انهيار الأموال الذكية، صعود الوسطاء، وبداية سلالة Fomo

Blockbeats٠٥‏/٠٩‏/٢٠٢٦، ٥:٣٠ م

المصدر: Ant.fun

بعد انتشار عملات الميم على RobinHood وFomo، امتلأت منصة X خلال الأيام الماضية بأدوات لالتقاط عناوين Fomo. افتح أيًا منها عشوائيًا، وستجد KOL يقدمون "ملخصات لأدوات Fomo"، مثل إدخال اسم مستخدم Fomo لاستخراج العنوان المرتبط به ونسخه بنقرة واحدة؛ أو العكس، أخذ عنوان على السلسلة ومعرفة حساب Fomo المقابل له، مع إمكانية التعرف الجماعي في مستكشفات الكتل وصفحات متابعة الأسعار؛ وهناك قوائم متصدرين، وأرباح، وواجهات برمجية، وإضافات لمتصفح كروم. حتى أن هناك "طريقة بدائية" — افتح الصفحة الشخصية للطرف الآخر، واضغط F12، وشاهد حقل العنوان المُعاد مباشرة في طلبات الشبكة. قسم التعليقات مليء بالشكر، ومن يعيدون النشر يقولون "أسطورة حقيقية".

منذ 2017 وحتى الآن، تظهر مثل هذه الأشياء في كل دورة سوق، لكن في هذه الدورة، لم يدرك أحد أن هذه الأشياء لم تعد مفيدة.

هذه الأدوات السبعة، كل منها ربما يتكون من بضع مئات من أسطر الكود، وربما قضى كاتبها عطلة نهاية أسبوع في كتابتها. ما تواجهه هو شركة جمعت ما يقرب من 100 مليون دولار، ويقف خلفها أكثر من 140 مستثمرًا ملاكًا وشركة Benchmark. بضع مئات من أسطر الكود ضد 100 مليون دولار، عطلة نهاية أسبوع ضد سلالة. لا يعني ذلك أن الأشياء الصغيرة بلا قيمة؛ فكل أساطير هذه الصناعة خلال العقد الماضي كانت قصصًا عن أشياء صغيرة تهزم أشياء كبيرة. لكن هذه المرة، العكس تمامًا.

بعد صعود Fomo، ظهرت ظاهرة غريبة في المجتمع الصيني: الجميع يتحدث عنها، لكن لا أحد تقريبًا يفهمها. معظم البوتات يمكنها مراقبة سلوك العناوين على مستوى الشبكة، بينما Fomo لا ترى سوى سلوك مستخدميها. يقول البعض إنها بوت تداول أفضل، ويقول آخرون إنها محفظة مغلفة، والأغلبية يعتبرونها ساحة صيد جديدة. معرفتي بـ Fomo تقتصر على المعلومات العامة، لكن بصفتي رائد أعمال مخضرم في مجال الإنترنت المحمول، فأنا على دراية جيدة بصناديق الدولار التي تقف خلف Fomo. يهدف هذا المقال إلى البدء من بعض المبادئ الأساسية، وتوضيح ما هي Fomo، ولماذا هي، وماذا تعني، كملخص مرحلي لهذه الدورة السوقية.

افتراض التقاط العناوين هو أن "الطرف الآخر شخص"، وهذا الافتراض لم يعد قائمًا

خلال العامين الماضيين، كانت "الأموال الذكية" هي السردية الأكثر مركزية في مجتمع السلسلة الصيني. مراقبة العناوين، وسم المحافظ، وروبوتات النسخ — بُنيت سلسلة أدوات كاملة حول افتراض واحد: السلسلة شفافة، وأولئك الذين يعرفون مسبقًا سيتركون آثارًا، وإذا رأيت هذه الآثار قبل الآخرين بثوانٍ، يمكنك الحصول على حصة.

كان هذا الافتراض صحيحًا في سوق الميم الصاعدة على Solana. في ذلك الوقت، كانت العناوين المربحة تعود لأشخاص حقيقيين، لديهم ميزة معلوماتية، ومجتمعات، ودوافع للبناء المبكر، ويمكن التعرف على أنماط سلوكهم وتقليدها. إذا التقطت عنوانه، فأنت إلى حد ما تلتقط الشخص نفسه.

لكن العناوين المربحة على Fomo لا تأتي بهذه الطريقة.

Fomo منصة. كبار KOL على المنصة يحققون أرباحًا ليس بالضرورة لأنهم أذكى منك، بل إلى حد كبير لأن المنصة تحتاجهم أن يحققوا أرباحًا. منتج التداول الاجتماعي يحتاج إلى انطلاقة باردة، ويعتمد على دخول مستخدمين جدد ليروا "أشخاصًا يكسبون المال هنا"، ثم يتابعون وينسخون ويبقون. المنصة لديها رأس مال كافٍ ودافع كافٍ لضمان حدوث ذلك: يمكنها تحديد من يحصل على الزيارات، وتحديد الأصول التي تُدفع إلى مقدمة خلاصة المعلومات، واستخدام الإعانات لصنع منحنيات أرباح لـ KOL الأوائل.

أسمي هذا آلية الوساطة. الكازينوهات في ماكاو لا تجلب الزبائن مباشرة؛ الكازينو يتعامل مع الوسطاء، والوسيط يجلب الزبائن، والكازينو يعطي الوسيط عمولة. يبدو الوسيط وكأنه يكسب على طاولة القمار، لكن دخله في الواقع يأتي من ترتيبات الكازينو. كبار KOL على Fomo يلعبون هذا الدور: يعرضون نتائجهم على X لجذب مستخدمين جدد للمنصة، وقد لا يدركون هم أنفسهم أنهم يجلبون الزبائن للمنصة.

الشخصيات التي كتب عنها دوستويفسكي في "المقامر"، كل منهم كان يؤمن أنه وجد نمطًا في الروليت، لكن الروليت لا يؤمن بالأنماط أبدًا؛ الروليت يؤمن فقط بالاحتمالات، والكازينو يؤمن فقط بالعمولة. من يلتقطون العناوين اليوم ومن درسوا الروليت قبل 150 عامًا هم من الناحية البنيوية نفس النوع من الناس.

عندما تلتقط عنوان الوسيط وتشتري معه، فأنت لا تتبع حكم شخص، بل استراتيجية تشغيل شركة. هذه الشركة يمكنها في أي وقت استبدال مجموعة الوسطاء، وتعديل قواعد التوزيع، وأداتك ستظل دائمًا متأخرة بخطوة. كل سطر كود في أدوات الالتقاط مبني على افتراض أن "الطرف الآخر شخص". عندما يصبح الطرف الآخر شركة مدعومة من Benchmark، لا يتبقى لهذه الأكواد سوى قيمة أكاديمية.

قائمة مستثمري Fomo تعلن نهاية عصر القاعدة الشعبية

فشل أدوات الالتقاط مجرد عرض. أعتقد أن التغيير الأعمق هو أن صناعة العملات الرقمية لم تعد صناعة شعبية.

خلال العقد الماضي، كان أكثر ما يفتن في هذه الصناعة هو كرمها تجاه الأفراد. شخص واحد، فكرة واحدة، شيء مكتوب في عطلة نهاية أسبوع، يمكن أن يحقق عوائد عالية للغاية. ICO في 2017، وDeFi في 2021، والميم في 2024 — في كل موجة كانت هناك قصص أبطال شعبيين. المجتمع الصيني يؤمن بهذه القصة بشكل خاص، لأن المجتمع الصيني نفسه نشأ بفضل هذه القصة.

لكن هذا العصر انتهى. العلامة هي قائمة مستثمري Fomo.

Benchmark Capital وIndex Ventures ليستا من صناديق رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة. Benchmark مستثمر مبكر في Uber وeBay وTwitter، وهي من أعرق صناديق الإنترنت المحمول الأمريكية. لهذا الصندوق خاصية: عدد الشركاء قليل جدًا، والاستثمارات السنوية قليلة جدًا، لكن الشركات التي يستثمر فيها تصبح تقريبًا مرادفًا لفئتها. Index صندوق إنترنت استهلاكي من الدرجة الأولى في أوروبا وأمريكا. منطقهما في الاستثمار في Fomo مختلف تمامًا عن a16z crypto وParadigm — فهما لا يستثمران في بروتوكول على السلسلة أو عملة، بل في شركة إنترنت محمول لديها قدرة على تحقيق الدخل المالي.

عندما استثمرت Benchmark في جولة A لـ Uber، دفعت ما يزيد قليلًا عن 10 ملايين دولار، واستعادت في النهاية مليارات الدولارات. ما هي استراتيجية Uber؟ استخدام أموال المستثمرين لدعم السائقين والركاب، وبناء شبكة الطرفين أولًا، ثم فرض الرسوم بعد تشكل تأثير الشبكة. نظام Fomo في دعم KOL وصناعة أصول مربحة هو بنيويًا نفس الشيء مثل دعم Uber للسائقين: KOL هم جانب العرض، والمتداولون هم جانب الطلب، والمنصة تخسر المال أولًا لتنمية جانب العرض. هذا السيناريو سبق أن نفذته Benchmark قبل أكثر من عشر سنوات، وعندما استثمرت في Fomo، لم تكن تنظر إلى السلسلة، بل إلى سيناريو مألوف.

نعلم بالفعل أن منطق تقييم الشركة يحدده مستثمروها. صناديق العملات المشفرة تنظر إلى اقتصاديات العملة وTVL، وصناديق الإنترنت الاستهلاكي تنظر إلى DAU والاحتفاظ وARPU. عندما سعرت Benchmark قيمة Fomo بالمنطق الأخير، بُنيت Fomo منذ اليوم الأول وفقًا لمعايير شركة إنترنت استهلاكي: لديها نظام حسابات، وتأثير شبكة، وفريق نمو، واحتياطي رأس مال، وسيطرة على KOL. إنها ليست أداة، بل منصة. قيمة الأداة يحددها المستخدمون، وقيمة المنصة تحددها المنصة نفسها.

لذلك، فإن منطق المطورين الأفراد في تحقيق الربح من النسخ عبر مراقبة عناوين Fomo لم يعد قائمًا تمامًا. هذه ليست مشكلة تقنية، بل مشكلة حجم. أن تستخدم سكربتًا كتبته في عطلة نهاية أسبوع لمواجهة استراتيجية تشغيل شركة جمعت ما يقرب من 100 مليون دولار ولديها فريق نمو محترف — هذا لا يسمى أموالًا ذكية، بل يسمى إهدارًا للمال.

الهيمنة على السلسلة تذبذبت بين الشرق والغرب أربع مرات خلال عقد

هناك حقيقة نادرًا ما تُناقش علنًا في هذه الدورة: ألمع KOL الصينيين في سوق الميم الصاعدة السابقة على Solana اختفوا تقريبًا في هذه الدورة.

لم يختفوا من السوق، بل اختفوا من قوائم الأرباح. في الدورة السابقة، تألقوا لأن منطق تلك الدورة كان عدم تناسق المعلومات، ومن يعرف أولًا يفوز، وكان لديهم مجتمعات ومعلومات داخلية ونافذة زمنية للبناء المبكر. أما منطق هذه الدورة فهو توزيع المنصة، والمنصة تقرر من يفوز. المعلومات الداخلية ما زالت موجودة، لكن حامليها تغيروا من المجتمعات إلى الشركات، ومن KOL الشرقيين إلى فرق التشغيل الغربية.

العناوين المربحة على السلسلة في هذه الدورة تعود بشكل رئيسي للغربيين.

انظر إلى الأمر بمقياس أوسع. مركز واحد لـ KOL قد يكون بضع عشرات الآلاف من الدولارات، يُحتفظ به لبضع ساعات، وفي حياته الخاصة ليس أكثر من ظهيرة عادية. اجمع آلافًا من هذه الظهيرات معًا، تحصل على صعود وسقوط مجتمع معين في سوق صاعدة. اجمع عدة دورات من هذا الصعود والسقوط، تحصل على تناوب شرقي-غربي لعقد كامل في الصناعة. الناس يتخذون القرارات في الطبقة الأصغر، لكن النتائج تُحسم في الطبقة الأكبر. KOL الدورة السابقة الصينيون لم يرتكبوا خطأ؛ لقد وقفوا فقط على عجلة كانت تدور.

أمضيت ما يقرب من عشر سنوات في هذه الصناعة، وبالنظر إلى الوراء، كانت الهيمنة على السلسلة تتأرجح باستمرار بين الشرق والغرب: 2017 كانت موجة ICO بقيادة الصينيين، و2021 كان DeFi Summer بقيادة الغرب، و2024 كانت سوق الميم الصاعدة بقيادة المجتمع الصيني. كل تأرجح يقابل تحولًا في النموذج. ICO كانت أموالًا شرقية وسرديات غربية، وDeFi كانت بروتوكولات غربية وسيولة شرقية، والميم كانت مجتمعات شرقية وأدوات غربية.

الآن عادت الكفة إلى الغرب. لكن هذه المرة تختلف عن المرات السابقة، فهذه المرة ما يقوده الغرب ليس السرديات ولا البروتوكولات، بل البنية التحتية.

البنية التحتية للتداول على السلسلة اكتملت، وليست في أيدي الشرقيين

نحن نشهد عملية تشكل واضحة جدًا للبنية التحتية، وأعتقد أن هذه العملية اكتملت تقريبًا.

Pump.fun حلت مشكلة الإصدار. Fomo حلت مشكلة الحسابات والتواصل الاجتماعي. Hyperliquid وtrade.xyz حلتا مشكلة المشتقات. هذه المنصات مجتمعة شكلت نظام تداول كاملًا على السلسلة: من إنتاج الأصول، إلى دخول المستخدمين، إلى التداول الفوري، إلى إضافة الرافعة المالية — كل حلقة تديرها شركة غربية ناضجة مدعومة برأس مال ولديها تأثير حجم.

ما الذي يستبدله هذا النظام؟ إنه يستبدل البورصات المركزية التي هيمن عليها الشرقيون خلال العقد الماضي.

هذا لا يعني أن البورصات المركزية ستختفي. بل يعني أن النمو الإضافي يحدث على السلسلة، والبنية التحتية على السلسلة ليست في أيدي الشرقيين. خندق البورصات المركزية هو التراخيص والسيولة وعادات المستخدمين، وهذه الأشياء الثلاثة لا تشكل حواجز على السلسلة. الحواجز على السلسلة هي نظام الحسابات وتأثير الشبكة، وهذان الأمران أنجزتهما Fomo بالفعل أولًا.

لذلك، فإن "الأموال الذكية" كما يفهمها المجتمع الصيني انهارت في هذا التحول النموذجي. ليس لأنهم ليسوا أذكياء بما يكفي، بل لأن الاتجاه الذي كانوا أذكياء فيه لم يعد الاتجاه الذي يكافئه السوق. كثيرون ما زالوا يحفرون القارب بحثًا عن السيف، وما زالوا يبحثون عن العناوين، ويبنون المجتمعات، وينتظرون المعلومة الداخلية التالية، بينما القارب أبحر منذ زمن بعيد.

Fomo أعلى بطبقة من بوتات التداول، وأعلى بطبقتين من المحافظ

إرجاع صعود Fomo إلى التشغيل الرأسمالي هو تفسير كسول. رأس المال شرط ضروري، لكنه ليس شرطًا كافيًا. أعتقد أن Fomo نجحت في ثلاثة أمور، وهذه الأمور الثلاثة ذات طبقات.

الطبقة الأولى هي نظام الحسابات. من Metamask وPhantom إلى مختلف المحافظ، كل المحافظ مبنية على عبارات الاسترداد والعناوين، وهذا هو المنطق الأكثر طبيعية للبلوك تشين، لكنه أيضًا أكبر عائق أمام دخول الجمهور إلى هذه الصناعة. العناوين غير قابلة للقراءة أو الحفظ، ولا توجد علاقة منطقية بين السلاسل، وإذا ضاعت عبارة الاسترداد ضاع كل شيء. Fomo تستخدم البريد الإلكتروني لربط العناوين بحسابات، فنفس البريد الإلكتروني يولد نفس العنوان على أي جهاز، مع مزامنة سلسة متعددة الأجهزة، بالإضافة إلى معاملات بدون رسوم غاز وعبور سلس غير محسوس. لأول مرة، يمكن للمستخدم استخدام محفظة على السلسلة كما يستخدم WeChat.

الطبقة الثانية هي تأثير الشبكة. التداول في جوهره اجتماعي؛ يحتاج المتداولون إلى رؤية مراكز الآخرين، والتواصل معهم، والتحقق من أحكامهم. Fomo أدخلت علاقات المتابعة في خلاصة معلومات التداول: ما تراه في التداول الفوري والعقود هو مراكز وديناميكيات الأشخاص الذين تتابعهم. هذا هو الفرق الجوهري بين Fomo وجميع المحافظ الفردية.

الطبقة الثالثة هي منطق المنصة، أي آلية الوساطة المذكورة سابقًا. Fomo مثل Douyin وKuaishou تملك سلطة توزيع الزيارات، ويمكنها صناعة KOL، وتحديد سقف KOL. هذه الطبقة لا توجد في المحافظ ولا في منتجات بوتات التداول.

عندما تتراكب الطبقات الثلاث، لم تعد Fomo منتج عملات مشفرة، بل منتج إنترنت محمول. هذا ما رأته Benchmark وIndex. صعود Fomo هو صعود على مستوى الشركات، وصعود لرأس المال، وصعود للحسابات الدقيقة.

ما هو تأثير الشبكة: من قانون سارنوف إلى قانون ميتكالف

مصطلح تأثير الشبكة أُفرط في استخدامه، وأريد توضيحه بشكل منفصل، لأن الفرق بين Fomo وجميع منافسيها يكمن في هذه الطبقة.

في صناعة الاتصالات ثلاثة قوانين تصف قيمة الشبكة. قانون سارنوف يقول إن قيمة شبكة البث تتناسب طرديًا مع عدد جمهورها N، وكذلك التلفزيون والصحف، فلا توجد اتصالات بين المشاهدين. قانون ميتكالف يقول إن قيمة شبكة الاتصالات تتناسب مع N²، لأن بين N عقدة توجد N(N-1)/2 اتصالًا محتملًا، وكذلك الهاتف وWeChat. قانون ريد يذهب أبعد، فيقول إن الشبكة التي يمكنها تشكيل مجموعات فرعية تتناسب قيمتها مع 2^N، لأن عدد المجموعات أسي.

هذه القوانين الثلاثة تجيب في الواقع عن سؤال: أي المنتجات لديها تأثير شبكة؟ الإجابة: المنتجات التي توجد اتصالات بين مستخدميها. إضافة مستخدم واحد تزيد القيمة لجميع المستخدمين الحاليين، وهذا عمل من نوع N². أي المنتجات ليس لديها تأثير شبكة؟ المنتجات التي يستخدمها كل مستخدم بمفرده، فمليون مستخدم ومستخدم واحد لا فرق بينهما في التجربة للمستخدم الفردي، وهذا عمل من نوع N.

الصعوبة ليست في التعريف، بل في التمييز. لأن كثيرًا من المنتجات تبدو متطابقة تمامًا، لكنها مختلفة جوهريًا.

الرسائل النصية وWeChat أفضل مثال. كلاهما يرسل رسالة إلى الطرف الآخر، ولا فرق وظيفي بينهما. لكن الرسائل النصية عمل من نوع N، وWeChat عمل من نوع N². سلسلة علاقاتك مترسبة في WeChat، وأصدقاؤك كلهم على WeChat، وتكلفة مغادرتك WeChat هي فقدان كامل خريطتك الاجتماعية. الوظيفة واحدة، لكن بنية القيمة مختلفة تمامًا. لذلك أمضت شركات الاتصالات عشرين عامًا في الرسائل النصية، بينما احتاج WeChat عامين فقط ليحول الرسائل النصية إلى حامل لرموز التحقق.

المقابل على السلسلة هو المحافظ ومنتجات بوتات التداول من جهة، وFomo من جهة أخرى.

المحافظ ومنتجات بوتات التداول أشبه بتطبيقات الطقس في بدايات الإنترنت المحمول، مثل Moji Weather. تطبيق الطقس استخدم وظيفة ضرورية للحصول بسرعة على عدد هائل من المستخدمين، وعدد التثبيتات مذهل، لكنه عمل من نوع N — استخدامك لـ Moji Weather لا علاقة له باستخدام الآخرين له. هذا يحدد عدم وجود احتفاظ ببيانات المستخدمين ولا التصاق للمستخدمين، وبمجرد أن يأتي النظام بطقس مدمج، أو يظهر تطبيق طقس أجمل، يرحل المستخدمون. بوتات التداول لها البنية نفسها: الأداة جيدة بما يكفي، وقاعدة المستخدمين كبيرة بما يكفي، لكن لا توجد اتصالات بين المستخدمين، ومتابعاتك وسجلات نسخك وعلاقاتك الاجتماعية في التداول ليست عليها. إنها أداة، ومصير الأدوات أن تستبدل بأدوات أفضل.

تبدو Fomo مثل بوتات التداول، فكلاهما لعرض العملات وشرائها ورؤية ما اشتراه الآخرون. لكن علاقات المتابعة في Fomo مترسبة، وخلاصتك مكونة من الأشخاص الذين تتابعهم، وتكلفة مغادرتك Fomo هي فقدان هذه العلاقات. هذا هو الفرق بين الرسائل النصية وWeChat، يتكرر مرة أخرى على السلسلة. والدردشات الجماعية والخزائن الجماعية التي تطلقها Fomo الآن هي انتقال من ميتكالف إلى ريد.

انظر إلى طبقة أعلى. Douyin في جوهره محرك توصية للمحتوى: يقرر أي محتوى يراه من، لذلك يمكنه بسهولة صناعة المشاهير وKOL، ويمكنه بسهولة تحديد حياة أو موت KOL. صناع المحتوى مرتبطون بالمنصة، لأن سلطة توزيع الزيارات في يد المنصة.

Fomo في جوهرها محرك توصية للأصول. تقرر أي أصل يراه من، ومراكز أي KOL تُدفع إلى خلاصات كم من الناس. يمكنها صناعة KOL مربحين، ويمكنها إخفاء KOL. الفرق الوحيد عن Douyin هو أن Douyin يوصي بالمحتوى، بينما Fomo توصي بالأصول؛ تحقيق الدخل في Douyin يمر عبر منعطف الإعلانات والتجارة الإلكترونية، بينما تحقيق الدخل في Fomo يحدث في الثانية التالية لفعل التوصية.

انظر بمقياس آخر. علاقة متابعة واحدة هي سطر واحد في قاعدة البيانات، بضع عشرات من البايتات، من تابع من ومتى. القيمة السوقية لـ WeChat في النهاية هي مليارات السجلات من نوع "من يعرف من". القيمة السوقية لـ Douyin هي مئات المليارات من السجلات من نوع "من شاهد ماذا". ما تفعله Fomo هو وضع "من يعرف من" و"من اشترى ماذا" في نفس السطر. سطر من بضع عشرات من البايتات، تكاد لا تراه، لكن عشرات الملايين من الأسطر مجتمعة تصبح شركة بمئات المليارات من الدولارات. تأثير الشبكة ببساطة هو هذا: العقدة الواحدة أصغر من أن تُلاحظ، والاتصالات بين العقد أكبر من أن تغير الصناعة.

Fomo شركة بمئات المليارات من الدولارات على الأقل

بناءً على المنطق السابق، يمكننا إجراء تقدير تقريبي.

الإيرادات السنوية الحالية لـ Fomo في حدود 200 مليون دولار، وعمرها لا يتجاوز عامين. للمقارنة، احتاجت Robinhood نحو سبع سنوات للوصول إلى إيرادات سنوية قدرها مليار دولار، واحتاجت Coinbase نحو ست سنوات. منحنى نمو Fomo أكثر انحدارًا بوضوح، لأن لديها تأثير شبكة، بينما لا تملكه المنصتان السابقتان — مستخدمو Robinhood لا توجد اتصالات بينهم.

إذا سعرنا Fomo وفقًا لمضاعف السعر إلى المبيعات لمنصات التمويل الاستهلاكي، فعندما تصل إلى مليار دولار إيرادات سنوية، تكون القيمة السوقية البالغة 10 مليارات دولار نطاقًا معقولًا. لكن تطبيق إنترنت محمول لديه تأثير شبكة ومحرك توصية وأقصر مسار لتحقيق الدخل، لا أعتقد أنه سيتوقف هنا. يمكن أن يصل إلى حجم ByteDance. بدقة أكبر، إنه ليس نسخة Web3 من ByteDance، بل نسخة مثالية من ByteDance. ByteDance تحتاج إلى بناء جسر بين المحتوى والتداول، فتحتفظ بالناس أولًا بالمحتوى، ثم تحول الانتباه إلى مال عبر الإعلانات والتجارة الإلكترونية، مع وجود هدر في المنتصف. Fomo لا تحتاج إلى هذا الجسر؛ فما توصي به هو التداول نفسه. لذلك حكمي الشخصي هو أن قيمتها السوقية المستقبلية قد تتجاوز ByteDance.

يبدو هذا الحكم متطرفًا. لكن القول في 2012 إن WeChat ستصبح أثمن من شركات الاتصالات، وفي 2016 إن Douyin سيصبح أثمن من محطات التلفزيون، بدا متطرفًا بنفس القدر في ذلك الوقت.