تجاوز حجم تداول بطاقات البوكيمون على السلسلة 100 مليون في شهر واحد: كيف تستفيد RWA+NFT من سوق المقتنيات؟

المؤلف: إيفان وو حول بلوكتشين

بين شهري أغسطس وسبتمبر، نما اتجاه تحويل بطاقات بوكيمون المادية إلى NFTs قابلة للاسترداد وتداولها على السلسلة.

​

وفقًا لإحصاءات من وسائل إعلام صناعية متعددة ومصادر بيانات، بلغ حجم المعاملات الشهرية لهذا القطاع من السوق حوالي 124.5 مليون دولار أمريكي في أغسطس 2025، بزيادة قدرها 5.5 مرة تقريبًا عن بداية العام.

​

يقترب حماس السوق من الوقت الذي أطلقت فيه منصة Solana البيئية Collector Crypt رمزها الأصلي CARDS؛ تشير المعلومات العامة إلى أن CARDS تم إطلاقه في 29 أغسطس. يرتبط الرمز برمز Collector Crypt ورسم الحزمة وأعمال التداول الثانوية حول بطاقات Pokémon.

​

بعد أيام قليلة من الإطلاق، أفادت مصادر مختلفة أن القيمة المخففة بالكامل لـ CARDS تتراوح بين 300 مليون دولار إلى 600 مليون دولار.

​

يتم تشغيل نشاط التداول بشكل أساسي من قبل Solana's Collector Crypt و Polygon's Courtyard؛ وتتمثل العملية الأساسية للأخيرة في تخزين وحفظ البطاقات المصنفة، وسكها بنسبة 1:1، واستردادها.

​

إخلاء مسؤولية: هذه المقالة لا تُشكل أي نصيحة استثمارية. يُنصح القراء بالالتزام التام بالقوانين المحلية وعدم المشاركة في أنشطة مالية غير قانونية.

​

1. الهوس قادم: حجم تداول بطاقات البوكيمون على السلسلة ارتفع بشكل كبير في أغسطس

بين شهري أغسطس وسبتمبر، شهد نموذج "تحويل بطاقات بوكيمون المادية إلى NFTs قابلة للاسترداد وتداولها على السلسلة" زيادة كبيرة في الحجم.

​

وفقًا لتقارير من منافذ إعلامية متعددة ومصادر بيانات، بلغ حجم المعاملات في أغسطس حوالي 124.5 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 5.5 مرات تقريبًا عن بداية العام؛ وقد تم الاستشهاد بهذه الإحصائية عدة مرات في البيانات الصحفية الصادرة عن وسائل الإعلام المشفرة ومنصات التداول.

​

يتم تشغيل نشاط التداول بشكل أساسي بواسطة Collector Crypt من نظام Solana البيئي و Courtyard من نظام Polygon البيئي.

​

تنظم Collector Crypt المعاملات حول عملية "البطاقة المادية → NFT على السلسلة → قابلة للاسترداد" وأطلقت رمز المنصة CARDS في 29 أغسطس.

​

أفاد موقع المشروع والبحث أن تقييمه المخفف بالكامل بلغ حوالي 450 مليون دولار أمريكي خلال أسبوع واحد من إطلاقه. تستخدم المنصة جهاز "Gacha (Gacha/Package Drawing)" كمدخل للمستخدم، وتتعاون مع عمليات إعادة الشراء وصناعة السوق للحفاظ على السيولة.

​

توفر Courtyard مسارًا تجاريًا على Polygon لتخزين البطاقات المصنفة (PSA/CGC/BGS)، والسك 1:1، والتداول على السلسلة، والاسترداد النهائي، وتجذب الطلب التجاري من خلال طريقة "الافتتاح الرقمي - مقارنة البطاقات المادية".

​

يشرح موقعها الرسمي علنًا عناصر الخدمة الخاصة بـ "الحزمة الرقمية - البطاقة المادية والتخزين والتأمين".

​

فيما يتعلق بحجم المعاملات والمشاركة، أفاد موقع CryptoSlate أن "حجم معاملات تداول بطاقات بوكيمون الرمزية بلغ 124 مليون دولار أمريكي في أغسطس، بزيادة قدرها 5.5 أضعاف عن الفترة السابقة". كما قدمت العديد من مقالات القطاع ومعلومات المنصات، مثل Yahoo Finance، بيانات مماثلة.

​

2. RWA يكسر الدائرة ويجدد NFT

في السنوات الأخيرة، توسعت الأصول الحقيقية (RWAs) من رمزية الأصول المالية مثل السندات والعقارات إلى مجال المقتنيات.

​

ترتبط المجموعات المادية، الممثلة ببطاقات التداول، بشهادات على السلسلة من خلال عملية "التصنيف المهني - التخزين والحراسة - سك العملة 1:1 - الاسترداد"، مما يشكل ناقل ملكية رقمي يمكن تداوله على مدار 24 ساعة في اليوم في جميع أنحاء العالم.

​

كشفت شركة Courtyard في معلوماتها العامة أنها تستخدم Polygon كطبقة أساسية، حيث تقوم بتخزين البطاقات المادية في خزائن احترافية تابعة لجهات خارجية وسكها في NFTs؛ كما يؤكد تقديم Messari لهذا النموذج أيضًا على المراسلات بين "التخزين المادي والملكية على السلسلة".

​

أدرجت شركة Polygon رسميًا Courtyard في مقال خاص باعتبارها منصة تمثيلية "لوضع المقتنيات المحاكاة مثل Pokémon على blockchain".

​

قبل هذه الجولة من الشعبية، لم يكن سوق NFT نشطًا ككل.

​

يُظهر "تقرير الصناعة للربع الثاني من عام 2025" من DappRadar أن حجم معاملات NFT في الربع الثاني انخفض إلى ما يقرب من 867 مليون دولار أمريكي، وهو انخفاض ربع سنوي بنسبة 45٪، لكن عدد المبيعات ارتفع إلى ما يقرب من 14.9 مليون، مما يعكس انخفاضًا في متوسط ​​قيمة الطلب وميزة هيكلية "منخفضة السعر وعالية التردد".

​

مع دخول شهري يوليو وأغسطس، أظهرت ملاحظات DappRadar الشهرية أن سوق NFT عاد إلى نطاق أعلى منذ فبراير 2025 من حيث حجم المعاملات وعدد المعاملات، ومن بينها فئات المقتنيات المرتبطة بـ Courtyard التي حققت أداءً رائعًا في أغسطس.

​

تسارعت وتيرة التكامل مع مسار المقتنيات في أغسطس.

​

وأفادت العديد من وسائل الإعلام ومصادر البيانات أن حجم المعاملات الشهرية لبطاقات "بوكيمون المميزة" بلغ حوالي 124 مليون دولار أمريكي في أغسطس 2025، أي ما يقرب من 5.5 مرات أعلى من الفترة السابقة؛ وقد راجعت Yahoo Finance وCryptoSlate هذا الرقم.

​

وقالت Block إنه بعد أن أطلقت Collector Crypt التابعة لنظام Solana البيئي رمز المنصة CARDS في 29 أغسطس، جنبًا إلى جنب مع سحوبات الحزم العشوائية (Gacha) وآليات إعادة الشراء، فقد أدى ذلك إلى زيادة النطاق التراكمي لـ "تداول بطاقات Pokémon العشوائية".

​

يزعم موقع الأبحاث Dropstab أن CARDS قد حققت إيرادات تقدر بنحو 75 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2025. كما يشير إلى أن هذه الإيرادات تأتي في المقام الأول من إنفاق المستخدمين الناتج عن آلية Gacha، مستشهدًا بـ "المستخدمين الأسبوعيين" في الأسابيع الأخيرة كمثال.

​

وبناءً على توزيع الفئات والسلاسل، فقد جلبت سيناريوهات التجميع و"الاسترداد" زخمًا جديدًا للمعاملات إلى NFT، ولم تعد أنشطة السلسلة خاضعة بالكامل لمشاريع PFP.

​

ذكر DappRadar في ملاحظته في أغسطس أن أداء السوق للمقتنيات المرتبطة بـ Courtyard تجاوز ذات يوم بعض مشاريع الصورة الرمزية القديمة؛ في الوقت نفسه، تم التمييز بين أنشطة NFT على السلسلة بين سلاسل عامة متعددة، وكانت التغييرات الشهرية في الحصص للأنظمة البيئية مثل Base وSolana أكثر وضوحًا (كانت هناك اختلافات في الأشهر والعيارات المختلفة).

​

سيصبح هذا النوع من معاملات "التأييد المادي + القابل للاسترداد" مصدرًا مهمًا لـ NFT التدريجي في النصف الثاني من عام 2025.

​

وبناءً على المعلومات المذكورة أعلاه، فإن الجمع بين RWA القابلة للتحصيل وNFT يقدم هيكلًا من "تأكيد الملكية المادية الموازي والتداول على السلسلة"؛ فبعد فترة من المعاملات البطيئة، قدمت المنصات ذات الصلة مطالب جديدة من خلال آليات الحراسة والاسترداد، مما أدى إلى انتعاش المعاملات في يوليو وأغسطس.

​

ولا يزال يتعين متابعة الاتجاهات اللاحقة بالتزامن مع التقارير الشهرية والإفصاحات الخاصة بالمشاريع.

​

3. تحليل نموذج رمزية البطاقات المادية

تعتمد منصات البطاقات هذه بشكل عام على حلقة مغلقة من "التقييم - التخزين - الإرسال - التداول - الاسترداد".

​

على سبيل المثال، تُقيّم جهة خارجية البطاقات، ثم تُخزّن. تُصدر المنصة رموزًا غير قابلة للاستبدال (NFTs) مُطابقة لها بنسبة 1:1 على منصة بوليغون. يمكن لحاملي البطاقات تقديم طلبات الاسترداد في أي وقت، ولكن يجب عليهم إكمال عملية "اعرف عميلك" (KYC) وتحمّل تكاليف الشحن والضرائب.

​

وتنص الوثيقة الرسمية أيضًا على أن البطاقات محفوظة ومؤمنة في مستودع احترافي في الولايات المتحدة، مما يدعم الاسترداد العالمي والشحن المباشر من وكالات التجارة الإلكترونية أو وكالات التصنيف التابعة لجهات خارجية.

​

يعتمد Collector Crypt على آلية "Gacha (فتح الحزمة العشوائية) + إعادة الشراء الفورية" على Solana.

​

تُشير الصفحة الرسمية إلى أن نسبة استرداد الشراء الفوري لأنواع مختلفة من الحزم تتراوح بين 85% و90% تقريبًا من السعر الفوري. ويستند التسعير إلى بيانات معاملات منصات مثل ALT وeBay. ويمكن الاستمرار في تداول الرمز غير القابل للاستبدال (NFT) المُقابل للبطاقة التي تم الحصول عليها بعد فتح الحزمة على الشبكة، أو إعادة شرائه من قِبل المنصة بنسبة مُتناسبة.

​

وأفادت "ذا بلوك" أن المنصة توفر عروض إعادة شراء "بنسبة تقارب 85% إلى 90% من القيمة المفهرسة الفورية" على السلسلة للحفاظ على السيولة واكتشاف الأسعار.

​

تعتبر كلتا المنصتين "إمكانية الاسترداد" الميزة الأساسية لهما.

​

تتضمن عملية Courtyard التخزين والتأمين، وسك NFT على السلسلة، وقيام المستخدمين بشراء أو بيع أو استرداد العناصر المادية في السوق؛ تتضمن عملية Collector Crypt تخزين البطاقات التي تم تصنيفها بواسطة PSA/CGC، وتوليد NFTs قابلة للاسترداد على السلسلة، ويمكن للمستخدمين الحصول على البطاقات عن طريق فتح العبوات بشكل عشوائي واختيار إعادة بيعها على السلسلة أو بنسبة استرداد فورية.

​

فيما يتعلق ببنية "البطاقة المادية المقابلة لـ NFT، القابلة للاسترداد"، فقد قام كل من Coingecko وDropSTab بشرحها.

​

فيما يتعلق بالاسترداد والرسوم، تشترط كورتيارد صراحةً التحقق من الهوية قبل الاسترداد، ويتحمل المستخدم مسؤولية الشحن والضرائب ورسوم المعالجة اللازمة. تشير آراء مستخدمي المجتمع إلى أن تكلفة الشحنة الواحدة مرتفعة نسبيًا بعد إضافة الضرائب والتأمين وتكاليف الشحن، ويختلف المبلغ المحدد باختلاف الوجهة والوقت.

​

وفي روابط الحراسة والتوريد، تركز المنصة على إدارة الأمن والتأمين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال مستودعات احترافية.

​

تشير المعلومات العامة لشركة Courtyard إلى أنها تستخدم حلول استضافة احترافية مثل Brink's؛ وغالبًا ما تستشهد المعلومات الخارجية لشركة Collector Crypt بكيانات صناعية مثل PSA وPWCC وALT كمصدر للبطاقات وشركاء استضافة.

​

تربط العملية المذكورة أعلاه بين التعريف غير المتصل بالإنترنت والتخزين والخدمات اللوجستية مع التسجيل على السلسلة والتداول والاسترداد، مما يتيح إكمال عملية "تأكيد الملكية المادية - التسجيل الرقمي - الاسترداد والتسليم" عبر المناطق.

​

رابعًا. تحديات الامتثال من الماضي: حماية الحقوق، وملكية المنصات، وقانون الأوراق المالية

فيما يتعلق بحقوق الملكية الفكرية، رفعت شركة بوكيمون دعوى قضائية في أستراليا ضد "ألعاب NFT/chain غير المرخصة ذات طابع بوكيمون".

​

في ديسمبر 2022، أصدرت المحكمة الفيدرالية الأسترالية، بناءً على طلب شركة بوكيمون، أمرًا قضائيًا ضد مشروع "Pokéworld" والكيانات ذات الصلة، ومنعتهم من إصدار NFTs مع العلامة التجارية بوكيمون أو الادعاء بالانتماء إلى شركة بوكيمون؛ وسجلت العديد من وسائل الإعلام ومراجعات شركات المحاماة تفاصيل القضية والنقاط الرئيسية للحكم.

​

فيما يتعلق بعمليات المنصة وترتيبات الملكية، تشرح المستندات العامة وشروط الخدمة الخاصة بشركة Courtyard عمليات الاسترداد ومعرفة العميل ونقل الملكية.

​

تشير الوثائق الرسمية إلى أن البطاقات محفوظة ومؤمَّن عليها في المستودع، ويمكن لحامليها تقديم طلب استرداد في أي وقت. يتطلب الاسترداد إكمال عملية "اعرف عميلك" ودفع رسوم الشحن والضرائب. لمنع إساءة الاستخدام، لا يدعم الاسترداد التوصيل إلى فروع برينكس الأخرى.

​

تُؤكد شروط الخدمة أيضًا على أن المنصة تُعتبر سوقًا مُطابقًا، وأن الأصول تُقدم من قِبل البائعين. وفيما يتعلق بنقل الملكية، تُشير الشروط إلى القانون التجاري الموحد للولايات المتحدة (UCC 2-401)، وتُشير إلى أن المنصة لا تنقل الملكية القانونية للأشياء المادية. ويخضع نقل الملكية بين المشترين والبائعين للقوانين ذات الصلة والاتفاقية المبرمة بين الطرفين.

​

وتتضمن الشروط أيضًا تحذيرات المخاطر وبنود التحكيم.

​

في وصف المنتج واتصالاته الخارجية، يعتمد Collector Crypt آلية "فتح حزمة عشوائية (Gacha) + إعادة شراء فورية" كآلية أساسية. تشير الصفحة وقنوات التواصل الاجتماعي إلى "إعادة شراء بنسبة 85%-90% تقريبًا من القيمة السوقية العادلة" لتوفير السيولة ومسار الخروج.

​

وترى تفسيرات الطرف الثالث أيضًا أن نسبة إعادة الشراء وتصميم "تكرار تجربة تفريغ العبوة المادية" هما النقطتان الرئيسيتان للمنصة.

​

وفيما يتعلق بتطبيق قوانين الأوراق المالية، قدمت الهيئات التنظيمية إشارات ذات صلة بقضايا إنفاذ NFT.

​

في سبتمبر 2023، توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى تسوية بشأن إصدار مشروع ستونر كاتس لرموز غير قابلة للاستبدال (NFTs)، حيث قضت بأنه إصدار أوراق مالية غير مسجل. ووصفت وسائل الإعلام ومكاتب المحاماة هذه القضية بأنها مثال على حدود امتثال رموز غير قابلة للاستبدال. في الوقت نفسه، أعرب بعض المفوضين عن آراء مختلفة، معتبرين أنه من الضروري توضيح حدود تطبيق اختبار هاوي على رموز غير قابلة للاستبدال.

​

5. التوقعات: هل يعتبر ازدهار التداول الرمزي مستدامًا؟

ومن منظور بيئة السوق، ظهر ارتفاع حجم المقتنيات على خلفية التقلبات العامة.

​

في الربع الثاني من العام، أظهرت تقارير التتبع الرئيسية أن إجمالي حجم معاملات NFTs انخفض مقارنة بالربع السابق، في حين زاد عدد المعاملات، مما يدل على هيكل تداول منخفض السعر وعالي التردد؛ أعاد الانتعاش في يوليو وأغسطس البيانات الشهرية إلى مستوى مرتفع نسبيًا، لكن استمرار الاتجاه لا يزال بحاجة إلى التحقق من خلال التقارير الشهرية اللاحقة.

​

من حيث التسعير والسيولة، تتبنى بعض المنصات ممارسة "فتح الحزمة العشوائية بالإضافة إلى إعادة الشراء الفورية"، أي الرجوع إلى بيانات المعاملات الخاصة بمنصات التجارة الإلكترونية والتداول الخارجية لتشكيل سعر مفهرس، وتوفير إعادة الشراء بنسبة خصم معينة.

​

يمكن لهذه الآلية أن تعمل على تحسين عمق المعاملات في الأمد القريب، ولكنها تؤدي أيضاً إلى إدخال الاعتماد على مصادر الأسعار الخارجية وصناديق صناعة السوق: فإذا كانت عينات المعاملات الخارجية مشوهة، أو تأخر التقاط البيانات، أو تقلب حجم صناديق صناعة السوق، فقد ينتقل ذلك إلى السلسلة من خلال تسعير إعادة الشراء.

​

وتظل عمليات الحراسة والاسترداد من النقاط الرئيسية للمخاطر التشغيلية.

​

عادةً ما تشترط المنصات التحقق من الهوية قبل استرداد الأموال، ويتحمل المستخدمون تكاليف الشحن والضرائب والتأمين. في حالات النقل العابر للحدود، قد تؤدي الاختلافات في أنظمة التخليص الجمركي والخدمات اللوجستية وضرائب الوجهة إلى عدم اليقين بشأن التوقيت والتكاليف، وقد لا تتوافق عمليات التسليم الفعلي وعمليات سلسلة التوريد في بعض الأحيان.

​

يتطلب توافر الشبكة الأساسية أيضًا مراقبة مستمرة. شهدت السلاسل العامة خللًا في إنتاج الكتل أو في نهايتها خلال أشهر معينة. تحتاج المنصة إلى توضيح كيفية التعامل مع هذه الخلل ومخاطر التأخير من خلال الإعلانات والشروط.

​

يركز جانب الامتثال بشكل رئيسي على نوعين من القضايا: الأول هو حقوق الملكية الفكرية وترخيص العلامات التجارية. في الماضي، فُرضت قيود على مشاريع "بوكيمون" غير المرخصة؛ والثاني هو حدود قانون الأوراق المالية والإفصاح عن المعلومات. وقد اتخذت هيئات تنظيمية دولية إجراءات إنفاذ قانون في قضايا تمويل محددة للرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، مُذكّرةً المشاريع بالمتطلبات التنظيمية للإصدار وتوقعات الأرباح وبيانات التسويق.

​

بالإضافة إلى ذلك، فإن عمليات غسيل الأموال والتلاعب بالأسعار وحوادث الأمن الصناعي التي ذكرتها وكالات التحليل على السلسلة في العديد من التقارير السنوية والتقارير الخاصة قد تؤثر على التمويل والمشاركة في هذا القطاع من السوق من خلال قنوات الثقة.

​

ومن منظور الملاحظة، يمكننا أن نبدأ من عدة مؤشرات قابلة للقياس.

​

أولاً، يمكن لمعدل الاسترداد وحد زمني للاسترداد أن يعكس قدرة الأداء وتفضيلات المستخدم لنموذج "التأييد المادي + القابل للاسترداد"؛ وبالتالي، يجب الكشف بشكل مستمر عن شفافية التخزين والتأمين والخدمات اللوجستية (اسم المستودع، والتغطية التأمينية، ومعالجة الاستثناءات).

​

ثانياً، تحدد نسبة الخصم لإعادة الشراء الفوري وحجم مجمع الأموال والتغيرات في مصدر الأموال قدرة السوق الثانوية على الاستيعاب واستقرار الأسعار؛ إذا قدمت المنصة قواعد الاقتباس الخارجي أو قواعد تعديل الأسعار، فيجب متابعة وتيرة تحديث القواعد وطريقة الدعاية في وقت واحد.

​

ثالثًا، تؤثر التغيرات في نسبة "معاملات التفريغ" و"عمليات إعادة البيع الثانوية" في هيكل المعاملات على هيكل الإيرادات والاستدامة. وبدمجها مع مؤشرات المستخدمين النشطين شهريًا ومتوسط ​​قيمة الطلبات، يُمكن تحديد ما إذا كانت الشعبية ناتجة عن أنشطة لمرة واحدة أم عن طلب مستقر.

​

رابعا، سيكون للتغييرات في الحصص والرسوم بين السلاسل العامة المختلفة، مثل وقت التأكيد ومعدل الفشل ومتوسط ​​الرسوم خلال فترات الذروة، تأثير مباشر على تجربة المستخدم وكثافة المعاملات.

​

خامساً، تساعد درجة الدعاية لوثائق الترخيص والتعاون، بما في ذلك النقاط الرئيسية ووتيرة تحديث الاتفاقيات مع وكالات التصنيف الائتماني، والجهات الوصية، ومقدمي معلومات الأسعار، في تحديد روابط الملكية وحدود الامتثال.

​

سادساً، ينبغي الجمع بين إمكانية التحقق من نطاق البيانات والأساليب الإحصائية، وخاصة أساليب حساب حجم المعاملات الشهرية والمستخدمين النشطين والإيرادات، مع التحقق المتبادل من مصادر متعددة قدر الإمكان لتجنب التحيز الناجم عن مصدر واحد.