بوتان تنقل 490 بيتكوين إلى محافظ جديدة مع استمرار عمليات تحويل البيتكوين السيادية

قامت الحكومة الملكية في بوتان بتحويل 490.87 بيتكوين، بقيمة حوالي 32.74 مليون دولار، إلى محافظ جديدة خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يمدد سلسلة من عمليات تحويل البيتكوين الكبيرة من عناوين مرتبطة بالدولة في عام 2026.

أفادت منصة تحليلات البلوك تشين "أون تشين لينس" بأن النشاط الأخير تضمن عملية تحويل رئيسية واحدة بقيمة 485 بيتكوين، تُقدر قيمتها بنحو 32.31 مليون دولار أمريكي. أما المبلغ المتبقي فقد تم تحويله عبر معاملات أصغر.

تم تحديد محافظ البيتكوين التي غادرت على أنها تابعة للحكومة الملكية في بوتان. ولم يصنف موقع Onchain Lens المحافظ المستلمة الجديدة على أنها منصات تداول أو شركات تجارية، ولم يؤكد ما إذا كانت هذه العملية تمثل عملية بيع.

هذا التمييز مهم. فالتحويل إلى محفظة جديدة أو غير معروفة لا يثبت بيع البيتكوين. سبق لبوتان أن أرسلت عملات بيتكوين إلى عناوين مجهولة، بالإضافة إلى محافظ مرتبطة بشركات تجارية، مما يجعل الوجهة النهائية عاملاً حاسماً عند تقييم ما إذا كانت الأموال قد سُويت أم أُعيد تنظيمها فحسب.

استمرت عمليات تحويل البيتكوين في بوتان حتى عام 2026

وجاءت هذه الخطوة الأخيرة بعد أيام فقط من عملية تحويل كبيرة أخرى من محافظ مرتبطة ببوتان.

في 18 أغسطس، أفاد موقع Lookonchain المتخصص في تتبع عمليات البلوك تشين أن حكومة بوتان الملكية حوّلت 300 بيتكوين، بقيمة تقارب 19.28 مليون دولار أمريكي، إلى محفظة جديدة. ووصف الموقع العملية بأنها عملية بيع أخرى، على الرغم من أن التحويل الأولي نفسه تم إلى عنوان جديد.

وقد اتبعت عمليات التحويل السابقة نمطاً مماثلاً، حيث غادرت كميات كبيرة من عملة البيتكوين محافظ مرتبطة بالحكومة قبل أن تنتقل عبر عناوين أخرى.

بحلول شهر مايو، تجاوزت تدفقات البيتكوين الخارجة المرتبطة بالولايات 230 مليون دولار أمريكي لعام 2026، وفقًا لبيانات شركة أركام إنتليجنس التي سبق أن نشرها موقع crypto.news. وشملت إحدى معاملات شهر مايو تحويل 100.44 بيتكوين، بقيمة تقارب 8.2 مليون دولار أمريكي، إلى محفظة غير مُصنّفة.

قال أركام في ذلك الوقت إن العناوين المرتبطة ببوتان كانت تُجري ما يقرب من 50 مليون دولار من تحركات البيتكوين الشهرية خلال عام 2026. ووصلت بعض التحويلات السابقة في النهاية إلى بينانس وجالاكسي ديجيتال، على الرغم من أن أركام أشار أيضًا إلى أنه لا ينبغي اعتبار التحركات إلى محافظ غير محددة بمثابة مبيعات مؤكدة تلقائيًا.

تسارعت وتيرة نشاط محافظ العملات الرقمية في بوتان خلال شهر مارس. ففي 25 مارس، قام عنوان مرتبط بالدولة بتحويل 519.7 بيتكوين إضافية، بقيمة تقارب 36.7 مليون دولار أمريكي، إلى محفظتين. وقد حددت منصة Onchain Lens أن أحد المستلمين مرتبط بشركة تداول العملات الرقمية QCP Capital.

كانت تلك المعاملة ثالث حركة رئيسية لمحفظة سيادية مسجلة في مارس، بعد تحويل ما يقرب من 72 مليون دولار وحركة أخرى بقيمة 11.8 مليون دولار في وقت سابق من ذلك الشهر.

انخفضت حيازات البيتكوين المرئية عن ذروتها في عام 2024

أدت عمليات التحويل المتكررة إلى تقليل كمية البيتكوين الظاهرة في المحافظ التي حددتها شركات تحليل البلوك تشين على أنها تابعة لبوتان أو ذراعها الاستثماري السيادي، شركة دروك القابضة والاستثمارات.

أظهرت بيانات أركام أن بوتان كانت تمتلك أكثر من 13000 بيتكوين في ذروتها في أكتوبر 2024. وبحلول 25 مارس، انخفضت الحيازات المحددة إلى 4453 بيتكوين، بقيمة حوالي 315 مليون دولار في ذلك الوقت.

قبل أيام قليلة من عملية التحويل في 25 مارس، حوّلت بوتان ما يقارب 72.3 مليون دولار أمريكي من عملة البيتكوين خلال 24 ساعة. وتم تحويل أكثر من 973 بيتكوين عبر عدة معاملات مرتبطة بشركة DHI، التي تشرف على عمليات تعدين الأصول الرقمية في البلاد.

جاءت تحركات شهر مارس عقب تحويلات أصغر حجماً في وقت سابق من العام. وأظهرت بيانات أركام أن محافظ مرتبطة ببوتان قامت بتحويل أكثر من 284 بيتكوين، بقيمة تقارب 22 مليون دولار، خلال أسبوع واحد في فبراير، بما في ذلك تحويلات إلى عناوين مرتبطة بشركة كيو سي بي كابيتال.

بحلول 20 مارس، قدرت شركة أركام أن أكثر من 110 ملايين دولار من عملة البيتكوين قد غادرت حيازات مرتبطة ببوتان منذ بداية عام 2026. وتتبعت الشركة التحويلات إلى جهات مقابلة بما في ذلك QCP Capital و Binance، مع تسجيل التحركات إلى محافظ غير محددة الهوية.

قد يختلف حجم ممتلكات بوتان المعلن عنه تبعًا للعناوين التي تصنفها شركات التحليل على أنها خاضعة لسيطرة الحكومة. ويمكن أن يؤدي نقل الأموال إلى عنوان غير معروف سابقًا إلى تقليل الرصيد الظاهر لمحفظة سيادية محددة، حتى لو لم تتغير الملكية المستفيدة.

لهذا السبب، تؤكد آخر معاملة بقيمة 490.87 بيتكوين أن الأموال حُوّلت من عناوين تُنسب إلى بوتان. لكنها لا تؤكد، استنادًا إلى بيانات Onchain Lens المتاحة، أن الحكومة باعت البيتكوين.

التعدين باستخدام الطاقة الكهرومائية يعزز مكانة بوتان في سوق البيتكوين

جمعت بوتان معظم عملات البيتكوين الخاصة بها من خلال التعدين بدلاً من عمليات الشراء أو عمليات الضبط التي تقوم بها جهات إنفاذ القانون.

بدأت مملكة الهيمالايا بتطوير عمليات تعدين البيتكوين المدعومة من الدولة منذ سنوات، مستخدمة مواردها من الطاقة الكهرومائية لتشغيل مرافق التعدين. وأصبحت شركة DHI الكيان الحكومي الرئيسي المشرف على البرنامج.

كشفت شركة أركام لأول مرة عن حيازات بوتان من البيتكوين علنًا في عام 2024، عندما تتبعت أكثر من 13,000 بيتكوين إلى عمليات تعدين مرتبطة بالحكومة. في ذلك الوقت، بلغت قيمة هذه الحيازات أكثر من 750 مليون دولار، مما جعل بوتان واحدة من أكبر حكومات البيتكوين المعروفة.

كما وسّعت الدولة بنيتها التحتية للتعدين من خلال شراكة مع شركة Bitdeer Technologies. وتضمنت الخطط التي أُعلن عنها في عام 2024 إضافة 500 ميغاواط أخرى من طاقة التعدين، ليصل إجمالي الطاقة المخطط لها إلى 600 ميغاواط.

وهذا ما يجعل وضع بوتان السيادي فيما يتعلق بالبيتكوين مختلفاً عن تلك التي تم بناؤها من خلال مصادرة الأصول. فقد تم توليد حيازاتها من خلال عمليات التعدين المرتبطة بالبنية التحتية للطاقة المحلية.

ومنذ ذلك الحين، أدرجت الحكومة عملة البيتكوين ضمن خططها التي تتجاوز التعدين. ففي ديسمبر 2025، أعلنت بوتان عن تعهد بتطوير البيتكوين مرتبط بمدينة غيليفو للتأمل، وهي منطقة إدارية خاصة يجري تطويرها في جنوب بوتان.

وبموجب تلك الاستراتيجية، تعهدت الدولة بتقديم ما يصل إلى 10000 بيتكوين لدعم التنمية طويلة الأجل لمدينة جيليفو، مع تحديد خطط تتضمن التعدين بالطاقة الكهرومائية، وحيازات طويلة الأجل من البيتكوين، وشراكات تتمحور حول المدينة.

جيليفو تبني حول الأصول الرقمية

دخلت أجزاء من استراتيجية جيليفو حيز التنفيذ في عام 2026.

في 30 يوليو، عيّنت مدينة جيليفو للتأمل شركة إدارة الأصول الرقمية 3iQ للإشراف على جزء غير مُفصح عنه من خزينة البيتكوين الخاصة بها. تشمل هذه المهمة الإدارة الاحترافية لعملات البيتكوين المخصصة للمدينة، بينما تعمل 3iQ على ترسيخ وجودها المحلي ودعم نقل الخبرات والمعرفة الاستثمارية.

لم يُفصح عن كمية البيتكوين المُدارة. وجاء هذا الاتفاق عقب تعهد في ديسمبر 2025 بتقديم ما يصل إلى 10,000 بيتكوين لدعم استراتيجية تطوير جيليفو.

تعمل مدينة جيليفو أيضاً على بناء إطار تنظيمي لشركات الأصول الرقمية. ففي مايو/أيار، أطلقت المدينة مساراً سريعاً للحصول على التراخيص لشركات العملات المشفرة المؤهلة والمرخصة بالفعل في بعض الدول الأجنبية. ويتيح هذا الإطار للشركات المرخصة في الأسواق المعتمدة استخدام سجلاتها التنظيمية الحالية خلال عملية التقديم، مع خضوعها في الوقت نفسه للرقابة المحلية.

وقّعت شركة Bitget مؤخرًا اتفاقية تعاون مع هيئة مدينة جيليفو للتأمل الذهني لإنشاء كيان محلي والسعي للحصول على ترخيص خدمات مالية. وبموجب اتفاقية أغسطس، تخطط الشركة للعمل مع هيئة المدينة على تطوير الجوانب التنظيمية والتشغيلية والبيئية، بالتزامن مع إعداد طلب الترخيص.

السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت عمليات التحويل تشير إلى عمليات بيع

تُضاف أحدث حركة لبوتان بقيمة 490.87 بيتكوين إلى عام من النشاط الواضح للمحافظ السيادية، لكن البيانات المتاحة تترك السؤال المركزي دون حل.

وصلت بعض التحويلات السابقة في نهاية المطاف إلى منصات التداول أو شركات التداول، بينما ذهبت تحويلات أخرى إلى محافظ غير معروفة. أما المحافظ التي تلقت أحدث التحويلات فلم يتم تصنيفها على أنها منصات تداول أو جهات مقابلة معروفة في السوق.

إلى حين تحويل هذه الأموال أو ظهور معلومات إضافية، ينبغي التعامل مع هذه المعاملة على أنها تحويل من محفظة سيادية، وليست دليلاً قاطعاً على عملية بيع. مع ذلك، يبقى النمط العام مهماً: فقد انخفضت أرصدة البيتكوين الظاهرة في بوتان انخفاضاً حاداً عن ذروتها في عام 2024، بينما تواصل البلاد بناء استراتيجية رسمية للأصول الرقمية ترتكز على التعدين وإدارة الخزينة وطموحات البنية التحتية المالية في غيليفو.