, y sus reservas siguen disminuyendo en general; pero con la recuperación del precio del hash en agosto, algunas máquinas de minería eficientes han vuelto a ser rentables.

¿Significa esto que la etapa más oscura y cruel de la minería realmente ha terminado?

1. Lo peor ya ha pasado

Antes de hablar de este repunte, hay que ver lo difícil que fue para los mineros hace un tiempo.

En el primer trimestre de 2026, el precio del hash llegó a caer a solo 28-30 dólares por PH/s al día, marcando un mínimo histórico desde el halving.

Según estimaciones de CoinShares, en ese momento alrededor del 15% al 20% de las máquinas de minería antiguas de toda la red (como la serie Antminer S19) no generaban lo suficiente ni para pagar la electricidad; encenderlas significaba pérdidas seguras.

Para sobrevivir, incluso las principales mineras cotizadas tuvieron que "vender sus reservas a pérdida".

Core Scientific vendió aproximadamente 1.900 bitcoins de sus reservas solo en enero de 2026, y planeaba liquidar casi todas sus tenencias restantes en el primer trimestre;

gigantes como Marathon Digital y Riot Platforms también vendieron grandes cantidades de monedas en el primer semestre de 2026, liquidando sus tenencias para generar flujo de caja.

Afortunadamente, en julio de 2026, el viento finalmente cambió.

Según datos del Luxor Hashrate Index, a mediados y finales de julio, el precio del hash se recuperó desde el mínimo de principios de junio hasta unos 32,34 dólares diarios, un aumento de aproximadamente el 16%.

2. De dónde vino este respiro

Que los mineros hayan podido salir de cuidados intensivos no se debe a una sola casualidad, sino a la confluencia de tres fuerzas.

La primera es el impulso del precio de Bitcoin.

Alrededor del 10 de agosto, Bitcoin rebotó desde un mínimo local cercano a los 62.000 dólares hasta superar los 65.000 dólares.

Hasta el 25 de agosto, Bitcoin ya había superado la barrera de los 81.000 dólares, alcanzando un máximo de aproximadamente 81.270 dólares.

Los mineros extraen la misma cantidad de recompensas por bloque, pero al convertirlas a dólares obtienen más; esta es la fuente más directa de ingresos.

La segunda es una liquidación forzada dentro de la industria.

Cuando los ingresos cayeron por debajo del punto de equilibrio, muchos mineros pequeños y medianos con altos costos de electricidad y máquinas antiguas no pudieron aguantar y desconectaron sus equipos; en el cuarto trimestre de 2025, el hashrate total de la red cayó aproximadamente un 10% desde su pico.

Con menos competidores, los que siguen operando naturalmente pueden obtener una mayor parte del pastel.

La última es la inusual reducción de la dificultad de minería.

En el cuarto trimestre de 2025, la red Bitcoin experimentó su primera serie de tres reducciones consecutivas de dificultad desde julio de 2022.

Una menor dificultad significa que con las mismas máquinas se pueden extraer más monedas.

Con la subida del precio de Bitcoin y la bajada de la dificultad, el flujo de caja de algunos mineros eficientes se ha aliviado efectivamente.

3. Aún lejos de ser realmente rentable

Sin embargo, poder respirar no significa que haya llegado la primavera; los grandes desafíos que enfrentan los mineros siguen presentes.

La primera montaña es el pesado costo de extracción.

Según el informe de CoinShares publicado en marzo de 2026, el costo promedio ponderado en efectivo para extraer un bitcoin por parte de las mineras cotizadas en el cuarto trimestre de 2025 fue de aproximadamente 79.995 dólares.

Aunque el 25 de agosto el precio de Bitcoin ya superaba los 81.000 dólares, según el análisis de CoinShares, para que la industria esté realmente segura hay que ver si el precio puede mantenerse por encima de los 100.000 dólares a largo plazo.

La segunda montaña es la carga de deuda derivada de la transformación.

Como la minería no es rentable, muchas mineras se han volcado al alquiler de potencia de cómputo para IA, y han firmado contratos por un total de más de 70.000 millones de dólares.

Pero la transformación requiere enormes inversiones iniciales en infraestructura:

por ejemplo, WULF actualmente arrastra una deuda de unos 5.800 millones de dólares, y CIFR ha emitido 1.700 millones de dólares en bonos senior garantizados, y esto es solo una de las primeras rondas de financiación de sus múltiples proyectos.

Para los mineros pequeños y medianos que no pueden acceder a financiación barata, este camino es simplemente inviable.

Este repunte del 20% se parece más a un respirador para los mineros que se estaban asfixiando.

Puede ayudarles a recuperar el aliento, pero no es suficiente para que se levanten y corran de inmediato.

Y para aquellos que permanecen en las granjas mineras, el repunte del precio del hash quizás sea un rayo de esperanza.

Pero si esa esperanza puede convertirse en una recuperación sostenida dependerá de si Bitcoin logra defender el nivel de los 70.000 dólares e impulsar el precio hacia rangos más altos.