Unitree Robotics se incluirá en el mayor ETF de robots humanoides del mundo, pero los robots aún necesitan ir más allá del ámbito del rendimiento.

Unitree Robotics se incluirá en KOID (Koid, el ETF de robots humanoides más grande del mundo) y KSTR (que sigue el mercado STAR) de KraneShares. KOID abarca toda la cadena de valor de la industria, con una proporción significativa de fabricantes de componentes chinos. KraneShares no establece límites a sus participaciones en China. La industria se enfrenta actualmente a un doble desafío: la comercialización se ve limitada por los altos costos y las dificultades para implementar soluciones en escenarios no estándar; si bien la tecnología de hardware es madura, es urgente abordar deficiencias como la escasa capacidad de generalización del "cerebro" de IA y su limitada adaptabilidad a entornos complejos.

Al entrar en la oficina de KraneShares en Nueva York, conocida como la "pionera de los ETF de acciones conceptuales chinas", varios robots humanoides de Unitree bailan. Hace apenas unos días, Unitree Technology cotizaba en el mercado STAR; ahora, esta gestora de activos estadounidense se prepara para incorporar Unitree a las cuentas de ETF de inversores extranjeros.

Tras la salida a bolsa de Unitree Robotics en el mercado STAR, Tencent Finance ha sabido en exclusiva que Unitree se incluirá en dos ETF de KraneShares: KSTR, que cotiza en las bolsas de Nueva York y Londres y replica el mercado STAR, y KOID, que cotiza en el Nasdaq. Este último es el primer y mayor ETF sobre robots humanoides en Estados Unidos y a nivel mundial.

En una entrevista con Tencent Finance, Jonathan Krane, CEO de KraneShares, afirmó que Morgan Stanley predice que en los próximos 25 años habrá más de mil millones de robots en uso a nivel mundial, lo que representa un mercado de 5 billones de dólares. Sin embargo, también admitió que los desafíos apenas comienzan, ya que la mayoría de los avances aún se centran en el entretenimiento y persisten problemas fundamentales como la generalización de algoritmos.

01 Unitree Robotics se incluirá en el mayor ETF de robots humanoides.

KOID ha sido objeto de más de un año de perfeccionamiento, desde su diseño hasta su lanzamiento, y ya ha atraído una afluencia continua de inversores institucionales e individuales de todo el mundo.

Jonathan Krane afirmó que la salida a bolsa de Unitree es un hito, "que muestra al mundo el ritmo de crecimiento de esta industria y permite a los inversores globales ver con mayor claridad las oportunidades de inversión en este sector".

Cabe destacar que KOID no apuesta por un único fabricante de equipos originales (OEM), sino que abarca toda la cadena de valor de la industria de los robots humanoides. El fondo sigue el índice MerQube Global Humanoid Robotics and Physical AI Index, que incluye entre 51 y 58 acciones globales. El sector tecnológico (semiconductores y electrónica) representa aproximadamente el 45%, la fabricación industrial el 33% y los bienes de consumo el 13%. A nivel regional, Norteamérica y Asia representan aproximadamente el 41% cada una, y Europa el 15%.

Los líderes mundiales están presentes en cada eslabón clave de la cadena industrial: en tierras raras, Lynas de Australia es el mayor productor de tierras raras fuera de China; en transmisión de precisión, Harmonic Drive de Japón y Green Harmonic Drive cubren dos rutas técnicas; en semiconductores, STMicroelectronics, Infineon y Texas Instruments abarcan las cadenas de control de motores y señales de sensores; en conectores, TE Connectivity da soporte a los "nervios y el esqueleto" de los robots; en percepción visual, Hexagon de Suecia y Cognex de Estados Unidos tienen cada una sus propias configuraciones; y en máquinas completas, Horizon Robotics, Rainbow Robotics de Corea del Sur (con acciones de Samsung) y Symbotic, líder en automatización de almacenes, están presentes.

La presencia de la cadena de suministro china es particularmente destacada. Empresas como Kewell (servoaccionamientos), Lingyi iTech (componentes estructurales de precisión) y Keli Sensing, todas cotizadas en el mercado de acciones A, ya han incorporado participaciones a su cartera. Jonathan Krane afirmó explícitamente que no tiene límites en cuanto a las empresas chinas: «Las empresas chinas ya están a la vanguardia mundial en componentes clave».

02. Estados Unidos y China aún podrían cooperar en medio de la competencia.

Las incertidumbres geopolíticas no han disuadido a Jonathan Krane de invertir en activos chinos. En su opinión, China ya está a la vanguardia mundial en componentes clave como actuadores, servomotores y baterías, mientras que la fortaleza de Estados Unidos reside en el software y la inteligencia artificial; ambos sectores son naturalmente complementarios, y la colaboración industrial es una tendencia inevitable.

En su opinión, los chips de Nvidia son utilizados tanto por Unitree Robotics como por empresas estadounidenses de robótica. "El flujo de tecnología de vanguardia a través de las fronteras geográficas constituye en sí mismo un vínculo inquebrantable para la cooperación sino-estadounidense".

Varios expertos señalaron a Tencent Finance que las industrias robóticas de China y Estados Unidos tienen enfoques diferentes: las empresas norteamericanas como Figure y Tesla se centran más en el objetivo final de combinar formas bípedas con modelos grandes, y sus ciclos de I+D y verificación son relativamente largos; las empresas chinas, con sus completas cadenas de suministro y capacidades de entrega rápida, muestran una tendencia de "cien flores floreciendo" y son mejores a la hora de diferenciar sus productos en función de sus propias ventajas tecnológicas: las empresas que son buenas en el control demuestran múltiples formas, mientras que las que se centran en el "cerebro" utilizan chasis con ruedas para evitar un control de movimiento complejo.

Respecto a las recientes restricciones que la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de EE. UU. podría imponer a los módulos ópticos y los robots, Jonathan Krane opina que, en última instancia, prevalecerá la lógica comercial. Existen precedentes: en la cadena de suministro de vehículos eléctricos, mientras que los fabricantes de vehículos luchan por entrar en Norteamérica, empresas de baterías como Guoxuan High-Tech ya han establecido fábricas en EE. UU., y CATL desempeña un papel crucial. El mismo patrón se observa en la cadena de suministro de robots.

03 La inteligencia encarnada aún enfrenta desafíos en cuanto a su generalización y aplicación práctica.

Es innegable que los robots humanoides de Yushu se han convertido en un éxito en las redes sociales, tanto a nivel nacional como internacional, pero la mayoría de sus logros aún se limitan a actuaciones y demostraciones, con aplicaciones comerciales limitadas.

Varios expertos del sector comentaron a Tencent Finance que, en términos de comercialización, la inversión inicial es elevada y la presión por obtener un retorno de la inversión es considerable. Los escenarios no estandarizados —hospitales, hoteles y hogares— presentan desafíos técnicos mucho mayores que los almacenes y las fábricas. El sector debe implementar con éxito escenarios estructurados antes de plantearse la expansión; además, es necesario reducir aún más el precio unitario de la máquina para lograr una adopción generalizada tanto en el mercado B2B como en el B2C.

Técnicamente, el hardware es relativamente maduro, pero la debilidad reside en el "cerebro". Si bien el WVLA 2.0 de Unitree, lanzado en mayo de 2026, integra un modelo del mundo y una arquitectura VLA, los expertos de la industria admiten que aún presenta deficiencias significativas: falta de evaluación cuantitativa de las tasas de éxito de las tareas continuas; capacidades de generalización limitadas, actualmente demostradas principalmente en entornos controlados de salas de conferencias, con dificultades en situaciones complejas como alturas de mesa variables, iluminación y desorden; memoria insuficiente y manejo inadecuado de anomalías para tareas de larga duración; retrasos en el modo de segmentación de acciones durante cambios ambientales repentinos, lo que provoca movimientos temblorosos; y margen de mejora en la precisión de agarre de objetos especiales como objetos transparentes, reflectantes y delgados.

La competencia en el mercado es igualmente feroz. Cientos de empresas emergentes compiten por el dominio, la tasa de supervivencia de los fabricantes de equipos originales (OEM) es cuestionable y los inversores de capital riesgo extranjeros generalmente siguen prefiriendo los sectores maduros de automatización industrial, lo que hace que el entorno de financiación inicial para los robots humanoides sea relativamente cauteloso.

Jonathan Krane cree que las aplicaciones comerciales en fábricas, hoteles y hospitales se materializarán gradualmente, y que los robots humanoides acabarán integrándose en los hogares. «Las mejoras en la eficiencia y el valor práctico pronto se extenderán por la sociedad y el mercado laboral». Sin embargo, este camino llevará más tiempo que el entusiasmo actual en los mercados de capitales. La salida a bolsa de Unitree es un punto de partida, no el final.