إذا كان الشيء الكبير التالي يأتي من سوق التنبؤ، فكيف تختار المنصة الأكثر واعدة؟

العنوان الأصلي: كيفية تقييم مدى جدوى سوق التنبؤ

المؤلف الأصلي: مارفيلوس

الترجمة الأصلية: AididiaoJP، Foresight News

مقدمة:

سوق التنبؤ هو عبارة عن منصة تداول يراهن فيها المشاركون على نتائج الأحداث المستقبلية، ويكتسب شعبية متزايدة في قطاع العملات المشفرة والقطاع المالي.

مع ذلك، ليست جميع أسواق التنبؤ متشابهة. يعتمد تقييم مدى جدوى استثمار وقتك أو أموالك في منصة معينة على دراسة شاملة للعوامل الرئيسية الثلاثة التالية:

· تصميم السوق

· البيئة الاقتصادية

· عوامل المستخدم ذات الصلة

وتعتبر هذه العوامل حاسمة في تحديد ما إذا كان سوق التنبؤ قادر على توفير تنبؤات دقيقة وسيولة كافية وتجربة تداول جديرة بالثقة.

تصميم السوق: الهيكل والآليات والوضوح

يستكشف مفهوم تصميم السوق هيكل سوق التنبؤ وآلية عمله، بما في ذلك آليات التداول، وقواعد العقود، وأساليب تحديد النتائج. يجب أن يُوازن التصميم الجيد بين الحوافز ويضمن سلاسة سير السوق.

آليات التداول:

تستخدم أسواق التنبؤ آليات مختلفة لمطابقة الصفقات. بعضها، مثل @Polymarket و@Kalshi، يستخدم دفاتر الأوامر، بينما يستخدم آخرون، مثل @ZeitgeistPM، نموذج صانع سوق آلي، مثل LMSR.

نظرة عامة على النموذج:

· دفتر الطلبات: فعال في الأسواق ذات السيولة العالية ولكنه يؤدي بشكل ضعيف في الأسواق ذات السيولة المنخفضة.

· صانع السوق الثابت للمنتج (CPMM، x*y=k): بسيط ولكنه يتعرض لانزلاق كبير في الحالات المتطرفة.

· قاعدة تسجيل النقاط اللوغاريتمية للسوق (LMSR): خسارة محدودة واحتمالية موحدة، ولكنها حساسة للمعلمات.

· نموذج LMSR الديناميكي (DLMSR) أو pm-AMM: نموذج جديد يعالج قضايا السيولة والانزلاق.

أنواع العقود والوضوح:

يجب أن يتضمن السوق المُصمم جيدًا عقودًا ومعايير واضحة لتحديد النتائج. عادةً ما تكون العقود خيارات ثنائية (نتائج بنعم/لا، ودفع دولار واحد في حال وقوع الحدث)، ويمكن أيضًا أن تكون عقودًا متعددة النتائج أو عقودًا قياسية (الدفع يعتمد على تغيرات النتائج العددية).

ملاحظة: يجب أن تكون صياغة السؤال واضحة، وأن تكون النتيجة قابلة للتحقق. وقد أظهرت الأبحاث أن وجود "سؤال ذي محددات واضحة ونتيجة محددة جيدًا" عامل أساسي في أسواق التنبؤ الفعّالة.

ويرجع ذلك إلى أنه إذا كان سؤال السوق غامضًا أو كانت النتيجة ذاتية، فسوف يفتقر المتداولون إلى الثقة، ويخشون ألا تحصل حصتهم على تحديد عادل.

تحديد النتيجة والأوراكل:

يجب أن يضمن التصميم ثقة الناس في طريقة تحديد النتائج. لذلك، تعتمد أسواق التنبؤ التقليدية على مشغلي المنصات أو جهات خارجية لإعلان النتائج وتوزيع المكافآت، بينما تستخدم أسواق التنبؤ في مجال العملات المشفرة أوراكل لإدخال نتائج واقعية في العقود الذكية.

على سبيل المثال، يستخدم @Polymarket @UMAprotocol لتوفير بيانات واقعية لتسوية السوق.

يمكن لآلية حلّ فعّالة أن تمنع النزاعات والتلاعب، مما يضمن نزاهة السوق. لذلك، عند تقييم منصة، يُرجى مراعاة ما يلي:

· هل يوجد لديه وحي أو محكم موثوق به؟

هل هو عرضة للنزاعات؟ إذا كان الأمر كذلك، فكيف يتم التعامل معها؟

التكلفة والتصميم الفني:

يمكن أن تؤدي تكاليف المعاملات المرتفعة أو النظام البطيء إلى الحد من قابلية استخدام المنصة.

تذكر الأيام الأولى للأسواق اللامركزية، مثل Augur (التي تم إطلاقها كرائدة على Ethereum في عام 2018)، لكن المستخدمين واجهوا رسوم غاز عالية، وانخفاض السيولة، وتجربة مستخدم سيئة، مما أعاق تبنيها على نطاق واسع.

لذلك، يجب عليك أن تأخذ بعين الاعتبار السلسلة التي سيتم نشر المنتج عليها، على سبيل المثال، @GroovyMarket_ يتم تشغيله على @SeiNetwork، و@Polymarket على @0xPolygon، و@triadfi على @solana.

تتمتع هذه المنصات التي ذكرتها بميزة واحدة مشتركة: السلسلة التي تم بناؤها عليها تضمن رسوم معاملات أقل وسرعات معاملات أسرع.

كما يُحققون ذلك بتبسيط واجهة المستخدم. على سبيل المثال، بُنيت منصة Polymarket على Polygon (سلسلة جانبية لإيثريوم) وتستخدم عملة مستقرة بالدولار الأمريكي للمعاملات، مما يوفر تجربة تداول سريعة ومستقرة، ويحمي المستخدمين من تقلبات أسعار العملات الرقمية. كما أنها لا تفرض رسوم معاملات، مما يجعل المعاملات سلسة وسلسة. تُحسّن هذه الخيارات التصميمية سهولة الاستخدام بشكل كبير مقارنةً بمنصات الجيل الأول.

علاوة على ذلك، عليك أيضًا تقييم الرسوم التي تفرضها هذه المنصات (رسوم إنشاء السوق، ورسوم المعاملات، ورسوم الإيداع/السحب، ورسوم التسوية، وما إلى ذلك).

وفي الختام، إذا كان تصميم سوق التنبؤ قادراً على توفير هيكل واضح وعادل: آلية تداول فعالة مع سيولة كافية، وقواعد شفافة، وتحديد النتائج بشكل جدير بالثقة، فإن الأمر يستحق العناء.

قد يتم رفض السوق بشكل مباشر إذا تم تصميمه بشكل سيئ (المعاملات البطيئة، القواعد غير الواضحة، أو النتائج غير الموثوقة).

العوامل الاقتصادية: السيولة، والتسعير، والحوافز

أعتقد أن كل تصميم ممتاز يحتاج إلى نموذج اقتصادي لكي ينجح، لأن العوامل الاقتصادية الرئيسية سوف تحدد ما إذا كان سوق التنبؤ قادراً على تجميع المعلومات بشكل فعال ومكافأة المشاركين بشكل صحيح.

السيولة وعمق السوق:

يوضح مفهوم السيولة الحاجة إلى التداول النشط والأموال في السوق حتى يتمكن المتداولون من الشراء والبيع بسعر عادل دون التعرض لانزلاق كبير.

وعلى المدى الطويل، فإن توافر السيولة الكافية أمر بالغ الأهمية.

أظهرت الأبحاث أن فعالية سوق التنبؤ تعتمد على "سيولة سوقية كافية" ووجود عدد كبير من المتداولين. إذا كان عدد المتداولين قليلًا، فقد تتقلب الأسعار بشدة أو تبقى ثابتة، مما لا يعكس الاحتمالات الحقيقية. لذلك، يجب تحقيق التوازن.

ابحث عن منصات ذات حجم تداول مرتفع أو تجمعات سيولة. على سبيل المثال، أصبحت بولي ماركت أكبر سوق لامركزي للتنبؤات، حيث استحوذت على حوالي 94% من إجمالي حجم تداول السوق في عام 2024، حيث تعاملت مع أكثر من 8.4 مليار دولار من الرهانات، على الرغم من ظهور منافسين جدد هذا العام.

إن هذه السيولة الهائلة (خاصة خلال الأحداث الكبرى مثل الانتخابات الأمريكية) تعني أن احتمالاتها تتمتع بما يكفي من دعم عمق السوق، مما يجعل من الصعب على أي مستخدم واحد التلاعب بالسعر.

التسعير شبه الفعال (تجميع المعلومات):

الفكرة الأساسية لسوق التنبؤ هي أن أسعار السوق تكشف عن الاعتقاد الجماعي للجمهور باحتمالية وقوع الحدث. لذلك، عندما تكون الآلية الاقتصادية سليمة، أي عندما يشارك العديد من المتداولين المطلعين ذوي رؤوس الأموال، يصبح سعر السوق تنبؤًا دقيقًا للغاية.

في الواقع، تتفوق الأسواق الناجحة على استطلاعات الرأي. تذكر:

· تفوقت توقعات الانتخابات التي أعدتها سوق أيوا الإلكترونية على شركات استطلاع الرأي المهنية في 74% من الحالات.

· قدمت سوق التنبؤات الداخلية في جوجل تنبؤات أكثر دقة من خبراء الشركة.

ومع ذلك، إذا كانت السيولة في السوق منخفضة أو تهيمن عليها الرهانات غير المستنيرة، فقد لا يكون السعر موثوقًا به.

لذلك، من المهم دائمًا مراعاة سجل أداء المنصة:

· هل تمكنت المنصة من التنبؤ بالنتائج بشكل صحيح عندما فشلت المتنبئون الآخرون؟

تجدر الإشارة إلى أنه خلال الانتخابات الأمريكية لعام ٢٠٢٤، حظيت فرص بولي ماركت بمتابعة دقيقة، حيث تفوقت حتى على استطلاعات الرأي التقليدية، وجذبت انتباه شخصيات مثل إيلون ماسك. وهذا مجال مهم يجب مراعاته.

محاذاة الحوافز:

ينبغي أن يُراعي التصميم الاقتصادي أيضًا كيفية مكافأة المتداولين وتكلفة المشاركة. تُعدّ الرسوم المنخفضة أو المعدومة ميزةً كبيرة، إذ يُمكن أن تُعيق الرسوم المرتفعة التداول المتكرر أو المراجحة، وهي سلوكيات تُساعد في الحفاظ على دقة الأسعار.

لا تفرض منصات مثل بولي ماركت رسومًا على المعاملات، بل تدعم بعض الأسواق الأخرى المشاركة من خلال مكافآت أو عائدات رمزية. إضافةً إلى ذلك، قد تُكافئ بعض الأسواق اكتشاف المعلومات، كتقديم جوائز أو سمعة لأفضل المتنبئين، لتشجيع المشاركة المستنيرة.

إن اقتصاد السوق التنبؤي السليم يُمكّن المتداولين من تصحيح احتمالات التسعير الخاطئة، لذا فإن محاولات التلاعب بالسعر عادةً ما تُصحح نفسها تلقائيًا. على سبيل المثال، إذا راهن شخص ما بشكل غير عقلاني، فسيكون لدى الآخرين حافز اقتصادي لاتخاذ موقف معاكس لرفع السعر إلى مستوى منطقي. إذا كان السوق صغيرًا جدًا، فقد يؤثر مُتلاعب ثري مؤقتًا على احتمالات الربح، لذا يُصبح الحجم مهمًا مرة أخرى.

المخاطر والتكاليف التنظيمية:

هناك اعتبار اقتصادي آخر يتمثل في المخاطرة المتضمنة، ليس فقط مخاطر رهان فاشل، بل أيضًا مخاطر الطرف المقابل والمخاطر التنظيمية. في أسواق التنبؤ بالعملات المشفرة، يُعدّ أمان العقود الذكية أمرًا بالغ الأهمية (لأن الأموال تُحفظ بواسطة شيفرة).

على المنصات المركزية، فإنك تعتمد على قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها ونزاهتها.

يرجى العلم أن الإجراءات التنظيمية الصارمة قد تُكلف الشركة مبالغ طائلة في أي وقت. على سبيل المثال، بعد تسوية مع لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) وتغريمها 1.4 مليون دولار، اضطرت شركة بولي ماركت إلى حظر المستخدمين الأمريكيين جغرافيًا نظرًا لتورطها في أسواق أحداث غير منظمة.

خلال فترة استبعاد المستخدمين الأمريكيين، أفادت التقارير بانخفاض السيولة في بعض الأسواق. وبالمثل، حظرت بعض الدول أسواق التنبؤ تمامًا.

بحلول نهاية عام ٢٠٢٤، حجبت فرنسا وسنغافورة وتايلاند الوصول إلى بولي ماركت. في الواقع، قد تُؤثّر هذه العوامل سلبًا على المنصة اقتصاديًا (إذ تُقلّل من قاعدة مستخدميها أو تُحمّلها تكاليف الامتثال).

لذلك، ينبغي أن يكون للسوق "المجدي" أساس قانوني مستقر أو خطة طوارئ. وإلا، سيواجه المشاركون خطرًا اقتصاديًا يتمثل في الإغلاق المفاجئ أو عدم القدرة على سحب الأموال.

في جوهرها، يجب أن تضمن اقتصاديات سوق التنبؤ وجود عدد كافٍ من أصحاب المصلحة ومعاملات سلسة. وتتمتع أفضل الأسواق بمشاركة واسعة، وتكاليف معاملات منخفضة، وآليات لتحفيز دقة التنبؤات.

عوامل المستخدم والمجتمع: المشاركة والثقة والتجربة

على أية حال، أحب أن آخذ في الاعتبار العوامل المتعلقة بالمستخدم، وخاصة الجانب الإنساني للسوق، لأن فعالية سوق التنبؤ تعتمد على مستخدميها والمجتمع المحيط بهم.

لذلك، فإن النقاط الرئيسية التي يجب تقييمها تشمل ما يلي:

حجم المشاركة:

تعتمد أسواق التنبؤ على الحجم. كلما زاد عدد الأفراد المشاركين، زادت فعاليتها. قاعدة المستخدمين الكبيرة والنشطة تعني توفير معلومات ووجهات نظر متنوعة.

إن تنوع وجهات النظر أمر بالغ الأهمية

إذا اتفق جميع المتداولين على رأي واحد (أو تواطؤوا)، فلن يتمكن السوق من تجميع معلومات مستقلة. لذلك، من المهم التركيز على المقاييس التالية:

· عدد المستخدمين النشطين

· المبلغ المراهن به

· الاهتمام المفتوح بالعقود وما إلى ذلك

بشكل عام، تُعدّ منصة تضم آلاف المتداولين النشطين أكثر متانة من منصة تضم عددًا قليلًا من المستخدمين. ويُعدّ المشاركون النشطون ذوو الخلفيات المعلوماتية المتنوعة عاملًا أساسيًا في دقة توقعات السوق.

على سبيل المثال، يعتبر Augur لامركزيًا بالكامل، ولكن إصداره المبكر كان به عدد قليل جدًا من المستخدمين النشطين، وهو ما حد من فعاليته على الرغم من حداثته التكنولوجية.

في المقابل، حققت بولي ماركت قاعدة حرجة من المستخدمين من خلال توفير أسواق تتناول مواضيع شائعة (الانتخابات، الرياضة، أسعار العملات المشفرة) وتسهيل عملية الانضمام (عالمية، بدون متطلبات معرفة العميل، واجهة ويب بسيطة). هذا النطاق الواسع من المشاركة يعزز بشكل كبير تأثير "حكمة الجمهور".

تجربة المستخدم وإمكانية الوصول:

حتى بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة الأصليين، تُعدّ تجربة المستخدم أمرًا بالغ الأهمية. فالمنصات شديدة التعقيد أو التي تتطلب إعدادات محفظة معقدة ستُثني المستخدمين عن استخدامها.

ركز على أسواق التنبؤ الناشئة التي تعطي الأولوية لتجربة دمج سلسة، حيث أن الواجهة النظيفة والرسوم البيانية المفيدة وعرض الاحتمالات الواضح من شأنه جذب المزيد من المستخدمين، وبالتالي تعزيز جودة السوق.

من ناحية أخرى، قد تؤدي العمليات المرهقة (مثل الحاجة إلى الحصول يدويًا على رمز معين والمراهنة عليه للمشاركة في المراهنة، أو التعامل مع أوقات انتظار طويلة لإتمام المعاملة) إلى شعور المتداولين بأن السوق لا يستحق الجهد المبذول للمشاركة فيه.

لذلك، يجب عليك دائمًا مراعاة سهولة استخدام المنصة.

· هل يمكنك إيداع الأموال بسهولة؟

· هل يدعم الأجهزة المحمولة؟

· في حالة حدوث أي مشكلة، هل يوجد دعم للعملاء أو مساعدة مجتمعية؟

السمعة والثقة المجتمعية:

بما أن الأمر يتعلق بأموال حقيقية، فالثقة أمر بالغ الأهمية. قد تنبع الثقة من الشفافية (كاستخدام شفرة مفتوحة المصدر، أو عقود مُدقّقة، أو جهات داعمة موثوقة)، أو من سجل حافل بالعمليات العادلة.

لذلك، تحقق مما إذا كانت المنصة لديها أي سجل من الفضائح أو التهرب من سداد تكاليف الفعاليات. تبدو الأسواق اللامركزية التي تديرها المجتمعات، مثل بولي ماركت، خالية من الثقة، بينما ترسخ أسواق أخرى مثل كالشي الثقة من خلال التنظيم والامتثال الكاملين؛ وكما رأينا في عام ٢٠٢٤، أصبحت كالشي أول بورصة خاضعة لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تُقدم عقود فعاليات قانونية في الولايات المتحدة، حتى أنها فازت بدعوى قضائية تتعلق بتقديمها مراهنات انتخابية.

تعمل هذه الختم التنظيمي على تعزيز المصداقية وطمأنة المستخدمين بأنهم يستطيعون الثقة في قدرة المنصة على العمل ضمن الحدود القانونية.

في هذه الأثناء، تُعتبر المنصات التي تعمل في المنطقة الرمادية بمثابة إشارات تحذيرية. إما أن تكون لامركزية مع كود مُدقّق، أو خاضعة للتنظيم الكامل.

حوافز المستخدم وسلوكه:

هناك عامل بشري آخر يُسهم في مشاركة المستخدمين. هل هم مراهنون عاديون، أم تجار يسعون للربح، أم خبراء في مجال التحوّط من المخاطر؟ أعتقد أن الأسواق التي تضمّ مجتمعًا قويًا من المتنبئين قد تُقدّم رؤىً أفضل.

ثقافة المنصة، سواءً أكانت أشبه بأجواء المقامرة أم أداة تنبؤ جادة، ستؤثر على مدى ملاءمتها لغرضك. عند تحديد مدى جدوى استخدام سوق التنبؤ، قيّم مجتمعها:

· هل هو فعال وجاد؟

· هل لديهم آراء متعارضة؟

إن وجود "مشاركين نشطين بمعلومات متنوعة" يعد عاملاً رئيسياً لنجاح سوق التنبؤ.

أعتقد أن المجتمع البناء سوف يدعم الأسواق ذات المغزى والتي يتم الحكم عليها بشكل صحيح، في حين أن المجتمع الذي تتم إدارته بشكل سيئ قد ينغمس في أسواق غير محددة المعالم.

باختصار، تُعزى عوامل المستخدم إلى عدد ونوعية المشاركين. لذلك، من المرجح أن تُقدم منصة ذات قاعدة مستخدمين كبيرة ومتنوعة ونشطة، والتي اكتسبت ثقتهم، تجربة قيّمة.

إذا كان السوق يكاد يخلو من المستخدمين أو المجتمع، فبغض النظر عن التكنولوجيا المستخدمة، يُنصح بالابتعاد عنه. فسوق التنبؤات في نهاية المطاف هو شكل من أشكال التعهيد الجماعي، أي أنه بدون "جمهور"، لا يوجد شيء للمشاركة فيه.

الملخص النهائي:

عند تقييم سوق التنبؤ، ارجع دائمًا إلى ثلاثة اعتبارات أساسية:

· تصميم السوق

· الجدوى الاقتصادية

· عوامل المستخدم

من المرجح أن توفر سوق التنبؤات التي تتمتع بآلية سليمة وسيولة كافية ومنصة مجتمعية نابضة بالحياة وجديرة بالثقة قيمة في فرص التداول المربحة والتنبؤات الدقيقة.

رابط المقال الأصلي

مرحبًا بكم في الانضمام إلى مجتمع BlockBeats الرسمي:

مجموعة اشتراكات التلجرام: https://t.me/theblockbeats

مجموعة نقاش تيليجرام: https://t.me/BlockBeats_App

الحساب الرسمي على تويتر: https://twitter.com/BlockBeatsAsia